銀行應打破京津冀三地界限 配置專門信貸規模

每經編輯｜每經記者 張威 發自石家莊    

◎每經記者 張威 發自石家莊

自2014年2月京津冀協同發展作為國家戰略提出以來，歷時一年多的頂層設計終于獲批，這個中國區域發展的首善之區的未來藍圖已然繪就。繼去年推出《10年夢想照進現實》系列報道后，《每日經濟新聞》再次推出系列重磅調查報道，深入解讀頂層設計之下的京津冀拆圍與融合之路如何演繹，設問這場新的利益競合中的現實難題，尋找協同之旅展現出來的投資機會。首期報道聚焦銀行業在這場盛宴中的布局與期待。

“在京津冀協同發展帶動產業轉移的大背景下，一直以重工業為主的河北省將面臨產業結構調整，而產業結構調整勢必帶動當地銀行信貸結構的進一步調整和優化。”

河北銀監局黨委書記、局長李蒞春近日接受《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪時，對京津冀協同發展將給河北銀行業帶來的影響，發表了上述看法。

這意味著，一方面受“去過剩產能”影響，另一方面受京津冀協同發展戰略影響，河北省銀行業金融機構信貸投入將加速向新興產業、小微企業等領域傾斜。

李蒞春表示，雖然北京、天津和河北地域聯系緊密，但在資源配置、項目安排、融資渠道、風險防控等方面還存在一些區域化管理的特征。隨著京津冀協同發展實施方案出臺，原來的模式會發生一些新變化，作為銀行業監督管理部門，應該主動適應這個變化，加大研究力度、加大推動引領、加強多方協作，讓金融更多更好地服務整個實體經濟發展。

信貸結構調整更重存量

NBD：去年12月，河北省召開全省經濟工作會議，明確了圍繞京津冀交通一體化、產業轉移和生態環保三個領域重點突破，加快交通、生態環保和產業協作步伐，同時圍繞打造京津冀城市群，完善新型城鎮化布局。在您看來，這會給河北地區的金融機構帶來怎樣的機遇和影響？

李蒞春:對河北地區銀行業金融機構的影響主要包括促使銀行業進一步發展壯大、優化銀行信貸結構、進一步完善多層次金融服務體系等。由此帶來的住房、醫療、教育、旅游、餐飲等消費能力提升使金融需求不斷增加。

其中，京津冀產業轉移項目在河北逐步落地，在促使河北省調整產業結構、促進轉型升級的同時，也有助于河北銀行業改善貸款結構和行業占比，有利于“盤活存量、用好增量”。由于信貸增量每年都是按照國家產業政策，支持地方一些重大項目工程建設，所以，未來河北地區的信貸結構調整更多是在存量方面做一些調整。

河北地區原有鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃產業等偏重工業，隨著去產能化，銀行存量信貸結構已在逐步調整，未來信貸投放的重點是新引進來的新興產業。

截至2014年末，河北轄內股份制商業銀行一級分行12家，二級分行27家；城市商業銀行法人機構11家，一級分行29家；農村金融機構243家，一級分支機構8家；非銀行業金融機構8家，其中財務公司6家，信托公司1家，金融租賃公司1家。

截至2014年末，河北省股份制銀行設區市全覆蓋、城商行縣域全覆蓋、銀行業機構鄉鎮全覆蓋、基礎金融服務行政村全覆蓋的四個全覆蓋目標全面實現。

金融機構須轉變發展模式

NBD：京津冀協同發展為河北銀行業帶來發展機遇的同時，也帶來優勢金融資源的挑戰。您認為，河北銀行業跟北京、天津比有哪些優勢和差距，如何借助這次機遇轉型？

李蒞春:目前，河北省銀行業與京津兩地相比，有數量多體量小、資產質量較低、機構類型較為單一等劣勢。

2014年末，河北銀行業機構數量為10899個，分別是京津地區的2.5倍和3.6倍，但機構平均資產規模卻只有5.09億元，不及北京的1/7，相當于天津的1/3，可見機構資產規模上與京、津兩地存在明顯的差距。

