中民投資本總裁劉天凜：看好歐洲投資價值

每經編輯｜每經記者 沙斐    

每經記者 沙斐

10月13日，中國民間智庫——中民投全球專家咨詢委員會第三次會議在上海西郊賓館會議中心正式舉行。在談及歐洲資產估值洼地以及中民投資產管理業務在歐洲的發展前景時，中民投資本總裁劉天凜接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，現在也看到歐洲很多的投資機構、資產管理公司、銀行、保險公司相對來講價格趨近合理。這些公司對于中民投來說，無論是優化資產組合上，還是降低綜合成本利率，都是有所裨益的，從而達到綜合效應。

展望中民投資本未來兩三年的目標時劉天凜表示，“作為我們現在的資產總量已經達到300多億了，所以第一階段目標是500億，當然在未來的一段時間以內，可能按照這個基數再往上提升吧。”

事實上，中民投資本的董事長近日也提到希望到2018年中民投資本總資產規模達到1000億以上。劉天凜認為，相比一些實業公司或者是準金融牌照的公司，中民投資本專注資本運營，市場機會還是很多的，所以如果能夠抓住市場機會，目標還是能夠早日實現的。

兩三年內達到500億總資產規模

問：中民投資本未來的戰略能否簡單介紹一下？包括國內和國際的，包括你前面提的歐洲的業務管理中心。

劉天凜：首先，中民投資本作為中民投集團旗下做資本運作的平臺，投資有兩個方向：一個是戰略投資，戰略投資意味著中民投資本會在3～5年的時間之內通過參控一批金融機構的方式打造一個全牌照的金融全產業鏈，面向我們的客戶提供“股權+債權”的全方位、多角度的綜合金融服務，這是我們的戰略投資方向；除此之外，我們也有財務投資，財務投資主要關注市場的跨度，其中包括一級市場、二級市場，也包括一些債類的項目投資，作為一個輔助和支持，能夠保證我們在三五年之內全面實現戰略目標，這是中民投所肩負的使命，所以在中民投產融結合的標志之下，“融”的這一部分主要是由中民投資本來承擔。

問：中民投在國際市場上的布局是怎樣，挑選資產方面是怎樣的理念？什么樣的資產符合您的要求？對優質資產各位都是比較共同的認識，競爭比較大，作為中民投來說它有些怎樣的渠道？

劉天凜：資產挑選從這個角度來看，中民投的股東里面絕大部分都是實業家，以董主席為首的管理團隊絕大多數都是金融背景。在這里面我相信股東也對中民投有一個期待，更好地通過金融為實業服務，我經常打這個比方，金融和實體是皮之不存，毛將焉附。金融一定要附著在實體的皮上才能產生效益，我們期望能夠通過金融機構包括保險、信托、銀行，在這個中間層里面去尋找到下面更好的，因為銀行是最敏感的，作為債權來講。券商也是一樣，所以在這里面我相信如果說我們把價格搭好，平臺搭建好，能夠有比較完整的資本市場服務體系，在資本市場服務體系里面，又能夠提供債權服務、又能夠提供股權服務，又能夠提供家庭資本融資，相信這些項目所謂行業產業也好一定是源頭活水，一定是自己可以自動反應上來的。

問：資產的選擇性是雙向的，一方面是我們去選擇海外的資產，另外一方面海外選擇它的投資機構。海外這些企業在對中資的投資機構的態度，因為之前看到一些言論說，像英方以及美國的企業對于中方企業并沒有那么持否定的態度，所以催生了比較大手筆的投資，請教一下您的看法。

劉天凜：我到目前為止沒有感覺到海外對中國的投資態度持否定的意見，至少在我涉及的英國、美國、歐洲，我感覺海外市場高度市場化的，民間的板塊，民間的商業活動非常熱，所以大家都在遵守市場化的商業競爭和商業合作環境，這里面就在于政策的支持力度有多大，減稅、優惠措施，引進外商投資的力度等等。從我們現實感覺到的還有些媒體為了挖掘某些熱點報道出來的東西有點不一樣，真正在投資環境里面，我倒是沒有碰到過這樣的，我們去歐洲、美國、英國，都有大量的金融機構跟我們訪談，積極認真地聽取我們的需求、想法，而且很謹慎地問我們可以在哪方面為我們提供服務，沒有出現你剛才所說的情況。

