政策收緊融資銳減 金融股掛牌新三板大潮已退

在新三板，金融股歷來是叱咤風云的角色：在這個中小企業匯聚的市場中，金融股壟斷了掛牌公司總資產榜的前十。而今，在掛牌融資政策限制下，金融股風光不再——去年至今，新增掛牌的金融股只有25只(同期掛牌公司數近6000家)；融資額亦急劇萎縮，從占總量的33%縮水到低于10%。

東北證券新三板研究中心總監付立春向證券時報記者表示，新三板金融股受到越來越多關注，監管也更嚴格，“這個趨勢會持續下去，金融股未來的融資也會受到更多的限制”。

金融股掛牌潮落

東方財富choice數據顯示，目前在新三板掛牌的約150只金融股中，有近25家保險公司(多為保代公司)、10家期貨公司、4家銀行、31家私募、6家證券公司，還有約70家擔保、小貸等其他類金融公司。

占總資產榜前十的公司分別為：齊魯銀行(1863.8億元)，九鼎集團(590.4億元)，東海證券(352.79億元)，皖江金租(334.13億元)，南京證券(332.69億元)，永安期貨(313.98億元)，華龍證券(258.55億元)，湘財證券(254.27億元)，以及中科招商(233.55億元)。市值排名中，金融股亦在前十中占據三席。其中，九鼎集團總市值1025億元，高居榜首。

不過，金融機構奔赴新三板掛牌的熱浪，在政策收緊的背景下已近消失。

數據顯示，去年1月至今，新三板掛牌公司新增5810家，其中新增金融類掛牌公司僅25家。這25家公司中，有7家是趕在新三板融資政策收緊之前掛牌的。

定增規模銳減

掛牌潮落的同時，新三板金融股的定增募資亦在大幅縮水。

東方財富choice統計數據顯示，去年1月至今，新三板完成定增募資共計1688.54億元，而金融企業的定增募資額僅166.48億元。其中，華龍證券一家貢獻96.22億元。即便加上華龍證券的近百億定增，金融股去年至今的定增募資規模不到整個市場的10%。

而在去年以前，金融股尤其是私募機構動輒百億的大額定增，素來是新三板上的熱門話題。據記者統計，去年以前，新三板所有企業定增融資額約1389.8億元，其中金融企業融資額為460.9億元——總數量僅占2.2%的金融企業，圈走了新三板市場1/3融資量。

受政策影響明顯

金融股在新三板掛脾、融資潮落的原因即是政策的收緊。

2016年1月底，新三板市場傳出類金融企業掛牌融資暫停的消息。之后4個多月，再無金融股在新三板掛牌，其中包括原則上不受限制的傳統金融機構。

2016年5月27日，股轉系統官網發布《關于金融類企業掛牌融資有關事項的通知》，將新三板掛牌金融機構分為三類——“一行三會”監管的企業、私募機構以及其他具有金融屬性企業；要求不同類型金融企業的掛牌準入和信息披露，遵守差異化的信息披露安排。

其中，對于私募機構掛牌新增了八項條件。對照此八項條件，業內預計私募掛牌新三板門檻已大幅提高。而“其他具有金融屬性企業”則包括小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、商業保理公司、典當公司等具有金融屬性的企業。針對此類企業，股轉系統的政策為“在相關監管政策明確前，暫不受理其他具有金融屬性企業的掛牌申請”。