私募三大投資流派中報投資路徑全揭秘（附股）

每經記者楊建 截至8月31日，A股上市公司2016年二季報已全部披露完畢。在歷經了2016年年初的大幅下跌之后，二季度在英國退歐、美國加息預期等眾多因素擾動下，A股市場整體呈震蕩走勢。 面對復雜多變的市場環境，私募大佬們都青睞于投資哪些個股呢？為此每經投資寶（微信號：mjtzb2）把私募分為價值派、成長派、事件驅動派等三大類別，其中價值派私募以淡水泉、赤子之心、重陽投資等私募為代表；而成長派私募則以深度挖掘成長性個股為主，以展博投資、星石投資、易鑫安為代表的私募；此外以神州牧的辛宇、新價值的羅偉廣、蝶彩資管等事件驅動派私募為代表，其重點在于挖掘重組類個股的機會。 今天，每經投資寶（微信號：mjtzb2）通過深度剖析這三大類私募的投資策略以及中報持倉路徑，帶您一起探秘私募大佬們的最新布局。 //私募價值派：堅守價值股不動搖 淡水泉：逆向投資相中招商輪船 淡水泉奉行“反向投資和行業輪換策略”，反向投資的思路源于價值投資理念，堅信股票有其內在價值，而股價始終圍繞內在價值波動。淡水泉掌門人趙軍曾表示，重點觀察投資者的情緒指標，公司釋放正面信息越多、投資者越追捧、股價就越高、偏離內在價值也越遠，反向投資者就越賣出，反之亦然。在趙軍的操作中多采取埋伏的策略。 值得注意的是，招商輪船是淡水泉二季度大肆加倉的個股，其中淡水泉旗下三只基金產品合計持有5456萬股，事實上據招商輪船的半年報數據也驗證著趙軍的反向投資策略，公司今年上半年凈利潤15.72億元，同比增長181.58%。對于增長原因，首先是油運市場總體景氣，公司干散運船隊完成結構調整經營扭虧。其次是船用燃料油價格總體維持低位徘徊，減輕了成本壓力。 歌爾股份中報顯示，淡水泉旗下三只產品合計持有歌爾股份4677.31萬股，對此安信證券指出，從公司未來發展看，聲學的價值量仍有挖掘空間，VR放量進入收獲期，智能硬件積累多年有望突破貢獻足夠利潤。此外淡水泉旗下三只產品合計持有萬華化學逾6300萬股，而公司實現凈利潤13.68億元，同比增長34.29%。 值得注意的是，淡水泉對部分個股進行了大幅減持。其中淡水泉成長基金一期、投資精英之淡水泉均退出烽火通信10大流通股東名單，僅有淡水泉精選一期持股不變；此外淡水泉精選1期減持了460萬股海大集團，而淡水泉成長基金一期、投資精英之淡水泉均退出海大集團10大流通股東名單；淡水泉成長基金1期退出復星醫藥10大流通股東名單；此外還對紅太陽、天士力等個股小幅減持。 赤子之心：堅持大消費路線不動搖 早在年初趙丹陽就發布了《2016年致投資者的一封信》，趙丹陽在信中稱，其在A股市場上已挑選了一批具有產業升級能力的高端制造業、健康產業及消費類企業。而據中報數據顯示，趙丹陽繼續偏愛消費股，其中趙丹陽管理的赤子之心價值、赤子之心成長分別持有東阿阿膠621.85萬股和580.6萬股。對比來看，趙丹陽在二季度對東阿阿膠增持近300萬股。 趙丹陽的赤子之心系列私募產品中有3只產品持有山西汾酒1515萬股，較上期增加1098萬股，而據其中報顯示，公司今年上半年實現凈利潤3.58億元，同比增長28.45%。此外趙丹陽還對高端制造個股紐威股份進行了增持，其中赤子之心招商單一信托增持83.11萬股，赤子之心成長增持39.25萬股。 千合資本：王亞偉減持多只個股新進歌華有線 據廊坊發展中報顯示，王亞偉旗下基金產品已退出十大流通股東，這一操作也錯失了近期該股的暴漲行情，廊坊發展就在8月一個月漲幅超過122%；此外王亞偉中報現身三聚環保、天邦股份、歌華有線等個股前十大流通股東榜，其中三聚環保被小幅加倉、天邦股份被小幅減持。 不過歌華有線似乎是A股唯一一個王亞偉在二季度尋覓到的新寵，王亞偉旗下產品昀灃證券、昀灃3號新進第八、第九大流通股東；公開資料顯示，在今年一季度，王亞偉管理的產品分別現身燕京啤酒等多只個股十大流通股東名單。