P2P增信途徑不多 保險、備付金模式均有缺陷

每經編輯｜每經記者 楊玨軒 發自廣州    

◎每經記者 楊玨軒 發自廣州

近期，河北最大擔保公司河北融投陷入危機一事，再次在網貸業內引發去擔保熱議，但業界對此話題討論的結果是，擔保依然是P2P行業頭號增信手段。

P2P研究機構棕櫚樹CEO洪自華向《每日經濟新聞》記者表示，雖然河北融投事件再一次給了網貸行業敲響了警鐘，但在經濟下行的大背景下，P2P行業還是少不了必要的增信手段。同時，目前投資人還是傾向于接受擔保這種增信模式。

一方面，擔保是P2P行業難以舍棄的最主要的增信手段；另一方面，擔保又因為風險事件頻發而飽受質疑。這種看似矛盾的事實，凸顯出當前P2P行業還沒有更好的、可普及的增信方式出現。

另有業內人士表示，如（平臺的）備付金賬戶放到銀行托管，可解決信息披露及監管問題，這也是目前最好的辦法。

保險模式難以推廣

值得注意的是，保險模式作為取代擔保的一種增信手段，曾被寄予厚望，然而經過一年多的發展，始終未成主流。“目前在P2P行業，真正的履約險極少，幾乎舉不出例子來。有許多平臺宣傳和保險公司建立了合作關系，保險公司進行承包，但多數是宣傳大于實際。”聯金所運營總監劉哲告訴《每日經濟新聞》記者。

劉哲表示，目前P2P平臺與保險公司的合作一般分為兩種情況：一種是保險公司對平臺的信息安全承包，比如平臺受到黑客攻擊，保險公司對平臺的損失進行理賠；另一種是平臺為借款人買了人身保險，當借款人出現人身意外時才理賠。但平臺往往存在誤導宣傳或者信息披露不準確的情況，使投資人誤以為是履約保險。

事實上，網貸行業真正做到履約保險的極少。有種情況可能做到，就是項目來自保險公司，保險公司反過來承保。

以號稱中國首家由保險公司承保的網貸平臺財路通為例，其稱與國壽財險進行合作，包括借款人人身意外險和針對平臺成交總額的履約責任險。但國壽財險一位內部人士近日在與記者交流時透露，國壽財險與財路通的合作僅限于意外險。“據我所知，只有極少項目能夠買到履約險。比如少數核心企業的優質保理業務，并且并且只接受明保。”洪自華表示。

據了解，曾被熱捧的保險增信模式，也越來越失去它的光環。“保險（增信）在P2P這個行業之所以難以普及，主要原因在于風險和收益不匹配。P2P行業風險很高，但保費一般來說比較低，所以保險公司缺乏積極性。”劉哲告訴記者。不過，洪自華認為，在具備一定條件下，保險這種增信手段有可能在網貸行業普及起來，這個條件就是資產的風險是可測的。

備付金制度亦有缺陷

事實上，除了擔保、保險，P2P平臺可能的增信手段還有備付金制度和資金托管，尤其是銀行資金托管。

對備付金制度，洪自華認為理論上是可行的，“不管資產質量如何，只要備付率與壞賬率匹配，理論上風險可控。但實際上，平臺壞賬到底有多高，沒有透明的數據。而平臺本身有擴張的動機，這和備付金的充足性具有天然的矛盾。所以目前來看，備付金實際的作用有限。”

劉哲也認為，備付金的缺陷在于信息披露與監管上，比如平臺聲稱有一定數額的備付金，但這個備付金在平臺賬戶里，隨時可調動，所以投資人的資金安全并未得到真正的保障。

劉哲表示，如果（平臺的）備付金賬戶放到銀行托管，就可以解決信息披露與監管的問題。“最好的辦法當然是能夠實現所有資金都在銀行托管。”

不過，某銀行人士向記者透露，目前雖然有多家銀行對互聯網金融的資金托管感興趣，并完成了系統開發，但因為監管政策不太明朗，因而一直持觀望態度。

此外，行業內“去擔保化”的呼聲也日漸升高。所謂“去擔保化”，指P2P平臺自身不為投資者提供擔保，而只作為信息中介，撮合投融資雙方交易。據悉，陸金所去年下半年開始，就開始逐步推行“去擔保化”。亦有業內人士稱，“去擔保化”是P2P行業的必然趨勢，因為擔保也有風險，平臺需要具有緩釋風險的能力才能繼續下去。