沒了“炒股”收益 桂東電力凈利驟降七成

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每經記者 歐陽凱

8月18日，桂東電力（600310，SH）發布的半年報顯示，公司實現營業收入22.46億元，同比增長37.11%；實現凈利潤1.1億元，同比下降71.13%。對于增收不增利的原因，桂東電力方面解釋稱，主要由于去年同期減持國海證券（000750，SZ）股票獲得投資收益5.71億元，而本期沒有此項收益。

今年3月，桂東電力公告稱，根據經營及資金需求情況，擬提請股東大會授權公司總裁在股東大會審議通過之日起一年內，通過合法合規方式擇機出售持有的部分國海證券股票，出售總額不超過國海證券總股本的5%。

桂東電力相關人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“擇機出售國海證券這事已經通過股東大會，至于下半年會不會減持還要具體看情況以及公司決策。”

曾依靠“炒股”扭虧

記者注意到，7月29日，桂東電力公告稱，國海證券擬按照每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售股份，目前公司合并持有國海證券2.64億股，桂東電力及子公司欽州永盛擬按所獲配售數量全額認購，獲配數量將不超過7918.6萬股。

依靠減持國海證券獲得投資收益一度是桂東電力業績止損的關鍵途徑。2014年和2015年，桂東電力的扣非凈利潤分別為-4.47億元和-2.25億元，但依靠減持國海證券獲得投資收益，2014年和2015年公司的凈利潤分別為-811萬元和3.76億元。

值得一提的是，除了主營的電力生產、銷售外，桂東電力的業務已經涉及成品油貿易、旅游、電子鋁箔等，控股參股公司眾多，多元化經營方面投入資金較多，資本性支出涉及銀行、小額貸款、顏料涂料、建筑、新能源汽車等行業，且投資金額巨大，桂東電力也曾遭深交所問詢。

對此，桂東電力方面坦言，因屬于地方性發供電企業，并以水力發電為主，受氣候和供電區域經濟社會發展以及電力開發、需求等因素制約較大，因此期望通過適當進行電力以外的其他行業投資獲得投資收益，對公司電力主業務利潤形成有益補充。

基于此，桂東電力8月18日宣布，擬累計投入不超過2000萬元認購新三板企業科雷斯普，并擬自籌2000萬元與廣西建工集團有限責任公司等4家企業共同投資設立“廣西建筑產業集團股份有限公司”（暫定名），開展新型裝配式建筑施工總承包等業務。

上述桂東電力相關人士表示，公司仍然以電力為主，輔以多元化投資，圍繞電力主營業務方向投資和發展的戰略沒有改變，目前主要的參股公司，基本上都屬于股權投資，不參與具體經營。

“電力+貿易”布局漸清晰

一位長期研究桂東電力的分析師告訴《每日經濟新聞》記者，公司在2015年更換管理層后，經過一年的資產清理及業務布局，主業已經逐漸好轉，“電力+貿易”領域布局逐漸清晰。半年報顯示，桂東電力的電力銷售收入為7.22億元，同比增長23.88%；全資子公司欽州永盛營業收入達14.44億元，同比增長56.11%。

值得注意的是，此前的7月，廣西賀州市成立賀州市農業投資集團有限公司，賀州國資委為此同意將桂東電力的大股東正潤發展集團全資劃轉到農投集團內，成為農投集團全資子公司，而農投集團的法定代表人為桂東電力董事長秦敏。

上述分析師認為，農投集團的經營范圍定位為農業投資、電力基礎設施投資開發等，上市公司董事長升任為更大平臺負責人，這也給桂東電力提供了更多資本運作空間，未來可通過農投集團孵化更多優質資產。

“多元化投資仍是桂東電力堅持的主線，但隨著電改，售電這塊業務的亮點已經慢慢顯現出來。”該分析師表示，今年5月出臺的廣西綜合電改試點方案中已經明確“推動地方電網企業轉型為配售電企業”，桂東電力作為當地國資控股的發供電一體化的水電企業，將最先受益。

前述桂東電力相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，公司已將此前成立的售電公司增加注冊資本至2億元，已為廣西電改準備就緒，將積極參與到廣西售電市場。此外，廣西電力交易中心已在6月宣布成立，包括桂東電力、桂冠電力等廣西本土水電企業均有參股。