RQFII額度管理放寬 海外A股實(shí)物ETF迎爆發(fā)契機(jī)

繼今年2月放寬合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的額度管理后，外匯局近日對人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)制度也進(jìn)行了改革，對RQFII的額度管理由過去的審批制放寬為備案制、審批制相結(jié)合，外資機(jī)構(gòu)紛紛表示關(guān)注。有分析人士預(yù)期，此舉將大大激發(fā)境外機(jī)構(gòu)推出RQFII產(chǎn)品的積極性，預(yù)計海外市場很快會涌現(xiàn)更多大型A股實(shí)物ETF等A股產(chǎn)品。

截至今年8月30日，國家外匯管理局累計審批的RQFII額度達(dá)5103.38億元人民幣，涉及機(jī)構(gòu)170家。多家RQFII機(jī)構(gòu)先后在我國香港地區(qū)、美國、英國、歐洲等地推出了RQFIIA股ETF，募集離岸人民幣投資A股市場。

但是，當(dāng)前市場上的RQFIIA股ETF普遍規(guī)模不大，規(guī)模超過100億元人民幣的只有南方東英旗下的富時中國A50ETF以及華夏（香港）旗下的華夏滬深300指數(shù)ETF，而且這兩只超百億的基金都在香港。美國、歐洲、英國等地，均缺乏大型的可直接投資A股的實(shí)物ETF。

此外，雖然貝萊德、韓國的未來資產(chǎn)等部分申請了RQFII額度的外資機(jī)構(gòu)也推出了RQFIIA股ETF，但RQFIIA股ETF的發(fā)行人還是以中資機(jī)構(gòu)為主，而中資機(jī)構(gòu)在美股、歐洲等海外市場的根基尚淺，他們在當(dāng)?shù)匕l(fā)行的RQFIIA股ETF的規(guī)模也普遍有限，RQFII產(chǎn)品市場仍有待更多有實(shí)力的外資機(jī)構(gòu)參與。

RQFII額度管理新規(guī)的出臺，或?qū)⒏淖冞@一現(xiàn)狀。

日前下發(fā)的《中國人民銀行國家外匯管理局關(guān)于人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理有關(guān)問題的通知》指出，RQFII在取得證監(jiān)會資格許可后，可通過備案的形式，獲取不超過其資產(chǎn)規(guī)模或其管理的證券資產(chǎn)規(guī)模一定比例的投資額度；超過基礎(chǔ)額度的投資額度申請，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)。

上述《通知》明確，基礎(chǔ)額度的計算標(biāo)準(zhǔn)有兩種形式，對于RQFII或其所屬集團(tuán)的資產(chǎn)(或管理的資產(chǎn))主要在中國境外的，計算公式為：等值1億美元+近3年平均資產(chǎn)規(guī)模×0.2%-已獲取的合格境外機(jī)構(gòu)投資者額度(折合人民幣計算，以下簡稱“QFII額度”)。

“這意味著RQFII額度管理制度出現(xiàn)重大變革，海外大型資產(chǎn)管理公司有望更有效率地獲取更多的RQFII額度，這將大大提升他們發(fā)行RQFIIA股ETF等產(chǎn)品的積極性。”有美資資產(chǎn)管理公司人士指出。

分析人士指出，QFII、RQFII額度管理相繼放寬以及深港通即將推出，都顯示內(nèi)地資本市場越來越開放，這將增強(qiáng)海外投資者投資A股的信心，不僅是海外A股實(shí)物ETF有望迎來爆發(fā)契機(jī)，MSCI等國際指數(shù)公司將A股納入其全球指數(shù)系列的進(jìn)程也有望加快。