今年一季度末，河北省銀行業不良貸款余額為498.68億元，不良貸款率1.7%，均高于京津兩地；在京津兩地已形成商業銀行、信托公司、財務公司等金融機構為主，金融消費公司、新型互聯網金融業態為補充的較為完善的金融服務體系下，河北金融基礎設施建設滯后，金融市場化意識和產品創新能力較弱。

同時，與京、津相比，河北的工業和農業（城市和農村）有明顯的二元化市場特征，第三產業結構也不算很優化，特別是在服務業領域占比較低，城市化率明顯低于北京、天津。由于銀行業與經濟產業有明顯的依賴，那么，金融機構在內部的轉型上也面臨一個新的調整，將由原來追求規模、數量的點多、面廣的發展模式，向質量效益轉型。

其中，城商行將向社區化、特色化、精細化方向發展；股份制銀行將發展小微支行、社區支行、特色支行、園區支行等。

NBD:截至目前，河北銀監局及轄內金融機構對京津冀協同發展相關項目發展的支持情況是怎樣的？

李蒞春：河北銀監局目前正在研究制定《河北銀行業支持京津冀協同發展指導意見》，主要從加大信貸資源傾斜、完善銀行業組織體系建設、創新金融產品、優化金融生態環境等方面進一步強化對各機構的政策指導。

對于京津冀協同發展，銀行機構已逐步進入操作層面，各家銀行總行都比較關注，現在貸款還有準備金、信貸規模等要求，只是有的總行專門拿出一塊單獨的授信，開通審批綠色通道。

另外，與北京、天津在具體的合作模式上有創新，河北轄內各家銀行業機構均成立了專門領導小組，統籌開展支持京津冀協同發展相關工作。

截至今年3月末，全省銀行業機構京津冀協同發展相關貸款余額4731.84億元，比年初增長346.37億元，增幅7.9%，高于全部貸款平均增速3.29個百分點。據不完全統計，轄內已有18家銀行對141個交通體系建設項目給予信貸資金支持。

三地融合更須協同監管

NBD:在您看來，在京津冀協同發展大戰略下，三地的銀行機構除了要支持實體經濟協同發展外，自身又該如何實現協同發展？

李蒞春：由于京津冀協同發展對信貸資源需求量巨大，單家機構受信貸規模等因素限制，往往難以滿足項目融資需求，對因優質企業遷移而產生的跨區域信貸項目，銀行業機構應加強協作。同時，通過市場拓展、資源信息等方面的深入交流，采取銀團貸款、聯合貸款作等方式，增大資金供給。建議各銀行總行探索打破省際界線，配置專門的信貸規模，不占用三地分行正常信貸規模，以緩解當前部分分支機構信貸規模不足的難題。

在風險防控方面，融合度高意味著傳染性強。三地銀行業機構應建立風險協調處理機制，加強區域內發生風險的管理和協調處理能力，加強突發公共事件應急管理合作，防范信息不對稱可能導致的信貸風險。

一些跨區域的項目往往涉及協同監管。2011年，河北銀監局就與北京、天津銀監局簽署了《京津冀銀行業監管合作備忘錄》，建立監管合作機制，未來在協同監管上包括風險監控方面，與其他兩地銀監局還會進一步協商。

NBD:您剛剛提到融合度高，傳染性就強，從監管部門角度來看，應該給當地的銀行業金融機構哪些提醒？

李蒞春：最為關注的還是信用風險的問題，由于產業整體轉型升級，對原來的貸款存量風險如何處置等比較關鍵，雖然現在每年各家銀行都在核銷處置一部分，但還是擔心短期內出現爆發。

