央行連續八日暫停公開市場操作 累計凈回籠4100億

香港萬得通訊社報道，周三（4月5日）央行公告稱，央行連續八日暫停公開市場操作，累計凈回籠4100億，當日有900億逆回購到期（含周一和周二順延到期600億）。

Wind資訊統計顯示，本周公開市場有1000億逆回購到期，無正回購和央票到期。其中，周一到期300億，周二到期300億，周三到期300億，周四到期100億。

央行上周六公告稱，臨近月末財政持續支出，對沖央行逆回購到期后銀行體系流動性總量適中，4月1日不開展公開市場操作，為連續第七日暫停，當日無逆回購到期，七日累計凈回籠3200億。

往年季末的關鍵時點，央行通常會開展逆回購等操作，來向市場注入流動性，但這個季末央行卻一反常態，暫停此前持續的資金投放，連續暫停逆回購操作。而從實際整體資金面情況來看，雖然本周資金面情況沒有上周緊張，但仍維持緊平衡狀態。央行此舉不僅顯示出對于目前資金面可控的信心，也提示機構在穩健中性的貨幣政策基調下，不要對央行“放水”有過高期待。

這與央行高層頻繁釋放出貨幣政策向穩健回歸的信號不謀而合。在近日的博鰲論壇上，央行行長周小川就明確指出，在實施多年量化寬松貨幣政策之后，本輪政策周期已經接近尾聲。

中信證券明明認為，季末資金面較同期相對平穩，央行操作暫停對流動性影響有限。MPA考核并未產生大規模流動性緊張，影響溫和；公開市場操作平滑流動性分布，考慮財政投放資金規模整體穩定，流動性供需總體均衡；但流動性分布不均衡和謹慎預期是導致貨幣市場利率波動的主要原因。

天風固收孫彬彬稱，據測算4月份不考慮央行操作的資金缺口約有5600億元，結合央行投放資金到期情況，缺口達13000億元；因而央行資金投放情況和態度是關鍵，就目前而言，預計央行仍將維持資金緊平衡的局面，貨幣政策的主要沖擊因素來自于外部，需密切關注美聯儲加息及縮表預期變化。