滬指失守3900點 券商：反彈蜜月期不會“貶值”

每經編輯｜每經記者 張昊    

◎每經記者 張昊

受人民幣貶值等消息的影響，昨日（8月12日）滬指出現寬幅震蕩，全日下跌1.06%，滬指失守3900點，報收3886.32點。除央企改革、上海自貿以及黃金概念股表現靚麗外，多數板塊均出現不同程度的下跌。

央企改革概念逆市大漲

昨日在人民幣貶值等利空消息的影響下，滬指低開40余點，隨后在資源類等權重股的護盤下，強力拉升至3940點上方，不過隨后指數維持低位大幅震蕩，全日滬指下跌1.06%，報收3886.32點。

從全日的情況看，國企改革再次成為市場最大熱點，央企改革概念逆市大漲，中材國際（600970，收盤價16.07元）、洛陽玻璃（600876，收盤價29.61元）、瑞泰科技（002066，收盤價27.19元）、際華集團（601718，收盤價,19.50元）均漲停。船舶、上海自貿、黃金概念、海外工程等板塊均大漲。國企改革板塊的逞強，除了與當日中航工業旗下的中航電子、中航機電、中航飛機三家公司同時以“策劃重大事項”為由停牌，再次提升了市場對國企改革的參與熱情外，昨日據《經濟參考報》消息稱，國企改革頂層設計方案已經進入正式出臺前的倒計時，目前國務院已經正式通過，有望在近期推出。新一輪國企改革將以功能界定分類改革為基本前提，隨之展開的國企混合所有制改革和員工持股計劃也將各有側重。

與此同時，倉儲物流、互聯網、次新股、石油等板塊領跌市場。對于昨日滬指失守3900點，市場最大的困擾莫過于近期人民幣匯率的大幅貶值。2015年8月11日央行宣布進一步完善人民幣匯率中間價報價，即中間價參考上日銀行間外匯市場收盤匯率。當日人民幣中間價大幅貶值逾1000基點，為歷史最大跌幅。11日和12日人民幣中間價貶值均超過千點，跌幅3.5%。

A股反彈趨勢難改

針對人民幣匯率貶值對市場的影響，安信證券首席經濟學家高善文認為，考慮到股市維穩的需要，以及市場潛在貶值預期自我強化形成的風險，政策當局將會逐步增強對市場的干預，并引導人民幣匯率很快穩定下來。而提高政策的透明度，增強與市場的溝通和引導，有助于減輕市場的負面反應，增強政策的效果。

另一方面，興業證券認為，近期人民幣匯率貶值本質是戰術性的，是為了增強我國出口競爭力，緩解美聯儲加息的潛在風險，提升貨幣政策靈活性而采取的戰術。其次，此次貶值，是主動行為，是快速的，一次性到位的貶值。再次，人民幣問題的主要邏輯是“平穩”、逐步成為國際貨幣。此次人民幣貶值不會改變A股短期反彈的趨勢。

對于“人民幣貶值”對A股的短期擾動，興業證券認為，反彈蜜月期不會“貶值”，依然看好此次反彈，依然維持這是三季度中后期乃至未來數月最好的反彈時間窗口的判斷。

對于具體的參與方向，包括短期行業景氣度高的養殖、新能源汽車、航空、餐飲、旅游、白酒等；受益于“穩增長”政策加碼領域的板塊，包括水泥、環保PPP、建筑、管網等，以及波段操作政策面確定性的國企改革等。