從京津冀協同大方向出發，我們認為房地產這一塊應審慎投資。銀監會前不久也作了風險提示，擔心原來居住類貸款風險向商業地產轉移。

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相關新聞

河北銀行業搶食京津冀項目先機 信貸投放月增百億

◎每經記者 張威 發自北京

京津冀需協同發展，銀行扮演著重要角色，各家機構紛紛搶占先機，希望在協同發展的相關的項目上分一杯羹。據河北銀監局數據顯示，截至今年3月末，全省銀行業機構京津冀協同發展相關貸款余額4731.84億元，比年初增長346.37億元，增幅7.9%，月均新增過百億。

近日，《每日經濟新聞》記者在河北石家莊地區實地調查發現，無論是國有大型商業銀行還是股份制銀行都成立了京津冀協同發展協同小組，并早早介入有關項目中，不過在項目的重點投入上，各銀行根據自身的優勢也呈現一定的差異化。

據某大型銀行河北分行人士表示，在項目信息的獲得方面，除了要與當地政府建立合作關系，也得靠一些偶然性。有一天，該行的人在曹妃甸看見一輛京字頭的車，上前打聽得知來當地投資房地產，于是趕緊抓住機會為其提供服務，隨后，客戶在該行開了戶。

多家銀行加強與地區銜接

針對京津冀協同發展，河北地區多家銀行成立工作領導小組，組長一般由分行領導擔任，主要工作是與總行協調溝通，加快與京津冀產業、項目對接。

工商銀行河北分行在去年9月就成立京津冀協同發展工作領導小組，同時制定了工作方案，并且由省行行長擔任組長，一名分管前臺營銷和一名分管后臺審批的兩個信貸專業副行長作為副組長，16個部門參與領導小組工作，辦公室設在了公司金融業務部。

工商銀行河北省分行公司金融業務部副總經理劉麗向《每日經濟新聞》記者表示，目前該分行也有專門的營銷團隊，負責和政府對接以及項目具體操作。

另外，建設銀行河北省分行則早在去年4月就成立了協同工作小組，并由該分行行長程遠國任組長，建設銀行總行也在去年10月份成立了領導小組，由主管對公業務的章更生副行長任組長。他們通過成立協同小組，使信息溝通更順暢。

除了大行外，中小股份制銀行在京津冀協同發展的項目布局上也不甘落后，如華夏銀行總行成立了京津冀協同發展小組，由行長樊大志擔任小組組長；河北分行也套用總行的模式，由分行公司業務部作為主要牽頭部門成立協同小組。

華夏銀行石家莊分行供應鏈金融中心主任劉宇告訴《每日經濟新聞》記者，河北分行公司部預備進行改革，成立重點業務部，主推重點客戶、業務和產業，而京津冀協同發展又是一個大課題，協同小組進行相關協調，重點業務部門執行。

除了內部行政體制加強外，與地方政府合作成為各家銀行拓展京津冀協同發展項目的重要外在推動力，如工商銀行河北分行去年就和石家莊、廊坊、秦皇島和張家口市政府簽訂了銀政合作協議，在這個基礎上推動和政府的合作。該分行也在和省政府溝通，推動總行和河北省政府簽訂京津冀協同發展的金融服務戰略合作協議。

同時，很多銀行總行也都在信貸方面給出優惠政策，劉麗告訴記者，工商銀行正在制定京津冀協同發展區域的信貸政策，河北分行會得到總行特殊政策和資源等方面的傾斜與支持。“審批權限上，今年總行明顯擴大了授權；融資品種上，省行權限也有一定程度擴大。”

劉宇介紹，華夏銀行石家莊分行對6個重點客戶投放的金額將近40億元，已批待放的有7個客戶，待投放金額超過50億元；總行今年拿出來200億元對接京津冀專項貸款，專項額度京津冀三地分行都可以享用。

借信貸撬動其他業務

去年12月，河北省召開全省經濟工作會議，明確了圍繞京津冀交通協同發展、產業轉移和生態環保三個領域重點突破，加快交通、生態環保和產業協作步伐，同時圍繞打造京津冀城市群，完善新型城鎮化布局。記者了解到，文化旅游產業也成為部分銀行在京津冀戰略下比較看重的項目領域。

