奧星生命科技今上市 成聯交所下半年“超購王”

每經編輯｜每經記者 袁東    

每經記者  袁東

今日，奧星生命科技（06118，HK）在聯交所掛牌上市，公司股票在香港公開發售份額獲得超額認購1250倍。截至11月6日，奧星生命科技成為2014年下半年香港市場的“超購王”。資料顯示，奧星生命科技是一家向制藥企業及研究機構提供高端綜合服務及產品一體化工程解決方案的企業，這類企業在香港市場并不多。

奧星生命科技在昨日宣布，公司股票發行價定為每股3.12港元，估計在扣除相關上市費用和開支以后，公司將從全球發售中募集3.39億港元。

服務制藥企業

招股書顯示，奧星生命科技根據三種業務模式經營業務，首先是提供一體化的工程解決方案，協助客戶創設量身定制的生產設施，并就系統設計、設備選擇及系統建設向客戶提供建議，這種模式下收入主要源于“建造合同”及“銷售貨物”；其次是提供咨詢服務，此種業務模式的收入來源于所提供的服務；最后一種模式是分銷及代理，這種模式下收入主要源自貨物的銷售和收取代理費。

《每日經濟新聞》記者注意到，奧星生命科技2011年至2013年的收入分別為3.25億人民幣、4.21億人民幣和7.05億人民幣，對應利潤分別為2734萬人民幣、3551萬人民幣和5357萬人民幣。呈穩定增長趨勢。

咨詢機構弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）報告指出，中國制藥行業的價值鏈主要分為上、中、下游。其中上游指制藥設備制造；中游指制藥設備、工藝系統提供及相關服務；下游指藥品制造。而奧星生命科技的業務就是覆蓋上述的制藥行業價值鏈的中游部分，為制藥企業提供一體化的工程解決方案。

奧星生命科技所在行業較為分散，公司目前處于領先地位。根據弗若斯特沙利文的報告，奧星生命科技2013年在流體與生物工藝系統、潔凈室及自動化控制與監控系統、生命科技耗材三個領域就收入而言排名中國第一，上述三個業務在中國的總市場份額分別為2.9%、0.9%和1.1%；奧星生命科技2013年在GMP合規性服務、分體固體系統兩個領域就收入而言分別排名中國第二和第三，上述兩個業務在中國的總市場份額分別為1.4%和0.6%。

市場情緒高漲

對于業績不斷增長的奧星生命科技，公司估值高嗎？

國元證券（香港）研報指出，“隨著老齡化、生活工作壓力加大、環境污染等因素影響下，醫藥行業長期發展值得看好，奧星生命科技是制藥設備提供商，長期看也會分享醫藥行業的增長。”同時，國元證券（香港）給出了“審慎申購”的建議。

此外，國元證券（香港）研究部分析師王林峰也告訴《每日經濟新聞》記者，“奧星生命科技20多倍左右的市盈率跟內地醫療設備公司的估值水平是一致的，不過相對于醫藥公司來講，還是比較便宜。”

光大證券對奧星生命科技同樣比較看好：奧星生命科技過去三年收入及利潤升幅理想，毛利率穩定在30%左右。“公司所處的行業發展較快，我們預計政府在‘十二五’規劃期間對醫療服務及醫療基礎設施的投資將會繼續增加，有利于公司維持增長趨勢，建議認購。”

在昨日的新股暗盤交易中，奧星生命科技成交活躍，成交額達6190萬港元，最終以3.89港元收盤，較發行價上漲24.679%。