而截至8月31日，每經投資寶（微信號：mjtzb2）梳理發現，在一汽轎車、深紡織A、廊坊發展、長高集團、普路通、智云股份、遠方光電這些個股的十大流通股東名單中，已經沒有王亞偉旗下產品的身影。 重陽投資：堅守云南白藥、萬華化學 重陽投資堅守價值投資，認為價值投資是中長期風險收益比最佳的投資方法，通過前瞻的宏觀研究，自上而下進行大類資產配置，通過深入細致的行業和公司研究，自下而上發掘投資標的；而據中報顯示，重陽投資繼續堅守云南白藥、萬華化學，其中重陽戰略匯智基金、創智基金、聚智基金繼續持有云南白藥合計2296.85萬股不變，此外重陽才智基金持有萬華化學2367.10萬股。 不過值得注意的是，重陽投資也對其他個股有不同程度的減持，其中重陽集團持有的550.39萬股則退出了上海家化前十大流通股股東名單，重陽聚智基金繼續持有上海家化1897.12萬股持股不變；此外重陽集團則對長江電力減持了3902萬股，此外重陽匯智基金也減持了長江電力20萬股。 //私募成長派：挖掘成長股“各選所愛” 星石投資：繼續青睞大消費個股 據最新中報顯示，星石投資對大消費青睞有加，旗下產品重倉持有10只個股，且消費類股份占據多數，包括酒鬼酒、壹橋海參、華海藥業、海瀾之家、水井坊等。 每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，星石投資以416.9萬股的持股規模位列酒鬼酒的第二大股東，值得注意的是，酒鬼酒的二季度股價表現也確實強勢，二季度累計漲幅達到84%；此外星石投資也在二季度大幅增持了醫藥股華海藥業，一躍而上成為公司的第8位股東，持股規模達到967萬股；此外星石還增持安妮股份、東華能源等個股，并新進水井坊、洲際油氣、冠福股份、隆平高科、智度股份等個股。 展博投資：選美選出“心中所愛” 陳鋒作為展博投資的靈魂人物，與主流職業投資人喜歡精選個股不同，陳鋒一直堅持趨勢投資和“選美”理論。此前陳鋒曾對外表示，在經濟結構轉型和創新的更迭中，行業和個股的分化將持續和復雜的進行。他認為當前市場機會仍在新興行業，這些行業可能是未來產業創新變革的主導方向，存在數倍甚至數十倍產業增長的空間。實際上，展博投資旗下多只產品在中報的布局也是圍繞新興行業來展開的。 據中報顯示，展博多策略1號新進持有藍海華騰40萬股；展博新興產業基金新進持有贏合科技65.86萬股，而贏合科技主要產品涵蓋鋰離子電池自動化生產線上的產業鏈；銳進2期展博投資基金新進持有漫步者177萬股。 銳進2期展博投資基金新進持有蘇州固锝519.44萬股，公司專注于半導體整流器件芯片和IC封裝測試領域，其中公司傳感器現占國內市場份額大約5%-7%；展博多策略1號基金新進持有廣晟有色149.39萬股，而公司先后成立或收購了8家稀土類企業，擁有國內稀土分離最先進的生產技術，具有較為完善的稀土產業鏈。 前海旗隆：旗下基金扎堆進駐醫藥股 前海旗隆基金代雪峰表示，今年以來國內藥企并購火爆，很多藥企積極定增，因而下一波股價將會開始有所表現。而他最看好的是具備核心競爭力、同時估值相對并不高的藥企，而對于這類企業他會大量買入并長期持有。即使短期內有所糾結，但如果把投資時間放長來看醫藥投資會很美。 據最新中報顯示，前海旗隆基金旗下旗隆雪峰醫藥對沖基金2期、前海旗隆量化分級基金二期分別持有濟民制藥158萬股、110萬股；值得注意的是，旗隆基金旗下四只產品扎堆駐扎九州藥業，其中前海旗隆量化分級基金、前海旗隆量化分級基金二期、旗隆雪峰醫藥對沖基金、旗隆雪峰醫藥對沖基金三期合計持有九州藥業1330.87萬股。 天津易鑫安：看好就“干”滿手全是次新股 據最新的中報數據顯示，天津易鑫安資管掌門人欒鑫看好次新股，上半年就進駐了不少次新股的前十大流通股東，其中包括金冠電氣、山鼎設計、天鵝股份、高科石化、嘉澳環保、海順新材、蘇州設計等。 //事件驅動派：辛宇布局28只殼股 神州牧：辛宇布局28只殼股 神州牧的辛宇曾在去年6月15日大跌前空倉逃頂，之后空倉大半年。隨后在今年四五月份市場處于3000點的時候再度滿倉抄底。而辛宇是一個喜歡博重組的私募狂人，而隨著半年報的收官，其持有的28只殼股也隨之曝光。實際上，善于押寶的辛宇目前已有五只個股停牌，分別是錢江生化、*ST星湖、深紡織、太化股份、*ST珠江。 統計數據顯示，辛宇旗下產品合計出現在28只個股中，辛宇對于看好的股票，采取多只產品圍獵進攻，降低單只產品的持有數量。比如辛宇動用了5只產品買摩恩電氣，5只產品買賽象科技，4只產品買敦煌種業，4只產品買金健米業，不過每只產品買入數量都不多，合計占上市公司流通股本的比例也相對較低。其中紅炎神州牧合計出現在14只個股里，上善神州牧5號出現在6只個股里，此外澤泉財富管家出現在4只個股里，澤泉漲樂8號也出現在4只個股中。 實際上辛宇的殼股也是有規律可循的，首先大部分股票為國企，絕大部分股票市值都集中在30億~50億元，績差股較多。其次是股價絕對值基本都很低，大部分個股的股價都在10元以下居多，而且股價處于底部區域，今年以來漲幅很小。而辛宇曾表示，殼股的核心價值在于重組預期，核心要素就看政策，在IPO呈現堰塞湖的狀況下，殼資源只會越來越稀缺，此外選擇還要跟國家政策吻合。 蝶彩資管：新進5只四川雙馬已大漲 蝶彩資管此前曾多次押中重組個股而有著“重組股神”的美譽。而據中報數據顯示，蝶彩資管旗下私募產品出現在東方鐵塔、蘭州黃河、青松股份、天沃科技、四川雙馬等個股中。值得注意的是，蝶彩資管旗下的寶生基金出現在四川雙馬的中報中，其新進持有195.88萬股。而四川雙馬在8月22日晚間公告稱，公司控股股東發起邀約收購，此后四川雙馬出現四個一字板漲停，在一周內上漲超59%。 中報顯示，蝶彩資管旗下的寶樹基金持有蘭州黃河262.53萬股。除此之外，蘭州黃河半年報還出現瀚信資產的身影，以及知名牛散的身影；對此有私募人士表示，蝶彩資管和這些牛散進場很可能是沖著重組而來的，此前因為蘭州黃河二股東的鑫遠集團想借殼上市，但是這一方案在5月份遭到中小股東的集體反對而流產，因此不排除后續繼續重組的可能。 蝶彩資管旗下的寶樹基金還新進持有青松股份460.61萬股；其還出現在天沃科技的中報中，旗下的寶生基金新進持有250萬股；此外寶樹基金還持有東方鐵塔200萬股，值得注意的是，東方鐵塔曾披露重大資產重組進展，重組實施后，東方鐵塔將由單一的鋼結構制造企業轉變為鋼結構與鉀肥產業并行的雙主業上市公司； 新價值：旗下基金集體搶籌多只個股 羅偉廣執掌的新價值中報現身多只個股，其中潮宏基2016年半年報顯示，新價值旗下4只產品扎堆現身前十大流通股東，其中陽光舉牌1號等四只產品合計持股數量接近3700萬股，占公司總股本的4.37%；此外新價值投資二季度末現身金明精機，通過陽光舉牌1號新進153.48萬股；此外陽光舉牌1號、卓泰陽光舉牌1號新進合計持有天舟文化467.8萬股。科斯伍德8月11日公告，公司近期接到持股5%以上股東新價值的權益變動通知，本次變動后，新價值持有公司股份1210.32萬股，占公司總股本的4.99%，不再是公司持股5%以上股東。 據天興儀表中報顯示，新價值管理的陽光舉牌1號等三只產品合計持有525.14萬股。不過天興儀表近期發布公告宣布將牽手基因巨頭貝瑞和康進行資產重組；如果成功，貝瑞和康將借道天興儀表，成為登陸A股市場又一家知名高科技生物技術公司。 欲閱讀更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信號：mjtzb2），或用微信掃描下方二維碼關注即可。