據了解，目前建設銀行河北分行已建成、在建和擬建設的河北區域的京津冀協同發展項目總投資已達上萬億元。去年建設銀行河北分行成立的協同小組研究認為，推動京津冀項目發展的主要力量還是來自前臺業務部門，首先考慮資產業務先做。“無論是產業轉移還是城鎮化、養老都會涉及融資，可以借這個業務帶動開戶、結算、電子銀行、理財產品、上市等其他業務發展。”建設銀行河北分行相關業務人士告訴記者。“以首鋼為例，前期是固定資產建設，肯定會給固定資產貸款，之后日常性經營資金占用、國際業務等就會接踵而至；同時，可以進行進口開證融資，包括建成多年后的設備老化，也有技術更新、產業升級等融資需求。”上述建設銀行河北分行相關人士進一步表示。

另外，《每日經濟新聞》記者了解到，除了重要資產業務外，并不是所有項目都靠資產業務撬動，如有的項目資金來自總部或資本金，銀行就要靠結算、銀行卡、個人金融等產品留住客戶。

“根據不同項目不同的需求，有的項目最開始沒有信貸資產需求，可能更多是結算業務，比如核電業務；有的項目是用資本金投入，不涉及銀行融資，銀行就需要對開立賬戶、結算、員工信用卡、代發工資等服務進行營銷。”劉麗告訴記者。

某銀行人士告訴記者，最開始銀行基本都是通過貸款業務拓展市場，大項目建設完成后，就沒有太大的融資需求了，但后期企業會有流動資金需求，銀行就會提供流動性貸款。

對于銀行而言，產業遷移帶給銀行不僅是大企業的信貸資產業務，大企業上下游企業也是銀行極為看重的拓展領域，據記者了解，新發地整合了全國很多大的蔬菜經銷商，一年結算金額上億元的大批發商就達上百家。“對于建設銀行河北分行來講，更看重未來的網上交易，以新發地為交易平臺，協助客戶在網上進行交易、結算，發展好的話還可以把它作為擔保或者幾方合作，直接在網上貸款（為上下游企業）；分銷商直接通過網絡簽訂單、支付、發貨，未來結算做大規模之后，如果定金不足也可以直接從網上貸款。”上述建設銀行河北銀行相關業務人士告訴《每日經濟新聞》記者。

另據透露，建行將在新發地重點推電子商務業務，共同借建行或新發地的平臺，完善增加北京、河北與全國各地的聯動。

銀行拓展業務各展所長

銀行業競爭升級的背景下，第一時間獲得項目信息成為搶占市場先機的重要參考支撐。某大型銀行河北分行人士就告訴記者，“項目信息的獲得最為重要，這需要和當地政府建立合作關系。”“銀行從政府關于京津冀協同發展的規劃中，獲得信息是重要的信息來源，之后搞市場調研，結合政府規劃，找到跟蹤的目標客戶，確定方向。不是說戴了京津冀協同發展的帽子，銀行就認為是好項目，項目沒有好壞之分，只要是政府支持的項目，就看銀行用什么產品支撐。”劉麗表示。

另外，記者還了解到，工商銀行等大型國有商業銀行也根據此前河北省政府此前簽訂的京冀6+1、津冀4+1合作框架協議中梳理項目100多個，并將這些項目作為重點客戶。

一方面是競爭，另一方面，一部分大型項目又需要銀行之間進行合作。上述建設銀行河北分行相關業務人士表示，首都機場的投標，敢獨立承標的就有9家銀行。“但是沒有哪家銀行能獨自吃下，可能會走銀團貸款的方式，當然也會征求客戶的意見。現在的競爭逐漸理性，銀行單獨進一個領域風險也很大。”

