央行定向降息：涉農貸款利率可再降1個百分點

分析人士認為，下一步采取定向降息的領域可能是棚改、小微企業甚至是首套房貸款

繼上半年兩次定向降準之后，央行終于祭出了定向降息的措施。央行昨日宣布，引導農村金融機構降低涉農貸款利率，支農再貸款執行優惠利率，貧困地區符合條件的農村金融機構的支農再貸款利率還可在優惠利率基礎上再降1個百分點。因此農村金融機構借用支農再貸款發放的涉農貸款利率應低于該金融機構其他同期限同檔次涉農貸款加權平均利率。

支農再貸款是央行對各類農村金融機構發放的再貸款，一年期的支農再貸款利率為3.35%。

7月31日，央行在公開市場上進行了260億元的14天期正回購操作，為三個半月來首次進行該期限正回購操作，中標利率為3.70%低于4月15日的3.80%。這是正回購中標利率今年首度下調。央行的這一舉措被業界認為是定向降息的前兆。

“近日對部分分支行增加支農再貸款額度200億元，引導農村金融機構擴大涉農信貸投放，同時采取有效措施，進一步加強支農再貸款管理，促進降低‘三農’融資成本。”央行稱，此舉是為貫徹落實國務院常務會議關于“加大支農、支小再貸款和再貼現力度”的要求，提高金融服務“三農”等國民經濟薄弱環節的能力而采取的措施。

除對特定機構涉農貸款優惠利率再降1個百分點外，央行還提出了三項措施：加強支農再貸款管理。農村金融機構在支農再貸款借用期間，涉農貸款增量應不低于借用的支農再貸款總量；提高支農再貸款使用效率。用好增量，盤活存量，優化支農再貸款額度的地區結構；加強對支農再貸款降低“三農”融資成本的監測考核。加強對支農再貸款投向和涉農貸款利率的監測考核，確保支農再貸款發揮降低“三農”融資成本的作用。

“央行此次對特定機構涉農貸款實施定向降息，意味著央行將調控工具由量轉向了價格。雖然這次定向降息的作用不會太明顯，但給其他領域的信號作用還是比較強的，未來會有更多的領域得到定向降息的惠顧。”一家國有商業銀行的交易員稱，下一步采取定向降息的領域可能是棚改、小微企業甚至是首套房貸款。

央行研究局首席經濟學家馬駿此前表示，應繼續優化基礎貨幣投向，定向支持棚改、三農、小微企業等薄弱環節，促進信貸結構優化。

業界普遍認為，央行已經采取的定向降準、再貸款和抵押補充貸款（PSL）等措施也能間接起到定向降息的作用。至于未來會不會全面降息，業界則分歧較大。

國務院辦公廳8月14日發布的《關于多措并舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》提出，優化基礎貨幣的投向，適度加大支農、支小再貸款和再貼現的力度，著力調整結構，優化信貸投向，為棚戶區改造、鐵路、服務業、節能環保等重點領域和“三農”、小微企業等薄弱環節提供有力支持。

央行調查統計司副司長徐諾金主張用“降稅、降息、降準”的辦法應對經濟下行壓力，釋放經濟增長潛力。他是在7月份作出這個表態的。

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