基金業協會點名14家機構 資管業務監管升級

每經編輯｜每經記者 宋雙    

每經記者 宋雙

1月30日，基金業協會發布《對14家證券公司、基金管理公司及其子公司采取自律管理措施》，其中明確點名6家基金公司及4家基金子公司，另外還有4家券商。興業全球及子公司興全睿眾雙雙上榜，東海基金及其大股東東海證券也被同時點名。其中7家擬被暫停備案3個月，2家被書面警告責令整改，5家被談話提醒責令自查。

《每日經濟新聞》記者依次詢問上述基金公司，均證實被通報的情況。有的表示還在與協會溝通處理結果，有的則稱“沒什么好說”，還有的即將就此專門發布公告。

對于基金公司來說，不僅公募業務管理趨嚴，如今管理層對于非公募業務的監管也毫不放松。如何做好公司治理、風險控制對于基金公司來說，確實需要不斷提高。

14家機構違反“八條底線”

管理層對于券商、基金公司及其子公司的資管業務監管已經明確趨嚴。此次基金業協會發文點名14家機構，源自于證監會所提出的“八條底線”的監管要求。

“八條底線”的背景來自于資管業務的飛速發展。2014年7月底，券商、基金公司及其子公司資管業務規模便歷史性地突破10萬億元，達到10.2萬億元。同年9月相關機構召開座談會，證監會主席助理張育軍提出要充分認識防控資管業務風險的重要性，牢牢守住八條底線，即：不得有非公平交易、利益輸送、老鼠倉等損害客戶利益的行為；不得違規承諾保本保收益；不得不適當宣傳、銷售產品，誤導欺詐客戶；不得開展資金池業務；不得利用資管產品進行商業賄賂；資管產品的杠桿率不得超過十倍；不得投資如高污染、高能耗等國家禁止投資的行業；不得對業務人員、管理團隊實施當期激勵。

《每日經濟新聞》記者注意到，“八條底線”規定當中“有粗有細”，不僅有“拒絕非公平交易”這類大方向，也明確提出資管產品的杠桿率不得超過十倍。基金業協會據此比照核查，發現14家機構問題突顯。而也因為情況各有不同，按照處理結果劃分為三檔，即暫停備案3個月、書面警示整改及談話責令自查。

第一檔是擬對涉嫌存在違法違規問題的7家公司暫停受理備案三個月，文中稱“事先告知書已經下達”。其中，東海證券、興業全球、興全睿眾、首譽光控4家公司旗下相關資管產品涉嫌違法違規已被移送證監會進行調查；而上銀基金、瑞元資本2家公司在 “八條底線”公布后設立杠桿超過十倍的資管產品；九泰基金在資管產品備案成立前開展投資運作。

第二檔是對存在運作不規范問題的2家公司予以書面警示，責令整改。齊魯證券部分資管產品存在對合作對象調查不充分、客戶信息披露不及時等情況；華創證券相關資管產品延遲備案三個月并不按要求向基金業協會說明情況。

第三檔則是對存在潛在風險的5家公司進行談話提醒，并責令自查。長江財富設立“嵌套型”資管產品放大杠桿倍數；財通基金、東海基金、銀華基金、招商財富4家公司多只參與定增業務的分級資管產品劣后級份額持有人為單一投資者。

興業全球母子公司被同時點名/

此次處理結果最嚴厲的毫無疑問是擬暫停受理備案3個月。除東海證券之外，其余全是基金公司及子公司：興業全球及其子公司興全睿眾雙雙上榜，此外還有上銀基金和九泰基金，以及中郵創業基金公司子公司首譽光控，廣發基金子公司瑞元資本。

興業全球向 《每日經濟新聞》記者表示，“暫停受理備案3個月現在只是得到通知，目前還沒正式開始實行，也不一定就是板上釘釘。”至于是哪些產品涉嫌哪種違規，興業全球表示“不方便透露”。

不過，正如基金業協會發文所稱，包括興業全球及興全睿眾在內，以及東海證券、首譽光控4家公司旗下涉嫌違法違規的資管產品已被移送證監會進行調查，或許未來證監會將會披露調查結果。