他同時表示，銀行支持的新發地搬遷到保定的項目，投資達50多億元，建行河北分行一期批了6億元，二期批了4億元。“二期其他大行也都紛紛介入，企業也會平衡不同銀行之間的關系，讓各家銀行都介入點。”

對于目前業務發展的情況，劉麗告訴記者，“現在已有一些進展，北京新發地在保定的農業產品園區，工行河北分行已投入貸款，支持園區的建設以及園區商戶的金融服務，前期投放5億元的貸款；另外，為入駐商戶辦理結算、發卡，并提供收單系統服務。”“產業轉移涉及投放多一些，交通板塊也是投放的重點，截至3月末，圍繞京津冀協同發展項目，我們已投放近60億元。隨著京津冀協同發展的深入，工行將圍繞重點項目，進一步加大金融服務支持力度。”劉麗表示。

雖然在信貸資產業務上，中小銀行較大銀行存在一定的資金劣勢，但在產品創新上卻更為靈活，其中華夏銀行的京津冀協同卡，在京津冀三地作為同城存取匯款均免手續費，據劉宇介紹，截至今年2月底，華夏銀行石家莊分行已發了2.7萬張協同卡。此外，針對大紅門批發市場遷移，華夏銀行河北分行也會對100多個商戶進行戶均100萬~200萬元的貸款。

同時，記者注意到，擁有全牌照的銀行集團公司在爭奪京津冀項目上具有更多的集團內部協作優勢，一些大型國有商業銀行也會與集團內部的基金、保險公司合作，通過多渠道籌集資金滿足客戶需求，除了集團內部合作外，京津冀分行之間也會針對該區域大型項目采取銀團合作的方式。

此外，記者還注意到，對于全國網點較多的國有大型商業銀行在京津冀項目推進的過程中，網點擴張似乎沒那么重要，而對于一些網點較少的股份制銀行則顯得格外重要，如華夏銀行就優先發展京津冀地區網點，今年廊坊分行正在籌建，預計近期開業，同時計劃今年開業9家支行。

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人均利潤

信托公司人均利潤上演“冰與火”：最高2600萬 最低僅18萬

◎每經記者 周雅玨 發自北京

截至目前，除國民信托外，其余67家信托公司均已披露了2014年年報。《每日經濟新聞》記者梳理發現，盡管去年多數信托公司的資產管理規模繼續增長，但其中不少公司凈利潤的增速明顯下滑，甚至出現負增長。不過，自營業務收入快速增長則是2014年信托業發展的一個典型特點。此外，以信托公司員工人均創造利潤來看，有7家的增速超過了30%，9家下降超過30%，出現了明顯的分化。

2014年，對于信托業而言，可謂是“轉型元年”。

在邁進十萬億門檻后，去年信托資產管理規模持續攀升至13.98萬億，穩坐金融行業第二把交椅。信托業整體經營收入、利潤再創新高。但在經濟下行和競爭加劇的雙重挑戰下，信托業結束了自2008年以來的高速增長，增速放緩已成為不爭的事實。

目前，信托公司2014年年報的披露收官在即，除國民信托還未公布之外，其余67家信托公司均已披露完畢。《每日經濟新聞》記者梳理67家公司年報發現，其中，7家信托公司人均利潤漲幅超過30%，9家降幅超過30%。此外，信托公司員工人均利潤最高的超過2600萬元，最低僅18萬元。

重慶信托人均利潤超兩千萬

數據顯示，信托行業去年實現經營收入954.95億元，相比2013年末的832.60億元，同比增長了14.69%；但較2013年末的30.42%的同比增長率，同比增幅則回落了15.73%，平均每家信托公司營業收入14.04億元。全行業實現利潤總額為642.30億元，相比2013年末的568.61億元，同比增長12.96%，平均每家信托公司9.45億元。

