老法師看盤:考驗的時候到了

每經編輯｜張道達    

周三的強勁反彈，看來沒能徹底改變事態。7日A股市場僅僅交易了不到20分鐘，市場就再次熔斷，直到下午三點收盤。滬指暴跌7.04%，創業板暴跌8.85%。短短4個交易日，A股市場兩個交易日都以熔斷告終，再次創下了史無前例的慘狀。

照理說，7日上午10點就宣布“收盤”，給我留下了很多時間來思考本欄目文章應該怎么寫。然而，面對這不到20分鐘的走勢，要想找一些話來說，卻真是很考手藝。

7日的市場對不少投資者來說，可能還沒有來得及打開電腦，就發現行情已經結束了，再看看自己的股票賬戶，股票資產已經硬生生打了9折。原本就沒有話語權的散戶投資者，只能在剩下的時間里看著一條直線橫盤到收盤。如果在以往沒有熔斷的情況下，或許還能期待一下“國家隊”抄底，還能奢望一下奇跡的出現，但現在熔斷了，什么希望都沒有了。

如果在以前，散戶投資者沒有話語權，主力機構還有點影響力吧。但現在一旦熔斷，主力機構的話語權也幾乎降為零。以往大盤跌得再厲害，主力機構在個股上是絕對可以做文章的，不管是大盤股還是小盤股，就算跌停了，主力機構還可以想盡辦法出貨。但現在，想出出不來，想抄底更是沒門了。所以當一周之內A股市場兩天出現熔斷的時候，不僅散戶著急，主力機構同樣著急。以公募基金為例，如何應付基民的贖回就是個問題。對于私募來說，即便想清盤也清不了。而融資客呢？在大量個股無量連續跌停的情況下，如果再不“止血”，可能又會面臨強平的風險。對券商而言，一旦熔斷，交易量驟降。7日滬市僅成交不到800億元，券商經紀業務收入大減。而一旦再次出現強平潮，券商還面臨巨大的融資業務損失風險。所以，如果守不住滬深300指數，那么A股市場將面臨全輸的局面。

然而，在7日盤中首次熔斷過后，市場短暫恢復了交易。但在這1分多鐘的交易過程中，我們能夠看到：主力機構曾經做出過護盤的努力。比如，中國平安（601318）就一度從下跌3.13%，迅速拉升到平盤價位。這就是主力機構很典型的護盤動作，然而，機構們付出的努力依然被瘋狂的拋盤給秒殺了，這就是所謂的“寡不敵眾”。

那么接下來，市場還會不會更加恐慌？我認為，市場僅僅休整了一天，就再次陷入“絕境”，要想絕地逢生，就得看管理層的態度了。現在，也真正到了考驗管理層的時候了。前幾日的欄目中我已經說過，市場大跌與熔斷機制有不小的關系，所以如果管理層對相關規則作出適當調整的話，大盤的危機就有望得到緩解。 （張道達）

本欄目從1997年開始，每天陪伴股民朋友，至今已近20載，擁有良好的口碑，聚集了大量的粉絲。2015年6月股災前，張道達已持續一個月看空股市；2016年1月3日晚，張道達提示新年應控制倉位獲利了結，次日大盤暴跌近250點。現在，只要您關注微信公眾號“每經投資寶”，就可以提前一天收看張道達先生的最新觀點，每晚9點，不見不散！

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