上海國企改革再出發 混改、上市是今年重點

每經編輯｜每經記者 謝欣 吳凡 每經編輯 賈運可    

每經記者 謝欣 吳凡 每經編輯 賈運可

昨日（2月16日）下午，上海市召開 2017年度國資國企工作會議（以下簡稱會議）。據了解，本次會議為例行年度會議，除盤點上一年工作成績外，還進一步安排部署了新一年的工作重點。

據《上海證券報》報道，上海市國資委表示，2017年將全力深化改革攻堅，力爭在國資國企改革重要領域和關鍵環節取得新突破。目前，上海市國資委已下發《上海市國資委黨委2017年工作要點》（以下簡稱《工作要點》），2017年將著力推進企業上市，發展混合所有制經濟。

《每日經濟新聞》記者注意到，除混改和推進企業上市外，深化平臺公司改革、實施開放性市場化聯合重組、引導企業將容錯機制納入公司章程、探索構建中國特色現代國企制度和深化產融結合等內容亦在會議上被重點提及。

中國企業研究院首席研究員李錦向記者指出，上海的國企改革一直走在全國前列。目前上海已經基本完成了企業集團的公司制改革，改制有利于實現股份制，解決國企單一的股權結構，同時對國有資產進行結構調整，讓新興產業、新興制造業和現代服務業等有更多的參與（發展）空間。

不過，李錦同時指出，目前（上海國企改革）職業經理人和職工持股問題這塊的推進幅度不是太大，未來還是有較大的空間。

繼續實施市場化聯合重組

上海市國資委對混改的表態與此前的市場預期基本一致。

此前有市場機構分析指出，上海國企改革已經邁過第一階段的“頂層設計”（主要討論改革方式與改革目標）和第二階段的集團改革（理順國資委與旗下集團公司的股權關系），第三階段則是從2016年開始的上市公司層面改革（通過多類型資本運作提高國企競爭力）。而在今年，第三階段將進一步向前推進。

《上海證券報》援引上海市國資委要求提出：穩妥有序推進國企改制改革；推進5~10戶符合條件的國有控股混合所有制企業試點員工持股；完成建科院增資擴股，引入戰略投資者；以國家油氣改革為契機，推進上海市燃氣行業企業改革，適時實施混合所有制改革；指導集團公司推進所屬企業的公司制改制；積極推進上海市供銷社系統綜合改革工作，完成聯交所事轉企改制，研究推進科研院所多元化改革。

同時，上海市擬在今年完成2~3家競爭類企業集團整體上市或核心業務資產上市。適時推動一批符合整體上市標準的企業集團調整管理體制，實現管理重心與資產架構融合，完善存續資產管理。對功能類、公共服務類企業中的競爭性業務資產，積極引入各類資本，提高資源配置效率和公共服務能力。

《每日經濟新聞》記者注意到，上海市國資委還提及今年將進一步健全完善國資運營平臺運作機制和配套制度。深化平臺公司改革，加強平臺公司工作的前瞻性研究。制定平臺公司三年（中期）滾動計劃；推動新的一批流動性強、市場價值大的國企股權進入國資流動平臺。組合運用協議轉讓、大宗交易等方式，盤活存量資產，為上海市經濟社發展提供有力支撐。

此外，為優化國資布局，上海國資委2017年將繼續實施開放性市場化聯合重組。

具體來看，首先是以創新發展、重組整合、清理退出“三個一批”為抓手，推動企業加快供給側結構性改革，形成2017年度工作清單，指導企業制定相應的實施方案。完善市屬國有企業投資監管辦法，力爭國資在戰略性新興產業、先進制造業、現代服務業、基礎設施和民生保障領域的集中度達到80%。

其次，圍繞產業鏈、價值鏈、創新鏈，指導企業推進實施一批開放性市場化聯合重組項目，支持有條件的企業制定“走出去”專項規劃，主動融入“一帶一路”戰略布局，加強境外投資管理，提高企業跨國經營能力、風險防范能力、國際市場與國內市場聯動能力。

專家：上海國企有兩大優勢

上海在全國的經濟地位不言而喻，而上海的國企改革也在一定程度上成為國內其他城市借鑒學習的樣本。

中略資本創始合伙人高劍鋒2月16日對《每日經濟新聞》記者表示，上海的國企改革與其他城市相比存在兩大優勢。

高劍鋒進一步分析認為，首先從企業成色上看，上海的國有企業基礎比較好，規模也比較大，而其他城市的國企可能大多只是在壟斷性行業里比較占優；其次，上海最早對國有企業進行了分類管理，主要分為功能類、金融類和公共類。分類管理給了上海國企改革一條清晰的路徑，起到了加快市場化競爭類企業改革步伐的效果，這些后來也被中央和其他城市參考學習。

高劍鋒表示，上海國企改革的特點有兩個主題，一個是整體上市，另一個是混改。整體上市可以從并購重組的角度理解，混改則存在兩種方案，即：引入第三方戰略投資者降低國有股權比例或者通過員工持股以及管理層激勵等激發國有企業活力。從短期來看，員工持股計劃效果可能會較小，引入戰投的效果會明顯一些。

李錦則分析指出，上海的國企改革、混改以及相關細化方案、試點、計劃等配套措施，一直都走在全國前列。

《每日經濟新聞》記者注意到，早在2014年，上海市就已出臺《關于推進本市國有企業積極發展混合所有制經濟的若干意見(試行)》。2016年3月，上海市國資委又印發《本市國有企業混合所有制改制操作指引（試行）》，規范國有企業混合所有制改制操作。

今年1月，上海市國資委、上海市財政局、上海市金融辦、上海證監局聯合發布《關于本市地方國有控股混合所有制企業員工持股首批試點工作實施方案》，指出將推進上海地方國有企業員工首批試點工作，明確將在上海選取5~10家企業開展首批試點。

在上述文件影響下，今年初上海國企改革概念股數次爆發行情，上海鳳凰（600679，SH）、徐家匯（002561，SZ）等均出現過多次強勢拉升。

國金證券李立峰團隊表示，上海國企改革主要方式是通過整體上市，把核心資產和優質資源配置到上市公司里面。現在已經完成整體上市的是上港集團（600018，SH）、上汽集團（600104，SH）、交運股份(600676，SH）、上海建工（600170，SH）及華建集團（600629，SH）等。

李立峰團隊進一步指出，目前上海國資下面還有很多資產并不在上市公司體系內，不排除在未來一段時間內，如紡織集團、蘭生集團、東方國際集團、遠洋漁業集團等作出資產注入旗下上市公司或整體上市的運作。涉及到的上市公司包括：龍頭股份（600630，SH）、東方創業(600278，SH）、蘭生股份(600826，SH）、開創國際（600097，SH）和申通地鐵（600834，SH）等。

對于上海國企的未來，高劍鋒認為，應根據不同的企業定位和戰略來確定后續的產業運作，同時也需根據上海情況通過試點逐步推廣。對于市場投資者而言，改革不可能一步到位，需要注意因為過度炒作而產生的泡沫風險，認清國企改革是長期持續的過程。

李錦則表示，目前職工持股問題這塊的推進幅度不是太大，未來還是有較大的空間。再就是（國企）所有權和經營權的分開，未來可通過國企改革讓更多的職業經理人出現。

（實習生張韻對本文亦有貢獻）