恒盛地產陷清盤風波 短期債務再融資壓力巨大

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每經實習記者 包雨朦

近日，恒盛地產遭遇了一場訴訟危機。中國中化旗下的中國對外經濟貿易信托有限公司上訴至香港高等法院，要求清盤恒盛。但恒盛方面稱已償還債務，清盤呈請不會對公司業務及運營產生重大影響。

財報顯示，截至2014年底，恒盛地產持有現金13.65億元，公司銀行借款中2015年到期的優先票據額度約為18.36億；一年內到期的借款總額為156.74億元。

克而瑞上海機構研究總監薛建雄表示，就恒盛目前的狀況看，公司短期還債能力有限，只有通過“借舊還新”的方式來實現。但自去年以來，恒盛公司一直負面纏身，這可能會給恒盛接下來的海外融資造成困難，從而抬升融資成本，進一步壓縮公司利潤率。

恒盛稱債務已還清

7月20日，中國對外經濟貿易信托有限公司向香港高等法院提出清盤呈請，理由是恒盛地產未償還5000萬元貸款擔保費以及外加利息及其他應付呈請人的款項，該案件將于10月14日進行聆訊。

7月21日，恒盛地產在其官網發布聲明稱，引發此次訴訟的借款為恒盛地產控股有限公司下屬南通某項目公司2億元人民幣借款，由恒盛地產控股有限公司作為擔保方。目前，該筆借款本金及利息均已歸還完畢。

7月22日，恒盛地產再次發布公告表示，涉及子公司拖欠約5000萬元人民幣，公司已于21日悉數還清，并正在向香港高等法院撤回清盤申請。董事會認為，呈請將不會對集團的業務及營運產生任何重大不利影響。

《每日經濟新聞》記者想就案件最新進展致電恒盛相關負責人，對方手機一直處于呼叫等待狀態。

此次訴訟也引發了恒盛地產股價的波動。自訴訟消息公布后，截至記者發稿前，恒盛地產股價已折損近9%。7月22日當天，跌幅一度達12.73%。

營收下滑面臨償債壓力

據2014年報顯示，恒盛集團2014年營業額為42.63億元，同比下降48.1%；房地產銷售額人民幣40.4億元，同比下降44.7%。

除了銷售不振，恒盛還面臨著債務風險。據年報顯示，截至2014年底，恒盛地產手頭持有現金為13.65億元；資本負債比率由2013年底的87.4%，飆升至135.3%。

今年4月，全球知名評級機構標準普爾將恒盛地產的長期企業信用評級從“CCC”下調至“CCC-”，展望為負面。標普認為，今年年初恒盛地產一系列逾期未償還債務表明其流動性狀況緊張，而其流動性狀況的改善嚴重依賴新的融資和再融資。另外一家權威評級機構穆迪，也表現出類似的擔憂。

業內人士表示，此前恒盛已經遭受了私有化失敗，如果再次遭遇清盤，公司或許將面臨解散的風險。

據公司7月10日披露的業績顯示，恒盛2015年前六個月實現合約銷售額約為21.3億元，同比增加11.5%。

與此同時，恒盛2014年年報顯示，公司銀行借款中2015年到期的優先票據額度約為18.36億；一年內到期的借款總額達到156.74億元。短期內恒盛仍然面臨較大的還債壓力。

克而瑞上海機構研究總監薛建雄表示，就恒盛目前的狀況公司短期還債能力有限，只有通過“借舊還新”的方式來實現。但自去年以來，恒盛公司一直負面纏身，這可能會給恒盛接下來的海外融資造成困難，從而抬升其融資成本，進一步壓縮公司利潤率。

薛建雄也指出，債務問題對恒盛而言并不恐怖，因為恒盛早年以較低的價格購入了多幅地塊，這部分硬資產的溢價能幫助恒盛在國內融資時獲得較好的信用和擔保。

上海一家金融機構相關負責人向《每日經濟新聞》記者透露，目前該公司負責的恒盛相關資產管理項目運行狀況良好，收息正常，并沒有受到恒盛近期負面事件的影響，暫不會影響雙方后續的合作。據了解，該項目籌得的資金主要用于恒盛上海項目。

根據網易房產上海住宅數據中心的數據顯示，截至7月22日，作為恒盛重要資產的上海尚海灣豪庭項目2015年的銷售業績約為9.3億元，成交均價為64923元/平方米。但該項目銷售均價在今年5月和7月曾出現過大幅下降，一度低至35996元/平方米。據業內猜測，恒盛或有為緩解資金壓力而拋售項目的動機。

張志熔折戟私有化

2013年11月21日，恒盛地產首次提出私有化計劃，公司實際控制人張志熔擬以1.8港元/股購買流通在外的其他股份，以實現私有化退市，較公告前收盤價1.24港元高出近50%，恒盛地產的第二大股東中國人壽亦表態支持。

2014年年報顯示，張志熔持有恒盛地產68.39%股份，系最大控股股東。

此計劃遭到了小股東的強烈反對。在2014年1月17日有關恒盛私有化的香港法院會議上，所有120名投票股東中，贊成的股東只有58名，62名不贊成，方案宣告失敗。

據了解，張志熔開出的回購價格約為招股價的四折，業內猜測，這可能是首次私有化遭到小股東反對的主要原因。

今年年初，張志熔意欲卷土重來，再次提出了私有化計劃。在停牌近一個月后，3月4日晚，恒盛地產發布公告，公司控股股東美年國際有限公司正考慮提出私有化計劃。但目前，該計劃依然懸置。