外資行首單ABS落地 有助調整業務經營方向

每經編輯｜每經記者 袁君 發自上海    

每經記者 袁君 發自上海

外資銀行參與國內信貸資產證券化終于在2014年末迎來突破，外資行首單ABS將于2015年1月15日正式發行。

昨日 （12月30日），匯豐銀行（中國）有限公司（以下簡稱匯豐中國）在中國債券信息網披露了其信貸資產證券化產品——匯元2015年第一期信貸資產證券化信托資產支持證券的發行文件。

某外資銀行內部人士對《每日經濟新聞》記者表示，從目前的實際情況看，外資行在信貸資產證券化方面的戰略部署意義大于實際需求，但從戰略部署的角度來看，一旦信貸資產證券化常規化以后，銀行可有更大的空間調整業務經營方向。

招標票面利率4％～5%

根據發行公告，匯豐中國作為發起機構，委托交銀國際信托有限公司為發行人，將于2015年1月15日通過招標發行的發行方式在全國銀行間債券市場公開發行本期證券。

本期證券包括優先級資產支持證券和次級檔資產支持證券，發行規模分別為9.95億元和3.5326億元。

基礎資產方面，本期證券入池資產均為匯豐中國的公司類貸款，加權平均貸款利率為5.67%，借款金額最高的前十名借款人集中度達90.12%，且未償貸款本金占比最高的行業為多元金融，占比為21.51%。

中債資信評估有限責任公司（以下簡稱中債資信）認為，雖然基礎資產集中度很高，但入池借款人和貸款加權平均信用等級均為A+/A，信用等級處于較高水平。

中債資信確定本期信貸資產支持證券的評級結果為：優先級資產支持證券信用等級為AAA，次級檔資產支持證券未予評級。

發行利率方面，本期優先級資產支持證券為固定利率證券，票面利率由公開招標直接確定，優先級招標票面利率區間為4%～5%，次級檔無票面利率。

“相較于其他中資銀行的信貸資產證券化產品的發行利率，匯豐中國這期的利率相對低一點。”某券商銀行業分析師告訴 《每日經濟新聞》記者，目前，銀行發行的ABS基礎資產的加權平均利率一般在6%～7%，而匯豐這期只有5.67%，扣掉一些相關費用之后，利差較小，對認購者的吸引力可能相對較小。不過，作為外資行參與國內資產證券化試點的首單，順利發行應不成問題，其象征意義較大，代表了未來的發展方向。

目前戰略意義大于實際需求

本輪資產證券化試點啟動伊始，便有消息稱銀監會已明確外資法人銀行可以參與信貸資產證券化的試點，與此同時，也有不少外資銀行表示有意參與國內信貸資產證券化試點。

一位母行在新加坡的外資行中國區副行長告訴《每日經濟新聞》記者，匯豐中國這單應該是外資法人銀行的第一單。該副行長同時透露，其所在的銀行也在積極爭取。

上述外資行中國區副行長認為，隨著國內幾輪資產證券化試點的開啟，目前外資行參與資產證券化的市場環境應已趨于成熟。

“從長期來看，外資行也和中資行一樣有信貸資產證券化的需求。銀行的主體經營業務還是以存款、信貸類業務為主。”上述外資行中國區副行長表示，對外資銀行來說，中長期資金的來源相對不足，而信貸資產證券化恰好能給銀行的流動性管理帶來很好的輔助效果。

不過，亦有外資行人士認為，從目前實際情況來看，外資銀行在信貸資產證券化方面的戰略部署意義大于實際需求意義。“目前，對外資銀行來說，信貸資產證券化還是嘗試性的。外資行目前的信貸增長空間總體還比較大，資本充足率也比較高，因此盤活信貸資產的實際需求并不大。”

但該外資行人士表示，從戰略部署的角度看，外資銀行一定愿意去嘗試信貸資產證券化。“一旦信貸資產證券化常規化以后，銀行可以有更大的空間去調整業務經營方向。”