明年貨幣政策預期：降準降息+“花樣放水”

證券時報記者孫璐璐

為解決實體經濟融資難、融資貴的問題，央行今年使出了渾身解數，可惜并未取得預想效果。銀行間市場流動性雖寬裕，貨幣市場利率保持低位，但實體經濟融資難度不減，銀行貸款利率下行幅度并不明顯，社會融資總量增速和廣義貨幣增速近幾個月持續下滑。

一位國有上市公司董事長告訴證券時報記者，公司每年的資金缺口并不大，因為旗下有市區土地等不動產，可以為其提供可觀的流動資金，作為銀行青睞的優質客戶，融資難度也不大，但即便這樣，每年的融資成本也至少在7%左右。“對于萬千中小企業而言，其融資壓力有多大也就不難想象。”

接受證券時報記者采訪的專家認為，從貨幣政策角度看，央行明年降低融資成本的壓力依舊不減，如果經濟增速依舊在底線附近徘徊，貨幣政策繼續放松的必要性將會加大，“花樣放水”效果不彰的情況下，降息降準等傳統貨幣政策工具有可能多次亮相。