紅日藥業1.4億購入關聯方資產 高層獲利2400萬

每經編輯｜每經記者 宋戈 實習記者 袁東    

每經記者 宋戈 實習記者 袁東

紅日藥業（300026，收盤價25.74元）今日公告，公司將以1.44億元的價格收購高管層所持天津康仁堂80%的股權。

上市公司給出的理由是繞開創業板再融資制度的限制。不過《每日經濟新聞》記者注意到，此次交易讓公司高層在不到一年的時間內獲利2400萬元。

1.44億并購天津康仁堂

7月18日，紅日藥業發布公告，公司與姚小青等14名自然人簽訂《股權轉讓協議》，公司擬以1.44億元收購后者持有的天津康仁堂80%股權。在股權轉讓之后，紅日藥業將實現對天津康仁堂的全資控股。

經北京中同華資產評估有限公司評估，在評估基準日2014年6月30日，天津康仁堂評估后凈資產評估價值約為1.92億元，所對應的天津康仁堂80%的股權評估價值約為1.54億元。經協商，最終交易價款為1.44億元。

資料顯示，天津康仁堂于2013年11月18日成立，將作為項目主體建設武清中藥產品自動化生產基地。該項目建成后能夠達到年生產加工各種中藥飲片約3000噸，各種中藥顆粒劑共2500噸，此項目將為市場提供穩定供貨保障以及為拓展市場提供大力支持。

紅日藥業在公告中稱，此次交易完成后，可以避免紅日藥業與天津康仁堂產生生產經營的關聯交易及可能產生的同業競爭。此外，有利于促進武清中藥產品自動化生產基地建設項目的順利實施。公司還認為，此次交易有利于公司長遠發展，提高產品市場競爭力，提升盈利水平，增加股東的回報。

公司“不差錢”

不過《每日經濟新聞》記者注意到，從天津康仁堂設立至今，其營業收入為0元。而此次交易，也不同于普通的并購交易。

早在去年9月27日，紅日藥業、北京康仁堂與姚小青等14名自然人簽署了《關于出資設立天津紅日康仁堂藥業有限公司的投資協議》，紅日藥業將適時回購姚小青等人所持有的天津康仁堂的全部股權。上述14人均為上市公司及關聯方高層。

之所以選擇以上方式設立天津康仁堂，紅日藥業在公告中稱，公司上市以來，隨著業務規模的不斷擴大，公司急需資金進一步擴大產品生產能力，截至2013年受限于創業板再融資制度尚未出臺，公司無法向資本市場直接融資。在這種情況下，姚小青等作為紅日藥業及北京康仁堂的股東、董事、高級管理人員與北京康仁堂合資設立天津康仁堂，為公司解決新項目公司的建設啟動資金。

換句話說，紅日藥業的高層自掏腰包為上市公司建立新項目公司提供了啟動資金，之后上市公司再將新項目公司股權買回。但是紅日藥業真的如此缺錢嗎？記者查詢發現，公司去年的凈利潤便達到3億元。業績向好的情況下，貸款似乎也不會有太大難度。

根據股權比例，姚小青等14名自然人在2013年創立天津康仁堂時，共計出資1.2億元。在不到一年的時間內，又以1.44億元的價格賣出股份，共計獲得2400萬元的收益。