【華誼兄弟2016業績調查·并購后遺癥顯現】高溢價并購明星公司業績“爽約” 張國立Angelababy公司盈利未達預期

每經編輯｜李菲菲    

每經影視記者 李菲菲

每經影視編輯 溫夢華

2016年末“潘金蓮”排片之爭，引發了市場對于華誼兄弟高溢價收購的馮小剛持股公司——浙江東陽美拉傳媒有限公司（簡稱東陽美拉）業績承諾完成狀況的擔憂，彼時華誼兄弟董秘高輝特發聲表示“馮小剛2016業績已完成”。

事實上，東陽美拉并非是唯一需要“擔心”的公司。據華誼兄弟日前披露的2016年財報內容，公司此前收購的3家公司業績承諾完成狀況均在去年“亮起紅燈”。

每經影視記者梳理發現，其中兩家均為高溢價收購的明星公司，分別為2.52億元取得70%股權的張國立控股公司浙江常升影視制作有限公司（以下簡稱浙江常升），7.56億元獲得李晨、馮紹峰、Angelababy等明星股東持有的浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司（以下稱東陽浩瀚）70%股權。

華誼兄弟實謂高溢價收購明星持股公司的“先驅”，浙江常升便是其在2013年開啟的明星并購“第一單”。每經影視記者梳理華誼兄弟財務數據發現，除了去年業績承諾未達標外，早在2016上半年，浙江常升便出現了營收空白的報表，而對于“空白營收”出現的原因，華誼兄弟在回復每經影視記者的內容中并未提及。

值得注意的是，華誼兄弟溢價收購浙江常升和東陽浩瀚的同時，兩公司共形成9.93億商譽，如今盈利未達預期是否會影響公司商譽？對此，華誼兄弟亦未回復每經影視記者。

三家公司業績“爽約”超8000萬
  
事實上，除了主業表現不佳外，華誼兄弟此前收購的3家公司2016年均未能完成其業績承諾。
  
據華誼兄弟2016年財報內容，上述3家公司分別為2013收購的浙江常升、2014年收購的廣州銀漢科技有限公司（下稱銀漢科技）和2015年收購的東陽浩瀚。華誼兄弟分別出資2.52億、6.72億、7.56億分別購得3公司70%、50.88%、70%股權。依照3公司彼時所作出的業績承諾，2016年應分別實現扣非凈利3779.50萬元、1.856億元和1.035億元。

然而上述3家公司卻在2016年紛紛“爽約”，據華誼兄弟2016年年報內容，報告期內3公司分別實現凈利2500.13萬元、1.178億元和1.01億元，未完成業績部分共計超8000萬元。對此，華誼兄弟稱“未完成部分將按照協議進行補償”。

華誼兄弟2016年年報

作為行業內依靠并購重組迅速擴大公司規模的代表，華誼兄弟在2013~2015期間投資額陡升，2015年的投資額達到最高點，達42.9億元。期間公司對掌趣科技、銀漢科技、超凡網絡、英雄互娛等游戲公司的投資均為華誼兄弟帶來豐厚利潤。

如今伴隨著掌趣科技已然“清倉”、銀漢科技業績承諾到期且首度出現業績不達標、英雄互娛收購失敗，游戲版塊投資帶來的收益已然有限。

“對于華誼兄弟而言，此前的制片優勢仍舊是公司未來的贏利點，影視板塊的表現值得關注。”一位知名券商分析師在接受每經影視記者采訪時表示。對于公司未來業務的規劃，記者致電華誼兄弟董秘進行了解，然而其電話一直處于關機狀態。

高溢價收購明星公司隱患顯現

除了收購游戲公司外，華誼兄弟更是高溢價收購明星持股公司的“先驅”，早在2013年便斥資2.52億元取得了張國立控股公司——浙江常升70%股權，2015年更是豪擲7.56億元獲得李晨、馮紹峰、Angelababy等明星股東持股公司東陽浩瀚70%股權。

浙江常升和東陽浩瀚均為華誼兄弟高溢價收購的明星持股公司，且收購之時兩公司均成立不久。收購之時，兩公司分別作出不低的業績承諾，然而2016年兩家公司卻雙雙“爽約”。

根據華誼兄弟2016年年報內容，2013年收購浙江常升之時，其承諾2016度業績目標為不低于凈利潤3779.50萬元，然而報告期內公司實現凈利2500萬元，在盈利承諾的最后一年業績失諾。而東陽浩瀚亦未能完成其1.035億元的凈利潤。

值得一提的是，每經影視記者注意到，除了去年業績承諾未達標外，早在2016上半年，浙江常升便出現了營收空白的報表。據華誼兄弟2016中報內容，報告期內浙江常升營收一欄為空，凈利-308.52萬元，年末實現營收5707萬元，凈利2500萬元。

華誼兄弟2016年年報

營收一欄為空代表著什么？2016年浙江常升又有哪些業務支撐？對此，華誼兄弟在對每經影視記者的回函內容中并未提及。

除此之外，記者亦注意到，華誼兄弟溢價收購浙江常升和東陽浩瀚的同時，兩公司共形成9.93億商譽，如今盈利未達預期是否會影響公司商譽？華誼兄弟也未就此問題回復每經影視記者。