興業全球基金公司成立于2003年9月30日，兩大股東為興業證券51%和全球人壽保險國際公司49%。其于2008年12月31日獲準從事特定客戶資產管理業務資格，2013年1月17日成立子公司興全睿眾。記者查閱公開數據發現，興業全球旗下資管產品曾大規模參與上市公司定向增發，截至2014年三季度末共現身29家上市公司前十大股東之列。

中郵創業子公司首譽光控成立于2013年3月，2014年4月光大控股通過旗下全資子公司參與增資，其注冊資本增至1.2億元。其官方網站上產品數據更新至2014年上半年末，當時首譽光控受托管理規模累計總額近150億元，涉及標準專戶產品、金融衍生品產品、專項資管產品等32只資產管理計劃。

而上銀基金和瑞元資本被指出在“八條底線”公布后，仍設立杠桿超過十倍的資管產品。其中，上銀基金向《每日經濟新聞》記者回應稱，“目前公司正在和協會進行溝通，違規一事主要是公司和協會對于條款的認識存在差異。”

上銀基金成立于2013年8月，迅速發行兩只公募產品之后便一直發力于非公募業務，成立資管計劃11只。根據其官網披露，其最新一只資管計劃是成立于2014年11月26日的上銀基金-創金成長1號資產管理計劃。而其余10只分別成長復利1號，財富2號、7號、8號、9號、10號，創金策略2號及3號，鉅融安心1號和瑞金1號。由于上述資管計劃僅有成立公告，因此究竟是哪只或哪些產品杠桿超十倍尚不得而知。此外，上銀基金子公司上銀瑞金于2014年3月17日成立，成立至今已發行產品9只。

瑞元資本則是廣發基金子公司，成立于2013年6月。根據官網介紹，其主要從事利率市場化、資產證券化、量化投資和股權投資等一二級資本市場的資本運作和管理業務。

九泰基金則被基金業協會判定為 “在資管產品備案成立前開展投資運作”。九泰成立于2014年7月，履歷尚新。其官網信息披露，目前已成立5只資管產品。九泰基金表示 “尚不清楚是哪只產品出了問題。”

分級定增產品自查劣后級風險/

除新產品被暫停3個月之外，還有4家基金公司被基金業協會談話、責令自查，即財通基金、東海基金、銀華基金、招商財富。如前所述，其被要求自查的原因是多只參與定增業務的分級資管產品劣后級份額持有人為單一投資者。

近兩年定增市場相當火爆，也成為基金公司及子公司專戶業務的重頭戲，其中不乏 “亂象叢生”，也已引起監管層面的重視。

財通基金是業內公認的一家非公募業務發展較有特色的基金公司，定增產品也是其主要業務。財通基金向《每日經濟新聞》記者表示，“協會談話確有其事，但具體如何整改還需要與協會進一步溝通。”不過其同時指出，“這類產品在我們資管產品中占比非常少，我們主要是做組合。”其認為，“提示風險也是一件蠻正常的事情”。

記者查閱大量數據發現，截止2014年三季度末，上市公司前十大股東席位之上，財通旗下定增分級資管產品，財通基金-工商銀行-富春定增分級8號資產管理計劃一共現身4家，其分別參與東北制藥、江特電機、勝利精密、冠農股份4家上市公司定向增發，各持有877.79萬股、972.68萬股、1811.2萬股和218.1萬股。不過該產品缺乏更多公開資料。

銀華基金向《每日經濟新聞》記者表示，“就全行業來看，做定增業務的產品很多，但做定增業務的分級資管產品是不多的，因此我們旗下這類產品數量也非常有限。尤其去年下半年之后，公司就再也沒有發過這類產品。”

東海基金此次和大股東東海證券一起被證監會點名，不過東海證券情況相對嚴重，產品涉嫌違法違規，擬被協會暫停受理備案3個月。而東海基金旗下資管計劃也是相當龐大，并且大規模參與定向增發，不過尚不明確究竟是哪些資管產品存在劣后級份額持有人為單一投資者。

