三季度GDP明天公布 專家預測增速或為6.9%

每經編輯｜每經記者 胡健    

每經記者 胡健

10月19日上午，國家統計局將公布包括三季度GDP在內的一系列重磅經濟數據。

從目前業界普遍預期看，三季度GDP很有可能延續前兩個季度相對疲弱的走勢，增速也可能年內首次低于7%，外資和中資研究機構給出的預測值大多落在6.5%~7%之間。

上周，李克強總理也表示，投資、工業下行勢頭仍在延續，傳統動能持續減弱。當前，首要的任務是進一步堅定發展信心，增強憂患意識。堅持穩中求進，上下同心，著力鞏固向好趨勢，有效對沖下行因素，確保完成全年發展主要目標任務。

交行首席經濟學家連平告訴《每日經濟新聞》記者，經濟下行壓力主要來自于集中在第二產業的傳統產能過剩行業，從三駕馬車的表現來看，三季度GDP同比增速將為6.9%。

傳統行業低迷拖累經濟增長

投資增速下降是導致當前經濟下行壓力加大的主要原因，1-8月固定資產投資增長10.9%，比上半年下降0.5個百分點，對第三季度經濟增長是拉動作用明顯減弱。

瑞銀報告稱，9月份重工業生產可能進一步走弱，6大發電集團煤耗量疲弱、發電量可能再次下滑。鋼鐵產量大幅下滑，全國鋼廠高爐開工率也顯著下降。整體而言，預計工業生產同比增速可能由8月的6.1%下滑至9月的5.9%。

瑞銀首席經濟學家汪濤向《每日經濟新聞》記者表示，三季度工業生產走弱、地產建設活動下滑，股票市場成交量萎縮，這些可能分別拖累了中國工業、建筑業和金融業的增加值增長。

考慮到上半年一系列財政、金融和產業政策已經向市場投放，三季度經濟增長一度被認為應比較樂觀，但股票市場的成交量萎縮成為此前未被充分估計到的一個新變量。

今年上半年金融業對GDP的拉動作用明顯，股市交易帶來的大量收入包括交易傭金、金融服務費、投資管理費等，都是推動GDP增長的重要因素。

“6月份之后資本市場震蕩，證券、保險、信托等金融機構受到很大影響，市場交易趨冷，三季度金融業對經濟增長的促進作用減弱。”連平說。

不過，經濟始終在相對疲弱的增長范圍內徘徊的最主要原因還應是傳統產業的低迷。

交行報告總結稱，這集中表現在，一方面資源開采業、重工業、加工制造業等去產能壓力較大，另一方面以房地產為代表的重投資領域增速下降導致鋼鐵、水泥等需求走弱。

前期以拉動投資為代表的組合政策也已開始見到成效，這是中國經濟仍保持在合理運行區間的重要保證，但數據中同樣還能顯現出下行壓力，最典型的就是PMI中的企業分項數據。

汪濤分析說，9月份統計局PMI分企業規模看，大型企業PMI顯著改善，但中小型企業明顯惡化，這與主要覆蓋中小企業和出口商的財新PMI的表現類似，新訂單指數和大型企業PMI的回升可能與近期支持基建投資的措施有關。

四季度環比增速可能會反彈

高層如何看待當前經濟走勢？

上周，李克強總理主持召開部分省（區、市）負責人經濟形勢座談會，聽取天津、上海、江蘇、浙江、安徽、湖北、廣西、云南等地經濟形勢的匯報和對全年走勢的判斷及政策建議。

李克強說，“我們的就業率在全世界都是高水平的，居民收入高于GDP增速，全國單位能耗也是下降的。我一再說，只要保持比較充足的就業、百姓收入有所增長、環境不斷改善，7%左右的GDP增速高一點低一點都是可以接受的。”

他還指出，盡管當前經濟下行壓力仍然較大，但經濟運行中不乏新趨勢和新亮點。我們的服務業增速快于第二產業，占了GDP的半壁江山，消費穩定增長，新產業新業態蓬勃發展，新亮點正在逐步顯現，這些都為未來經濟發展奠定了堅實基礎。

這也為市場研究者所認可，交行也分析說，7、8月工業增加值增速分別6%、6.1%，低于1-8月6.3%的累計增速，第二產業對經濟增長的貢獻度將進一步下降。第三產業增加值增速明顯快于第二產業，對經濟增長的貢獻度進一步提升。

連平還說道，消費結構正在轉變，網絡消費、信息消費增長很快，改善消費環境、降低消費稅、降低進口消費品稅率等措施為消費增長創造條件，非制造業商務活動指數一直處于較高的擴張水平，服務業逐漸成為經濟增長新動能。

而就短期經濟波動與政策應對看，四季度無疑將打一場捍衛全年增長目標的攻堅戰。

過去一個季度，國務院已經出臺了包括減負外貿企業港口收費，推動地下綜合管廊和海綿城市投資，擴大固定資產加速折舊優惠范圍以及大部分城市降低首套房首付比例至25%等多項穩增長舉措。

其中尤以專項建設債和下調固投項目資本金比例等直接刺激投資的舉措最為典型。

汪濤說，政策性銀行信貸支持和發改委加快項目審批有助于加快公共項目執行和建設，推動未來幾個月的基建投資同比增速超過20%。四季度相對有利的基數效應也有利于支撐工業生產、PPI等指標同比增速。

她說，由于政策支持力度加碼，我們預計四季度經濟環比增速可能會較三季度有所反彈，打破近期持續下滑的勢頭。

野村證券認為，考慮到中國經濟增長前景的疲軟，預計政府將會推出財政刺激政策并繼續寬松的貨幣政策，預計中國央行將在第四季度再次下調存款準備金率50個基點。