盡管企業經營收入、凈利潤、總資產等重要經營指標能夠直接反映企業的經營狀況，但另一個數據同樣能反映出一個企業的戰斗力，那便是公司人均利潤指標。

在67份已公布的年報中，信托公司在職統計人數共為16576人，人均創造利潤為387.49萬元。其中，全行業有25家信托公司高于平均水平，42家信托公司未達人均標準。值得注意的是，有兩家信托公司員工人均利潤超過千萬。其中，重慶信托員工以人均為公司創造2615.1萬元的利潤拔得頭籌，遠遠高出第二名江蘇信托1458.55萬元的人均利潤。華信信托、中誠信托、西藏信托位列第三至第五名，人均利潤都超過900萬元。

然而，在部分信托公司人均利潤創新高的同時，另一些信托公司卻大幅下滑。可以說，在競爭激烈的泛資管時代，信托行業卻出現了“冰與火”的局面。《每日經濟新聞》記者注意到，新華信托以人均僅創造18.06萬元的利潤墊底，較去年88.27萬元的人均利潤大幅下降79.5%。華宸信托和金谷信托則以人均利潤27.73萬元、55萬元，分列倒數二、三位。

從披露人均利潤詳細數據的61家公司來看，28家信托公司人均利潤與去年相比實現同比增長；其中，包括平安信托、天津信托在內的7家，人均利潤漲幅超過30%，華宸信托增長達144.1%增幅。33家信托公司此數據同比減少，其中包括金谷信托、中鐵信托、四川信托等9家降幅超過30%。

自建直銷團隊成行業趨勢

據《每日經濟新聞》記者統計，在上述67家信托公司中，有17家凈利潤與2013年相比出現不同程度的下滑。其中，新華信托2014年全年凈利潤僅1.06億元，與2013年的5.40億元相比減少4.34億元，下降比例高達80.4%。此外，盡管行業龍頭中信信托以28.12億元的凈利潤位居榜首，但比2013年31.44億元的凈利潤，已有較大幅度的縮水。

記者還發現，在人均利潤降幅較大的幾家信托公司中，四川信托、中鐵信托、光大信托三家信托公司員工人數增幅均超過70%。其中，中鐵信托員工人數從116人增加至229人，增幅達97.41%；四川信托更是增加了320名員工，排名人員增加榜首。四川信托增加的人數中，財富中心人員從20人，擴張到279人。財富中心增加的人數相當于規模最小公司西藏信托總人數的五倍。

2014年，監管層意圖逐步完善信托業頂層設計，出臺相應配套監管政策。其中，被稱為信托史上最嚴監管政策“99號文”以及執行細節相繼出臺，劍指信托公司加快轉型步伐。

近年來，在信托資產管理規模快速發展過程中，過度依賴外部渠道銷售，其中，60%~70%的信托產品依賴銀行代銷，30%左右依靠第三方理財機構銷售，剩下不到10%由信托公司自己直銷。

而在“99號文”細則操作指引明確規定，嚴禁第三方非金融機構推介信托產品，直逼信托公司建立自身直銷渠道。

據了解，各家信托公司去年就開始招兵買馬，組建財富中心直銷團隊，并在全國大中型城市建立財富中心物理網點。經過一年時間的布局，信托行業整體從業人員增加了近2000人，部分信托公司財富管理團隊已經初具規模。業內人士認為，大量積累忠實客戶，建立信托公司的自身品牌效應，真正為客戶提供財富管理服務將成為信托公司下一個重要課題。

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自營業務

信托資產規模“虛胖”去年多家公司增量不增利

◎每經記者 周雅玨 發自北京

2014年，行業龍頭中信信托以10764億元的規模，成為信托業首家實際資產管理規模萬億級信托公司。

盡管中信信托的凈利潤仍高居榜首，但與2013年同期相比，卻出現前所未有的負增長。年報顯示，中信信托去年僅實現凈利潤28.12億元，較2013年末的31.44億元下降了10.54%。《每日經濟新聞》記者查閱已公布的67家信托公司年報發現，去年出現增“量”不增“利”的信托公司不在少數，其中至少38家利潤增長率遠不及資產管理規模的增長率，甚至出現負增長的情況。

