鄭眼看盤：“快跌”無需恐慌 杠桿受考驗

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

本周四A股上午表現稍好，但下午單邊殺跌。截至收盤，上證綜指跌3.46%至4527.78點，成交放大。其余股指均跌，其中深綜指、創業板綜指跌幅分別為3.76%、4.97%。

早盤銀行股受“取消存貸比”消息影響而高開，但高位“見利好派發”的籌碼大量涌現，最終壓制了股指。前期交行等曾利用改革利好出貨，現在又利用存貸比取消利好出貨。由這些現象看，A股應缺乏投資的中堅力量，即使是大型機構，其行為與散戶其實也差不多。

存貸比取消自然是銀行股利好，如果量化，與降準兩次是差不多的。不過，銀行面臨的最大問題是“缺錢的不敢貸，想貸的不缺錢”，這個問題應暫時無解，與銀行可用錢多少沒有太大相關性。

存貸比取消所釋出資金應至少部分流入股市，但股市現人氣已受挫，人們對股市已開始感到害怕，加上存貸比取消一般預示著降準暫時無望，故該利好一時便難起太大的支撐作用。

大盤下殺得過快過急，看似很恐怖，但個人認為暫無大礙，今日回升機會應偏大。不過大盤在回升之前可能先有波殺跌，而這與融資盤平倉相關。

上周的下跌可能打穿了不少三倍以上的杠桿，但杠桿率稍低者或許得以幸免，但今日這些幸運者便將再受考驗。如果強平盤殺出時接盤不足，許多品種便會出現“空跌”，即瞬間跌去許多。

對于這種“不講道理”的快跌，目前輕倉者應可心存悲憫之心，去接些貨料無大礙。不可否認，“空中接飛刀”的風險應該始終會有一些的，但這樣的冒險也很可能帶來回報，故值得考慮。

快殺多少也有好處，這意味著前低4264點一時難以跌破。由技術面來說，假如大盤每天只跌一點卻始終陰跌個不停，那么這種情況下通常前低便很難保住。

下周雖有新股發行，但屆時已挺過半年關，且本批新股并無大盤股，所以形勢實際上并沒有盤面所展現的那么壞。