美日雙雙議息成本周重頭戲 匯市動蕩在即

每經編輯｜鄭步春    

鄭步春

本周匯市重頭戲是美聯儲及日本央行雙雙議息。就目前情況看，市場中多數人相信美聯儲本周還不太可能加息，但日本央行或許會有機會采取某些"略有變通"的刺激措施。如果美聯儲政策聲明偏強或偏弱，或者日本央行舉措出人意料，那么本周匯市波動將可能加大。

美元有望上攻

美聯儲本周二與本周三召開利率會議，結果將于北京時間本周四凌晨出臺，絕大多數分析師與機構認為美聯儲暫難加息。

然而美元指數于上周尾段上升明顯，截至本周一19時14分，美元指數暫報95.88點。市場雖然不太相信美聯儲本次會議將加息，但對年內加息的預期頗濃，所以近期美元走勢明顯偏強。

美元的強勢并不僅因其上漲，還應與其"對利空麻木、對利好敏感"相關。上周四美國公布了利空的8月零售銷售數據，但當天美元僅是微跌，上周五美國公布了高于預期的8月通脹數據，當天美元卻大漲。

過去三周以來，美元指數一直圍繞95.50上下波動，這樣的久盤局勢通常較難維持，本周或借些機會走出突破走勢，考慮到美元短線走勢較強及上述的"對利空麻木、對利好敏感"，故本周美元多頭不妨持倉參與，而美元空頭或可考慮削減倉位，甚至反向操作。

本周美元表現基本上應能反映市場情緒與觀感，投資者可細細體會。本周首先沒有美聯儲官員絮叨（美聯儲會議前有個"靜默期"，期間美聯儲委員是不可以發表觀點的），亦無十分要緊的經濟指標（本周二有個新屋開工數據，但并不特別重要，至少不如上周一些數據重要），所以美元起伏一般就能反映市場觀感了。

日元變數較大

本周日本央行也議息，時間上幾乎與美聯儲重疊（日本央行出結果僅早上幾個小時），所以該因素理應進一步加大了匯市的波動性。

目前多數市場人士認為，日本央行本周會議應當有機會追加寬松政策。不過，由于日本央行以往常有出人意料之舉，所以市場對其的預期也不是特別強烈，整體上觀望情緒較濃。

與美國情況類似，本周日本央行會議結果出臺前，日本也沒什么重要經濟指標公布，所以日元表現也大致上能反映投資者對日元的看法。

日元上周表現略微偏強，累計小幅升值了0.44%。本周一，美元兌日元暫報101.82。日本政府在上周五公布的經濟月報大致上呈中性，這份月報維持了對經濟的整體評估不變。另外，月報下調了資本支出的評估，但又上調對民間消費的評估。

以當前情況看，日本央行有機會將政策重點由以往的"偏重數量化刺激政策"漸漸轉向"偏重資金價格的刺激政策（即進一步降息）"。

市場之所以有上述預期，主要是因為以往事實證明，無論是日本央行的資產購買計劃，還是日本政府的財政刺激計劃，均無法推動已陷入人口老齡化的日本國民消費，最終表現在物價上就是長期低迷。既然以往政策屢屢使人喪失信心，那么市場自然有理由猜測政策有可能生變。

市場上述想法當然是有些道理的，但畢竟這只是市場的一廂情愿，向來難以揣摩的日本央行屆時到底會如何出手仍是有相當變數的。

英鎊又見利空

上周五英鎊暴跌1.79%至1.3001美元，本周一暫小幅反彈0.38%至1.3050美元。

英鎊之所以暴跌主要是因為歐洲理事會主席DonaldTusk上周五表示，有英國官員告訴他，啟動英國退歐程序的時間將是明年1月份或2月份。雖然周末英國官方就此事進行了澄清，但也只是否認了傳言中"1月或2月"那部分，對于事情的本身卻沒有否認，所以周一英鎊雖有反彈，但幅度極有限。

6月下旬的英國脫歐公投后，英鎊大挫，但7月上旬即走向橫盤，其后消息大致上中性略偏好，即英國情況并未如多數分析師所料地那般急劇惡化。最近幾月，雖然歐盟一直在公開場合要求英國正式啟動脫歐程序，但英國一直罔顧左右，所以這次傳言便造成了英鎊急跌。

英鎊中線走勢可能堪憂，建議投資者以看空、做空為主。看空或做空英鎊不僅僅是因為英國早晚會啟動脫歐程序，還因為英央行有進一步降息的需求。上周英央行官員曾暗示，其最快在年內就會降息，如果真是這樣，屆時多半美聯儲會加息，這種情況下英鎊相對劣勢確實也比較明顯。