招商基金子公司招商財富非公募業務，不論產品還是規模在業內都不容小覷。記者查閱招商財富資管計劃發現，旗下分級資管產品為聚享分級系列，目前一共成立9只，但產品具體設計并未公開。

管理層監管態度強硬/

基金業協會同時公布了截至2014年年底資管業務規模，暴增的規模不得不令管理層對風險嚴加防范。證券公司資產管理業務規模7.95萬億元，基金管理公司專戶業務規模2.15萬億元，基金子公司專戶業務規模3.74萬億元，合計13.84萬億元；而2014年年中這一數字為10.2萬億元，增長非常迅速。

面對規模的增長、資金的瘋狂，基金業協會反復強調“八條底線”，同時表達了對于加強監管的強硬態度：“一方面放開事前管制，優化備案流程，提高備案效率，做好備案服務；另一方面加強風險監測，提高現場檢查的快速反應能力，加大查處力度，及時糾正風險苗頭，快速打擊違規問題，堅決懲治害群之馬。形成以事中監測檢查，事后查處為主的資產管理業務自律管理新機制。”首批被點名的14家公司也是給眾機構敲響警鐘。

而2014年證監會便已發布《關于進一步加強基金管理公司及其子公司從事特定客戶資產管理業務風險管理的通知》，即26號文，要求基金子公司規范通道業務，只能在“以合同形式明確風險承擔主體和通道功能主體，明確各方權利義務”失的前提下，開展“一對多”專戶開展通道業務。26號文對于飛速發展的子公司業務有所抑制；而2014年也確實有3家基金公司子公司因違約而受罰。

《每日經濟新聞》記者注意到，管理層近期尤其重視對于定增市場的管理。1月7日證監會要求參與非公開發行的私募產品必須完成基金備案，有限合伙企業同樣視為私募產品要求進行備案，而基金專戶備案或許也在所難免。而此前若借用基金公司通道報價，甚至不需要保證金，即所謂的“打白條”交易。而此次基金業協會則是就定增產品設計進行風險提示，杜絕設計不合理、風險過高的產品。也就是說，對于參與上市公司定向增發，基金公司無論承擔通道業務還是產品開發監管都日益趨嚴。

與此同時，值得一提的是，對于基金公司來說，除非公募市場監管嚴于監管之外，主業公募也是“風聲鶴唳”，管理層對于基金行業從業人員利用未公開信息違規交易行為已經體現出“零容忍”態度——上周五（1月30日）證監會便通報擬對華夏、海富通等5家基金管理公司依法采取三至六個月不等的責令限期整改，證實之前的懲罰傳聞；同時對中郵等6家基金管理公司依法采取責令改正的行政監管措施。證監會也表示，今后這類檢查和措施將會成為新常態，各基金管理公司要加強自律，全面提高風險管理和內控水平，打造投資人信賴的資產管理行業。

不少基金公司，尤其是新公司和小公司，在公募業務發展受挫的情況下便轉攻非公募業務，也確實扭虧為盈；但今后想要在非公募業務上輕松“發財”，可能難度已加大。

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基金業協會近日對14家證券公司、基金管理公司及基金子公司采取了自律管理措施

1、擬對涉嫌存在違法違規問題的7家公司暫停受理備案三個月，有關事先告知書已經下達。

東海證券、興業全球、興全睿眾、首譽光控等4家公司的相關資管產品涉嫌違法違規被移送證監會進行調查；

上銀基金、瑞元資本等2家公司在鄭州會議后設立杠桿超過十倍的資管產品；

九泰基金在資管產品備案成立前開展投資運作。

2、對存在運作不規范問題的2家公司予以書面警示，責令整改。

齊魯證券部分資管產品存在對合作對象盡職調查不充分、對客戶信息披露不及時等情況；

華創證券相關資管產品延遲備案三個月并不按要求向基金業協會說明情況。

3、對存在潛在風險的5家公司談話提醒，責令自查。

長江財富在鄭州會議前設立 “嵌套型”資管產品放大杠桿倍數；

財通基金、東海基金、銀華基金、招商財富等4家公司多只參與定增業務的分級資管產品劣后級份額持有人為單一投資者。