鄭眼看盤:走勢暫均衡 倉重者宜逢高減持

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周四A股先跌后漲，收盤大致持平。截至收盤，上證綜指漲0.11%至3208.45點，深證綜指跌0.38%至2116.86點。盤面上看，市場交投稍不如前期活躍，但下方支撐依然扎實。

總的來說，當前市場整體上仍處于強勢之中，這主要表現在以下幾個方面：

第一，在人民幣連貶的背景下，股市反而走強。不僅受益于人民幣貶值的出口股、紙業股、消費股大多表現不錯，受人民幣貶值沖擊較大的航空股同樣也漲，這只能從市場整體強勢的角度來理解了。

第二，IPO不斷加速，但次新股等小票表現卻依然較強，許多品種沖得極高。一般來說，當市場供給不斷增加時，價格應該是下行的，目前A股的這種表現或許說明市場暫不懼怕擴容。

第三，兩融余額明顯上升。這通常說明市場的風險偏好在提升。

最近樓市調控政策相當密集，由于樓市的體量十分龐大，因此只需極少比重的樓市炒作資金進入股市，就能對股市構成顯著支撐。目前樓市中流出的資金，一般是“聰明錢”，風險偏好較高，對5%以下的理財產品收益率基本上是看不上眼的。而A股中有種比較另類的潛在收益，這就是新股申購。

理論上講，新股申購當然也是有風險的，但現實中該風險應是相對可控的。并且，從目前新股表現來看，打新這種“準無風險收益率”肯定高于10%，應能吸引部分樓市流出的“聰明錢”入場。這部分來自樓市的資金最近在不斷堆積，而“國家隊”則趁勢緩緩撤離，留下的市場空白被樓市資金完全填補。

就目前能把握到的情況來看，短期內股市資金來源應仍不成問題。不過，我仍然建議倉重的投資者逢高逐漸減持，因近期大宗商品的上漲傳導至物價所需時間存在不確定性，影響程度也存在不確定性。此外，若美元未來趁美聯儲加息勢頭進一步升值，人民幣或續貶。上述因素都有可能使得國內的通脹壓力進一步加大，進而可能對貨幣政策產生影響。

今日為期指交割日，盤中波動一般較多，但這不一定能說明什么問題。因此，投資者可忽略盤中波動，只看總趨勢。到了下周，也許深港通就會成行，投資者應注意這個時間節點，持有券商股的投資者應特別警醒。

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