問：中民投資本有沒有一個兩三年的小目標？

劉天凜：作為我們現在的資產總量已經達到300多億了，所以第一階段目標是500億，當然在未來的一段時間以內，可能按照這個基數再往上提升吧。因為中民投資本算是中民投系統內子公司最早成立的一家，所以相比其他的子公司先行一步。另外，因為我們是做資本運營的，俗話講可能會掙一些快錢，相比一些實業公司，或者是準金融牌照的公司，市場機會還是很多的，所以這里面如果能夠抓住市場機會，我們的目標還是能夠早日實現的。

尋找歐洲價值洼地

問：請問目前中民投資本在海外基金的募集情況，主要從哪些資金方面去募集的？

劉天凜：海外募資的問題，海外確實是杠桿率價可以很高，融資成本比較便宜，這里同樣也面臨之細分，這個細分一個是海外的個體投資人，再一個就是海外的機構投資人。再有一部分像一些資管、保險公司、銀行的一些錢，從我們的角度來講，如果短期內能夠達到海外各種投資人的認可，需要時間，需要過往的業績，需要品牌等等一系列的構成，所以這不是一個短時間內可以達到的目標，但是可以利用我們在國內的優勢，例如找到當地合作好的伙伴，迅速地切入市場，找到好的角度，爭取到當地的投資人。

去年發起的投資倫敦周邊房地產的基金，今年已經在做第二期的募集了，在這個過程當中會有很多的機構投資人，包括一些大的國內的個體投資人都對我們表示了興趣。所以下一階段我們會爭取每年都把基金以基金管理者的形式發出來，增加更多的投資人，包括海內也包括海外的。在期初的時候要通過一定的過往業績，逐步擴大影響，塑造一個品牌，為我們今后的融資鋪墊道路，這是一個主要的方向。

問：今天采訪的主題用了歐洲資產價值洼地的表述，您認為所謂的價值洼地形成的原因是什么，從您個人的角度，您看到了哪些所謂的具體的價值洼地？

劉天凜：形成的原因是多種多樣的，有政治、經濟、文化的等等，去歐洲投資你要關注有各種各樣的不同，有成本、結構的不同等等，我相信這都是機會。所謂的價值洼地，這個問題怎么看，機會是在過程發展當中的，你說現在歐洲是不是真的就到了抄底的時機呢？不好說。英鎊會不會貶值？完全都有可能的。所以事物總是在變化過程當中的。對于我們來講，首先確定了全球化，確定了資產規模這樣一個戰略目標，那么我覺得這是一個早晚的事情，所以出海也好，去進行全球布局也好，去優化我們資產組合也好，這個事情是一定要做的。第二就是考慮什么時候做，怎么做，做哪一塊。

所以在這個前提之下，我們去年就把不動產的投資作為我們一個破冰點，用基金組合的形式去落地了，這是解決了一個形式的問題，形式就是用基金的形式合作，解決了投資標的的問題，從不動產入手。之所以這樣做，還是安全性的考量，第一比較熟悉，比較好的分析。未來希望能夠有更多的高科技的機會，資源整合的機會，包括金融機構的機會，比如說現在價值洼地，現在也看到歐洲很多的投資機構、資產管理公司、銀行、保險公司相對來講價格趨近合理，在未來有沒有可能價格再次探底？也是有可能的，比較起來價格是趨近合理的。這些公司對于我們集團公司，對于中投資本也好，在優化資產組合上，在降低綜合成本利率上，都是有所裨益的，更多的是通過把它拿過來，優化我們的資產負債表，達到我們的綜合效應。當然更高的層級就是發揮協同效應了，但是這需要較長時間的磨合、理解、共同磨合到位以后，然后能夠把集團里面在平臺之上步調統一的運作出來，當然這是更高層次的追求了，所以短時間之內還是更多地學習、了解和體會，把握資源共享。

問：既然中民投有意在歐洲設點開展業務，不過當前歐洲局勢并不穩定，您是如何看待歐洲的投資機會？

劉天凜：現在來看很多東西是無法預測的。我們去年的時候走出去，在美國、倫敦嘗試發起了以基金形式的一些投資，之所以這樣做的目的主要是從我們的戰略目標發展方向上去考量。因為我想中民投資本這樣一個企業，必須要在短時間內迅速實現規模效應，實現規模效應的同時做好資產組合和資產配置，既然做金融就是要管理好風險，管理好預期，所以我們通過風險分散的思維方式，也希望把我們的資產成倍擴大的同時把風險分散掉。

以上是我們的初衷。去國外投資會吸收到當地好的投資經驗，學習到當地好的監管政策，這些都是可以為我所用的。同時我們也看到了在歐洲包括國外市場融資成本比較低，比較劃算，所以我們在擴大規模的同時，利用好海外的杠桿，能夠早日加速實現我們的規模效應，這是我們的想法。