中信信托資產規模破萬億

年報數據顯示，去年中信信托的資產規模過萬億級，達到10764億元。其中，信托資產管理規模高達9020.74億元，同比增長23.63%；通過資產管理子公司管理的資產規模為1743億元；公司2014年實現營業收入56.60億元，同比僅微增3.1%。同時，信托業務實現手續費及傭金收入43.85億元，同比減少了5.19%；占總營業收入比例從去年的84.04%下降至76.93%。

從行業整體情況而言，信托行業增“量”不增“利”已是普遍現象。數據顯示，信托行業整體資產規模2014年增加3萬億，但利潤率增加明顯減速，出現虛胖的“癥狀”。

其中，外貿信托便是典型，其2014年末資產管理規模猛增71.23%，達5434.57億元，躋身行業前五名。然而，其凈利潤僅為12.17億元，同比減少6.15%。此外，行業老牌信托公司上海信托、華寶信托亦是類似情況。

從上述67家信托公司披露的信托資產情況而言，增加的信托資產規模主要是集中于不賺錢的被動管理的信托業務。

以外貿信托為例，資產規模總體增加2260.80億元，其中，主動管理型信托業務僅增加99.47億元，其余的2161.33億元全部來自于被動管理型信托業務的貢獻。《每日經濟新聞》記者注意到，在A股市場大幅走高的情況下，信托公司投資于證券市場類的被動管理型陽光私募產品增長最為迅猛，其次為股權投資類產品。

在業內人士看來，隨著泛資管時代的到來，同業市場競爭激烈，信托牌照價值已逐漸消失，被動管理型信托業務費率早已拼殺至萬分之五左右，收入水平大不如前。此外，在傳統主動管理類信托業務風險加劇的境況下，信托公司主動收縮戰線，信托業務收入的增速自然遠不及規模增速。

信托業協會今日公布的數據顯示，從已清算的信托項目來看，截至2014年末，信托公司平均年化綜合報酬率已再創新低，降至0.51%。

信托公司自營收入激增

眾所周知，信托公司的主要收入來源于信托業務收入和自營業務收入兩部分。《每日經濟新聞》記者查閱信托公司2014年年報發現，信托公司去年固有資產投資收益明顯上升。

實際上，多家信托公司固有資產投資收益甚至超過了信托業務的收入。其中，重慶信托、華潤信托、華信信托等多家公司傳統信托業務的手續費及傭金收入占比不足50%。而江蘇信托的手續費及傭金4.74億元，僅占總收入的34.05%。

而上述67家信托公司披露的自營資產運作情況顯示，在自有資金投資中，貨幣資產、貸款及應收賬款占比減少，可供出售金融資產投資類和交易性金融資產投資比例升幅巨大。

隨著A股牛市的持續，信托公司固有資金也在奔向風口，參與網下IPO申購。《每日經濟新聞》記者統計發現，包括紫金信托在內的多家機構都在積極申請獲取相關業務牌照。

記者查閱年報數據發現，向來自營資產業務偏保守的中融信托去年自營資金運作模式也發生較大的改變。2013年，其自營盤中近九成資產為貨幣資產，而去年末只有三成資金是以貨幣資產形式存在；交易性金融資產投資達到60.39億元，同比增24倍，占比達49.5%。

此外，信托公司2014年的固有資產投資收益頗豐，這一方面來自于自營盤股票投資盈利，另一方面則得益于長期股權投資獲得的豐厚回報。

以華潤信托為例，在其全年23.50億元凈利潤中，有14.17億元的來自于公司所持有國信證券的股權收益。而人均利潤居首，凈利潤排名第二的重慶信托，在去年35.53億元的營業收入中，自營收入占比也近半。其中，公司持有34.79%股權的重慶三峽銀行股份有限公司，投資收益為4.60億元；持有24.99%股權的合肥科技農村商業銀行，投資收益為1.44億元。