創(chuàng)投銀行間發(fā)債破冰 首只產(chǎn)品募資規(guī)模達(dá)10億

證券時報記者獲悉，由招行獨家主承、規(guī)模10億元的“蘇州元禾控股股份有限公司2016年度第一期中期票據(jù)”，6月22日于中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊成功，目前正待發(fā)行。

這是自去年9月交易商協(xié)會正式放開創(chuàng)投通過公募發(fā)債途徑進(jìn)行股權(quán)投資后，全市場第一單公募創(chuàng)投債。此前，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)并不允許利用在銀行間發(fā)債融得的低成本資金進(jìn)行高額回報的股權(quán)融資。

創(chuàng)投銀行間發(fā)債破冰

本次“蘇州元禾控股股份有限公司2016年度第一期中期票據(jù)”募資規(guī)模10億元，期限5年，采用信用方式，公開發(fā)行。

值得注意的是，募集資金不僅可用于償還銀行貸款，還可用于股權(quán)投資。

“交易商協(xié)會正式放開（公募創(chuàng)投發(fā)債）口子是在2015年9月。”一位銀行投行人士告訴記者，“協(xié)會的考慮是充分有道理的，因為具有股權(quán)投資性質(zhì)的這一類企業(yè)的投資回報率很高。如果你在銀行間融資，相當(dāng)于拿著低成本的資金去撬動數(shù)倍的風(fēng)險收益。這是協(xié)會不愿意看到的。”

對于目前監(jiān)管態(tài)度的轉(zhuǎn)變，部分業(yè)界人士認(rèn)為，這是在響應(yīng)國家“降低中小微企業(yè)融資成本”的號召。

“創(chuàng)投機(jī)構(gòu)其實更有充分的風(fēng)險規(guī)避意識，它肯定不會投‘兩高一剩’，它在遴選項目的時候，其實恰恰涵蓋了很多國家支持的創(chuàng)業(yè)型業(yè)態(tài)。另外，雖然今年違約增多，但是整個債券的發(fā)行鏈條，從發(fā)行端到資金利率再到市場，其實是有利于發(fā)債的。所以綜合考量，這個時候是可以讓創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)債融資了。”另一名股份行投行人士說。

12條發(fā)行人經(jīng)營風(fēng)險

發(fā)行主體蘇州元禾控股在該中票的募集說明書里羅列投資風(fēng)險時，除了提示利率風(fēng)險、交易流動性風(fēng)險、償付風(fēng)險、發(fā)行人財務(wù)風(fēng)險、內(nèi)控風(fēng)險、政策風(fēng)險等常規(guī)風(fēng)險外，還專門列出了12條發(fā)行人的經(jīng)營風(fēng)險。

本次中期票據(jù)的主要還款來源是蘇州元禾控股的未來項目退出投資收益。經(jīng)中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司評定，公司目前主體及本次中票債項評級均為AA+。

招商銀行相關(guān)人士表示，本次市場首單創(chuàng)投公募中票將對蘇州優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行創(chuàng)新品種形成示范效應(yīng)，并為后續(xù)銀企雙方深化業(yè)務(wù)合作奠定基礎(chǔ)。招行將以此為契機(jī)，進(jìn)一步加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。