新三板信披再出幺蛾子：恒瑞股份向大客戶銷售額超過總營收

每經記者 畢華章

交易活躍的新三板市場為中小企業申請掛牌提供便利的同時，亦因低門檻、環境寬松出現泥沙俱下的情形，部分申請掛牌公司披露的公開轉讓說明書更是漏洞頻現。

《每日經濟新聞》記者注意到，主營淀粉產品的河南恒瑞淀粉科技股份有限公司（以下簡稱恒瑞股份）擬申請掛牌新三板。不過，其于12月29日披露的公開轉讓說明書中，財務數據卻上演了“烏龍戲碼”。

恒瑞股份2015年1-8月共實現營業收入2.41億元。但令人費解的是，同期恒瑞股份第一大客戶雙匯集團貢獻的銷售額為2.42億元，僅此一家客戶的銷售額已經超過公司營業收入。同時，恒瑞股份披露的2015年1-8月前五大客戶累計銷售額為3.18億元，更是遠超出公司同期營業收入（2.14億元）。

對此，恒瑞股份董事會辦公室相關人士接受記者采訪時坦誠，經公司核對后發現，上述數據確為錯誤，系工作人員失誤所致。“誤將2013年的前五大客戶銷售數據與2015年1-8月前五大客戶銷售數據順序顛倒，公司將在股轉系統反饋意見時進行更正。“

事實上，新三板公司披露的財務數據出現錯誤的情形已不鮮見。據《每日經濟新聞》此前報道，號稱“洗浴第一股”的西安真愛公轉書財務數據亦出現過bug，公司錯將2014年與2015年1-7月的營收及營業成本等數據相互顛倒。

第一大客戶銷售額竟超營業收入

恒瑞股份主要從事木薯變性淀粉和玉米變性淀粉產品的研發、生產及銷售，其產品屬于食品、紡織、造紙、建材等行業所需的原料。

恒瑞股份的主要客戶為國內食品、紡織、造紙等行業的大中型企業等。包括雙匯集團，以及*ST銀鴿（600069，SH）控股股東銀鴿集團等。

其中，雙匯集團為恒瑞股份多年來的第一大客戶。公開轉讓說明書披露，2013年至2015年前8個月，恒瑞股份對雙匯集團實現的銷售額分別為1.18億元、2.18億元、2.42億元。占恒瑞股份當期營業收入的比例持續上升，分別為49.13%、63.43%、68.39%。

不過，蹊蹺的是，恒瑞股份披露的上述財務數據出現烏龍，其對第一大客戶的銷售額竟然超過當期營業收入：2015年1-8月，恒瑞股份實現營業收入2.41億元，同期僅雙匯集團一家公司貢獻的銷售額便達到2.42億元，高于當期營業收入，前五大客戶累計貢獻的銷售額更是高達3.18億元。

多家擬掛牌公司財務數據出錯

事實上，新三板公司公開轉讓說明書出現錯誤已經屢見不鮮。

《每日經濟新聞》記者此前曾報道過，申請掛牌的西安真愛披露的財務數據中，將2014年度水療、餐飲、KTV的合計營業收入3.17億元，誤寫為“2015年1—7月的營業成本為3.17億元”。

此外，參仙源（831399）在2015年7月21的公告中稱，其于7月20日接到證監會的調查通知，因公司涉嫌違反證券法律、法規，根據有關規定，決定對公司進行立案調查。參仙源表示，為了更好地履行信息披露義務，本著嚴謹、務實的態度，公司近期已對自身財務數據進行自查。

對此，知名新三板評論人新鼎資本董事長張馳表示，就公開轉讓說明書存在的失誤而言，由于申請掛牌新三板的公司數量眾多，主辦券商審核的嚴謹程度無法與A股招股書相提并論。“券商推薦申請A股上市的公司每年最多幾十家，但在新三板市場，有時一家券商可能推薦上百家擬掛牌公司。掛牌小組成員工作量很大，出現疏忽和失誤的可能性更高。”張馳稱。

張馳分析認為，A股的招股說明書之所以嚴謹，但是與全國兩億多股民共同關注也有關系。新三板公司公轉書披露后，通常主要是1萬多家機構投資者和券商在關注，受眾相對要窄許多。

張馳建議，對券商的推薦質量建立一套評價體系，以促進申請材料的規范和公司信披完善。“目前在券商推薦掛牌的數量等方面有相關統計，但是對推薦掛牌質量卻沒有太多的評價體系。”