沱牌舍得上半年凈利降逾六成 中高端酒“舍得”或持續承壓

每經編輯｜陳小雨

每經記者 謝振宇 實習記者 黃麗

中高端品牌"舍得"酒市場承壓，拖累了沱牌舍得（600702，SH）的業績，導致其毛利大幅下滑。

最新出爐的沱牌舍得2014年半年報顯示，報告期內公司實現營業收入7.31億元，同比下降3.19%；實現凈利潤1046.95萬元，較上年同期下降62.94%。

昨日（8月19日），沱牌舍得證券事務代表周建向《每日經濟新聞》記者表示，公司銷售收入變化不大，凈利明顯下滑的原因主要是中低檔產品銷售增多。而針對"舍得"系列，公司亦做出調整，去年推出了價位200元~300元/瓶左右的"舍得酒坊"新品。

在外界分析看來，其中高端酒"舍得"市場面臨著較大壓力。"沱牌舍得受到了較大的市場壓力，五糧液、1573等降價，直接擠壓的正是如舍得這類酒的市場份額。"白酒營銷專家楊承平向《每日經濟新聞》記者表示。

毛利下滑20%

沱牌舍得未能扭轉去年以來的下滑之勢。18日晚沱牌舍得發布2014年半年報顯示，公司營收、凈利分別同比下滑約3.19%、62.94%。

除了酒業，沱牌舍得的業務還涉及醫藥。數據顯示，在上半年7.3億元的公司營收中，酒類產品營業收入為6.3億元，同比微降3.61%。

但對比今年一季度的情況，沱牌舍得的下滑幅度已有所減緩。沱牌舍得的2014年一季報顯示，公司今年1~3月實現營業收入3.49億元，同比下滑24.04%；實現凈利潤803.77萬元，同比下滑86.03%。

今年上半年，沱牌舍得酒類產品毛利率為49.85%，較去年同期下降20.22個百分點。在此之下，沱牌舍得的低端酒毛利也明顯下滑，數據顯示，其低檔酒毛利率為23.12%，同比減少25.35%。

一些關鍵指標的明顯變化，亦反映了沱牌舍得目前在市場銷售方面面臨的不小壓力，上半年末，沱牌舍得的預收款項為1.36億，較今年初的約2.31億下滑了近1億元。

"預收款"素來被視為酒企的蓄水池，多指經銷商向廠家提前打款的金額。此前行業專家亦向《每日經濟新聞》記者表示，酒企預收款的紛紛下降，說明市場銷售情況遇阻，經銷商提前進貨意愿減弱。

舍得"過冬"

對于沱牌舍得來說，其業績的下滑，更多來自于其高端酒"舍得"系列酒的市場遇阻。

四川壹玖壹玖企業連鎖管理有限公司董事長楊陵江曾分析指出，酒業2012年底調整以來，"茅臺、五糧液等的價格下滑，極大地分食了原本屬于舍得這類品牌的消費者，搶占了這一部分市場，將來二線酒企的中高端酒還會更加難過。"

在沱牌舍得2012年不到20億的總營收中，舍得酒一度達到10億元左右的銷售額。去年，曾有沱牌舍得證券部人士向《每日經濟新聞》記者表示，舍得酒2012年占比約60%，去年銷量下降，對于公司整體收入下滑有影響。

雖沱牌舍得未在相應報告中對舍得的銷量有過明確披露，不過近日，民生證券食品分析師王永鋒、于杰在一份針對酒業的深度研究報告中指出，根據調研了解到，去年，"舍得6億~7億"，而2012年，"10個億出頭"。

今年，沱牌舍得或已調低對"舍得"的銷售預期。"14年沱牌17個億的收入規劃，其中預計舍得4億~5億，下降30%左右。"該份研報中指出。

昨日（8月19日），記者登陸酒仙網、中酒網等酒類電商平臺發現，舍得的高價位產品"品味舍得"的價位目前多在400元/瓶以上。其中，中酒網的稍低，52度"品味舍得"促銷價為420元/瓶。

周建則透露，公司去年新推出了"舍得酒坊"，雖然"品味舍得"的銷量明顯"下來了"，但前者的銷量"上來"。至于前述研報指出，去年舍得酒銷售額約6億~7億元，周建表示，他并不清楚，尚需進行核實。