私募：10月不冷清 把握結構性投資機會

每經編輯｜每經記者 楊建    

◎每經記者 楊建

隨著市場不確定因素的減少和利好政策的不斷出臺，9月市場殺跌動能明顯衰竭，10月A股有望迎來變盤。對于后市走勢，《每日經濟新聞》記者采訪了幾位私募大佬，談談對10月市場走勢的看法。他們分別是西藏銀帆投資李志新、西藏琳瑯投資王琳、深圳華銀精治資產丁洋。

此外，為發掘中國最杰出的私募基金，《每日經濟新聞》發起了年度十佳私募評選，旨在找出能夠穿越牛熊的優秀私募基金管理者，如今“2015年度中國十佳私募基金”評選活動已經火熱啟動。

市場正探尋中期底部

西藏琳瑯投資王琳表示，無論從當下量能、小盤股異動，還是從股指的技術走勢來看，都預示著階段性反彈即將爆發，目前的反復折騰無非是讓底部更堅實而已。

10月行情，是深跌后的反彈，也是大分化的行情。增量資金短期難以大規模入市，市場還是以存量為主、增量為輔，投資者可在精選新興產業優質成長股的同時尋找被甩賣的績優股；但從中長期來看，市場正在逐漸尋找并接近底部，主要依據是監管層對傘形信托的清理接近尾聲，影響趨于明朗化。

建議重點關注業績與市場彈性相對更好的成長性個股，以及地方國企改革的投資機會。

投資機會在新興產業

西藏銀帆投資李志新表示，10月開門紅的概率非常高，一方面是因為股指在階段性底部區域，機會大于風險；另一方面是長假前部分資金出于避險考慮會暫時撤出市場，而長假后第一個交易日普遍有回流市場的需求。此外，過去一段時間，市場成交量大幅萎縮，觀望氛圍濃厚，而隨著清理配資等影響因素的逐步褪去，市場正在醞釀轉機，在目前的點位應保持多頭思維。

從基本面來看，從管理層的言論、改革的進度、政策的發布、市場情緒等多方面觀察，目前市場已經初步具備了底部的基礎；而從技術面來看，上證綜指整體處于下行通道，需要時間震蕩筑底、消化套牢盤。四季度A股行情既不宜過分樂觀，也不宜過分悲觀，市場反彈或許以藍籌搭臺、主題伴奏、成長唱戲展開。

在10月份以及四季度行情中，未來的投資機會仍在新興產業、轉型經濟領域。總體思路還是布局防御為主，參與反彈為輔。從傳統防御角度出發，首選醫藥生物等大消費板塊的成長型個股；從參與階段性反彈行情角度來看，總體思路是圍繞“事件驅動、政策刺激、超跌反彈”等三大反彈行情驅動力，從超跌股、高彈性和小盤股等三個維度精選受益板塊和個股。

技術性反彈概率大

深圳華銀精治資產丁洋表示，近期以來，股指持續弱勢，這主要由外盤大跌以及清理場外配資“大限”導致。當場外配資和傘形信托兩大不穩定因素剔除之后，市場迎來技術性反彈存在較大的可能，而反彈的高度則有較大的不可預測性。

當前市場格局仍然處于弱市的區間震蕩和存量博弈，市場的信心恢復與重建需要較長的時間。目前來看，或存在超跌后的局部反彈，但市場的趨勢性反轉所需的各項條件仍顯得不夠。

國內經濟下行壓力仍存在，另外，三季度上市公司業績存在較多的不確定性。隨著股市在低位反復震蕩，有的股票已經顯現出投資價值，不少投資者樂觀地認為可以進場抄底。盡管股指目前進入止跌階段，但后市仍將延續震蕩的格局。