券商股再成攪市利器 崛起勢(shì)頭似上輪牛市

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈    

每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

整個(gè)板塊所有標(biāo)的漲幅都在5%以上！券商陣營(yíng)對(duì)昨日 （11月24日）滬指大漲46點(diǎn)的貢獻(xiàn)毋庸置疑。

交易所盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，該板塊所面臨的機(jī)遇已經(jīng)受到機(jī)構(gòu)的關(guān)注，其中中信證券總部和一機(jī)構(gòu)席位因大量吃進(jìn)招商證券（600999，收盤(pán)價(jià)16.34元）而榮登龍虎榜；同時(shí)，錦龍股份（000712，收盤(pán)價(jià)26.61元）的買(mǎi)入前五席中，也有兩家機(jī)構(gòu)的身影。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這一幕與2006~2007年之際頗為相似。

多重利好疊加

除華泰證券（601688，前收盤(pán)價(jià)12.66元）、西南證券（600369，前收盤(pán)價(jià)10.54元）停牌外，券商股昨日全部漲幅超過(guò)5%，其中招商證券、廣發(fā)證券（000776，收盤(pán)價(jià)14.82元）、方正證券（601901，收盤(pán)價(jià)8.13元）漲停，證券板塊整體漲幅達(dá)到7.11%，位列漲幅榜第一，如此驕人戰(zhàn)績(jī)與央行降息有直接關(guān)系。

據(jù)平安證券分析，2014年以來(lái)券商的資本中介業(yè)務(wù)飛速發(fā)展，截至上周券商融資融券規(guī)模已經(jīng)達(dá)到7600億元，股權(quán)質(zhì)押規(guī)模已經(jīng)超過(guò)5300億元。資本中介業(yè)務(wù)飛速發(fā)展的背后，是券商公司對(duì)資金強(qiáng)大的需求。但是受制于融資渠道和融資成本，券商在資金獲取的過(guò)程中，遇到成本較高，利差較窄的問(wèn)題。央行此次降息打開(kāi)降息通道，有助于券商利用直接融資的優(yōu)勢(shì)，獲得低成本資金，在資產(chǎn)端利率并未產(chǎn)生明顯下降的階段中，進(jìn)一步擴(kuò)大資本中介業(yè)務(wù)的利差。與此同時(shí)，降息還有利于資本市場(chǎng)的活躍，在對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)構(gòu)成直接利好之外，也會(huì)加速資本市場(chǎng)直接融資的規(guī)模和步伐，而發(fā)股、發(fā)債和并購(gòu)活躍都有助于提升券商的投行業(yè)務(wù)收入。

當(dāng)然，對(duì)于券商板塊來(lái)說(shuō)，利好消息不僅于此，除了此前滬港通、優(yōu)先股、IPO等推行有利于券商之外，11月21日證監(jiān)會(huì)還發(fā)布了《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，并起草了配套規(guī)則。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一規(guī)定的發(fā)布將加快證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展，開(kāi)辟券商多項(xiàng)業(yè)務(wù)藍(lán)海，潛在收益豐厚。

格局悄然變化

乘著這股利好勢(shì)頭，券商板塊也在加速發(fā)展壯大。

中紡?fù)顿Y（600061，收盤(pán)價(jià)10.37元）11月18日消息，公司擬以每股6.22元的價(jià)格向國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司等14名交易對(duì)手發(fā)行29.38億股購(gòu)買(mǎi)其持有的安信證券100%股份。受此影響，中紡?fù)顿Y復(fù)牌以來(lái)，連續(xù)5天 “一字板”，且始終無(wú)人放出籌碼，勢(shì)頭之猛猶如火箭。

而宏源證券 （000562，收盤(pán)價(jià)16.57元）的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)已在11月獲得證監(jiān)會(huì)的無(wú)條件審核通過(guò)。據(jù)此前公告，申銀萬(wàn)國(guó)與宏源證券將以換股吸收合并的方式重組，預(yù)計(jì)交易金額近400億元，吸收合并宏源證券后，申萬(wàn)市值預(yù)計(jì)將超過(guò)700億元，一舉躋身行業(yè)前三。

此外，廣發(fā)證券也邁出了在港上市的步伐。據(jù)其公告，廣發(fā)證券擬發(fā)行的H股股數(shù)不超過(guò)發(fā)行后公司總股本的20%（超額配售權(quán)執(zhí)行前），并授予簿記管理人不超過(guò)上述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權(quán)。所得的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，全部用于增加公司資本金，補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，和推動(dòng)境內(nèi)外證券相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展。廣發(fā)證券昨日剛剛復(fù)牌，“一字板”收工。

長(zhǎng)江證券（000783，收盤(pán)價(jià)9.05元）也抓住了時(shí)代契機(jī)，公司已發(fā)行總額50億元的公司債，債票面利率確定為4.87%，所募資金用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。11月21日復(fù)牌的光大證券（601788，收盤(pán)價(jià)15.51元）也提出了募資訴求，計(jì)劃以不低于10.42元/股的價(jià)格向特定對(duì)象增發(fā)不超過(guò)6億股，募集資金不超過(guò)80億元，將全部用于增加公司資本金和補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。另外，停牌的華泰證券，其140億元的次級(jí)債券發(fā)行工作已于11月20日結(jié)束。

此外，九牧王（601566，收盤(pán)價(jià)13.02元）、物產(chǎn)中大（600704，前收盤(pán)價(jià)10.38元）、嘉欣絲綢（002404，收盤(pán)價(jià)12.39元）都有意財(cái)通證券的股權(quán)，充分顯示出券商籌碼的稀缺。而遼寧成大（600739，收盤(pán)價(jià)18.73元）、吉林敖東（000623，收盤(pán)價(jià)27.29元）、亞泰集團(tuán)（600881，收盤(pán)價(jià)6.63元）等參股券商的標(biāo)的，也都在這波行情中風(fēng)光了一把。

崛起勢(shì)頭似06~07年

有意思的是，眼下券商所面臨的時(shí)代機(jī)遇與06~07年時(shí)類(lèi)似。

當(dāng)年，市場(chǎng)同樣疊加著各種利好，如2006年股權(quán)分置改革的全面鋪開(kāi)，開(kāi)放式基金大規(guī)模推出以及IPO的啟動(dòng)等。這期間，不少券商也籌備著登陸資本市場(chǎng)的計(jì)劃，擴(kuò)大板塊的規(guī)模效應(yīng)。期間包括海通證券（600837，收盤(pán)價(jià)13.54元）借殼都市股份、東北證券 （000685，收盤(pán)價(jià)13.65元）借殼錦州六陸、國(guó)元證券（000728，收盤(pán)價(jià)21.28元）借殼S*ST化二、國(guó)金證券 （600109，收盤(pán)價(jià)16.09元）借殼成都建投、西南證券借殼ST長(zhǎng)運(yùn)、長(zhǎng)江證券借殼S*ST石煉，以及廣發(fā)證券借殼S延邊路等，陣容的增擴(kuò)速度史無(wú)前例。恰恰是這些新鮮血液，在當(dāng)年攪動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)，凝聚的人氣空前高漲，也帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)的上攻。

時(shí)過(guò)境遷，如今券商股的勢(shì)頭與之相比，頗為相似，有了券商股的攪市，那么昔日的輝煌能否再現(xiàn)呢？