央企改革“春風吹又生” 這些股或被爆炒(名單)

1月25日午后，央企改革概念股卷土重來，截至發稿，寧夏建材、瑞泰科技、祁連山、彩虹股份漲停，天山股份漲6%。

消息面上，新年首月，相繼召開的地方兩會及地方國資監管會議勾勒出地方國企改革路徑，以重組、混改、資產證券化為亮點的地方國企改革進入全面加速期。

其中，廣東省省長朱小丹在2016年1月25日所作的政府工作報告中提出，將分類推進國有企業改革。

國海證券稱，在這個市場預期的最低點，再次推薦國企改革主題，主要邏輯如下：

1、目前市場對于國企改革的預期已經降至最低。去年上半年因為南北車合并事件的催化，國企改革主題成為上半年最熱的主題。然而自下半年以來，國企改革雷聲大雨點小，繼9月份頂層設計方案出臺以來，相繼出臺了一攬子方案，但是并沒有出現實質性的進展，市場預期下降，而目前國資改革指數已跌至7月份以來的最低水平。

2、供給側管理去產能與國企改革不可分割。自去年12月以來，高層逐步顯示了對于清理過剩產能的決心，強調要破舊立新。由于大量僵尸企業占用社會資源，擠占了新興產業的發展空間，高層看到想轉型必須要強改革，因此供給側改革五項任務中把去產能放在第一位。1月初，李克強總理指出，化解過剩產能要繼續堅持以壯士斷腕的精神，與深化改革、企業重組、優化升級相結合，做到嚴控新增產能、淘汰落后產能、優化存量產能。但同時我們需要認識到，國有企業中超過一半比例的公司處于產能過剩領域，去產能勢必要對國企整改，要清理壞資產。而另一方面，地方都有比較高的資產證券化需求，因此，這些國企上市資源不會浪費，后續資產注入的預期大大增強。

3、政府工作重心轉向“強改革”，國企改革推進超預期概率大。自去年年底以來，高層對于去產能的決心超出預期，目的是犧牲短期利益換取長期發展，而國企改革最難的就是觸動核心利益，因此我們判斷今年政府工作的重心是強改革。此前國資委1月15日召開中央企業、地方國資委負責人年度會議，明確了十三五期間國企國資改革的工作思路，并部署了2016年工作任務。將大刀闊斧推進國資委自身的改革；以行業橫向重組、產業鏈縱向重組、龍頭企業重組等三方面推進國企合并重組；劃定“僵尸企業”處置時間表，力爭用3年左右時間基本完成主體任務。我們認為，今年很可能是國企改革取得實質性進展的一年，國資委上述表態意味著今年央企及地方國資改革將進入深水區，推進進程超預期的概率較大。

4、地方兩會和“十項試點”逐步展開將成為重要催化劑。從1月份開始，地方步入“兩會時間”，通過梳理，發現近期地方兩會將密集召開，各省份開幕時間多集中在23日-26日，而地方國企改革將會成為各地兩會的重要內容。據內部人士透露，地方兩會除了明確國資證券化的比例外，推進混合所有制改革也將成為會議關注的焦點。此外，近期，央企“十項試點”改革試點工作逐步展開，內容涵蓋集團整體上市、混合所有制等多個方面。這兩因素或將成為國企改革的重要催化劑。

5、重點關注地方國企和央企產能過剩領域的殼資源。篩選標的的邏輯是：（1）行業屬于產能過剩領域，如煤炭、鋼鐵、有色、建材等；（2）公司效益較差，甚至處于長期虧損狀態，改革需求迫切；（3）公司背靠大集團，資產證券化率較低，且有優質資產，上市公司就資產清理后優質資產有望注入。因此，按照這個邏輯，地方國企改革建議關注：中華企業（600675）、廣州浪奇（000523）、晨鳴紙業（000488）、寧波海運（600798）；央企改革建議重點關注：國投新集（601918）、岳陽林紙（600963）、農發種業（600313）。