SDR延后、IPO重啟 券商：A股震蕩或加大

每經記者劉明濤 “私募一哥”被抓、人民幣納入SDR（特別提款權）時間再被延后、IPO重啟——在過去的一周時間內，資本市場大事不斷。而經過10余個交易日整理后，滬指也在利好不斷刺激下最終“破繭而出”，沖過年線，以3590.03點報收，收復“牛熊分界線”。而IPO此時重啟，多家機構和市場人士也認為長期利好A股。 大勢風向 中金：IPO重啟影響短期偏負面 11月5日，有媒體報道稱，IMF將原定11月4日的SDR評估推遲至本月底，這條信息引起資本市場廣泛關注。興業證券認為，在近期美國加息預期大幅上升的背景下，新興市場貨幣仍然維持相對穩定，背后可能隱含兩種邏輯：一是市場認為即使美國加息，也無非是兌現此前美聯儲承諾，在經濟基本面弱的背景下，美聯儲加息不可能連續。從市場隱含的2016年底的聯邦基金利率的概率分布來看，的確市場對于2016年加息幅度的預期出現下調；二是新興市場匯率（以及資本流動）對于美聯儲加息這一事件的反映已較為充分。 興業證券認為，無論以上哪種邏輯，都意味著美聯儲加息這一事件本身對于人民幣的影響將下降，未來真正影響人民幣的仍然是人民幣自身的供需問題。該券商日前還指出，在基本面偏弱的背景下，將人民幣納入SDR可能提升對人民幣的穩定的需求。銀河證券也認為，11月人民幣納入SDR概率較大，對A股影響預計偏正面，但也存在不確定性；一些股票反彈幅度較大，資本市場制度建設與整頓規范繼續進行，個股波動會增加。銀河證券認為，滬指11月反彈后震蕩幅度可能增加。 就在SDR評估延后的同時，11月6日，證監會宣布IPO重啟，再次激起一層漣漪。中金公司分析師王漢鋒表示新股發行重啟顯示了監管層對市場的信心，由于市場此前已連續上漲，對投資者短期心理層面影響偏負面；但新股重啟代表著市場正常功能在逐步恢復，對市場中期是正面影響。 市場關注度：★★★★★ 驅動周期：中長期 重點關注：IPO重啟后市場反應 行業熱點 精準醫療掀起醫療領域革命 2015年10月底，白宮再次發布《美國創新新戰略》，報告中明確把精準醫療作為美國在醫療領域的未來發展戰略，2016年美國預算投資2.15億美元啟動精準醫療項目，在保護個人隱私的前提下，推動基因組學、大型數據集分析、和健康信息技術的發展；國內，今年3月科技部召開召開國家首次精準醫學戰略會議，會議指出到2030年前我國將投入600億元開發精準醫療市場，引發了資本市場對于精準醫療的強烈關注。 廣發證券分析認為，實施精準醫療的前提是完善“精準診斷”技術，即以基因檢測為核心的分子診斷技術。在精準診斷之后還需要“精準治療”，主要是靶向治療技術，包括分子靶向藥物、抗體藥物、細胞免疫治療、干細胞治療等。精準醫療應用廣泛，特別是在遺傳病、復雜性疾病、腫瘤的治療，藥物基因組學研究等領域。目前全球市場規模已經突破600億美元，其中精準診斷領域在100億美元左右，精準治療領域在500億美元左右。今后5年，全球精準醫療市場規模還將以每年15%的速率增長，國內增速超過20%。 值得注意的是，個體對疾病易感程度的差異以及對藥物敏感性不同的主要原因是人的基因多態性造成的個體生理特征的差異，因此開展精準醫療必須以分子診斷技術為依托。 目前分子診斷技術主要包括：聚合酶鏈式反應（PCR）、連接酶鏈反應（LCR）、熒光原位雜交技術（FISH）、DNA印跡技術（DNAblotting）、單核苷酸多態性（SNP）、基因芯片技術（Genechip）、基因測序（Genesequencing），隨著技術的進步和成本的下降，基因測序將會是分子診斷的主要方法。 廣發證券認為：國內基因檢測領域以華大基因占據絕對領先地位，上市公司中，達安基因和迪安診斷是分子診斷領域的佼佼者，未來有望發展成為精準診斷的龍頭。 市場關注度：★★★★★ 驅動周期：中短期 重點關注：研發進度和政策監管 母嬰用品高增長時代已至 安信證券表示，據嬰童產業研究中心公布的數據顯示，2015年母嬰市場將達到2萬億元的規模，至2018年母嬰市場規模將達3萬億，未來三年復合增速達14.5%。全面二胎政策帶來的生育高峰及消費升級將成為拉動母嬰行業高速增長的雙引擎，根據我們測算，二胎放開將拉動每年新增母嬰消費300億元～450億元。 目前線上占母嬰行業市場規模5%-10%，未來隨著移動電商發展，80后、90后父母成為消費主力軍，母嬰線上占比將逐漸提升。同時由于母嬰行業剛性、高頻、大流量的特點，成為跨境電商的天然切入點，二者相輔相成共同促進。包括奶粉、紙尿褲、玩具、孕產期保健品在內的母嬰產品占據進口跨境電商品類排名第一位，安信證券預計份額在30%～50%之間。 安信證券指出，線上母嬰平臺經粗放到細分演進為服務類、垂直類和獨立移動應用三大類。從線上線下的整合來看，母嬰行業維權障礙、安全隱患、教育稀缺的痛點決定了O2O模式發展的必要性，而目標群體“碎片化”消費特征使得移動端優勢更為凸顯。 隨著母嬰行業深度發展，社區化、口碑傳播、粉絲經營將成為母嬰O2O發展的重要突破點，同時產品、服務、物流、支付等環節的產業鏈整合，也必將導致母嬰行業O2O發展浪潮中大體量龍頭公司的誕生。 經安信證券篩選整理，建議關注：森馬服飾、朗姿股份、金發拉比、美盛文化和跨境通等母嬰概念股。 市場關注度：★★★★★ 驅動周期：中短期 重點關注：二胎政策效果和行業競爭