《白鹿原》今晚起死回生，資方解套！上億利潤落袋……

每經編輯｜蓋源源    

每經影視記者 蓋源源

每經影視編輯 溫夢華

改編自陳忠實茅盾文學獎作品，立項籌拍16年的年度大劇《白鹿原》，4月17日開播僅一天就被停播，再度成為行業話題焦點，播出平臺之一的江蘇衛視不得已用一部都市情感電視劇《繁星四月》接檔。電視臺和視頻網站尚能從容量巨大的片庫中找到“接盤俠”，這部劇背后的資方卻苦不堪言，一旦無法播出，砸出的上億元制片費怎么收回？

好在22天后，這部備受關注的大劇“起死回生”。每經影視（微信號：meijingyingshi）記者通過江蘇衛視、片方官方渠道了解到，《白鹿原》今晚復播。這部劇背后有6家出品公司，其中包括聯絡互動（002280）控股的一家新三板公司——東陽三尚傳媒股份有限公司（836597，以下簡稱“三尚傳媒”）。

▲圖據電視劇白鹿原官方微博

目前，一部大劇的投資回報對新三板公司的業績仍有極大影響，因此《白鹿原》復播，三尚傳媒終于可以解綁緊繃的神經。

投資2300萬還有業績對賭 三尚傳媒最著急

85集的史詩巨作《白鹿原》開播一天就停播，一度引發熱議，網絡漂浮著各種猜測，被網絡媒體轉載較多的一種說法是“白鹿原下架真相是因為尺度過大”。這些猜測對正在謀求復播的《白鹿原》來說極為不利，該劇的出品方之一三尚傳媒率先發布澄清公告，稱“網絡媒體轉載的內容不屬實。”

其實，《白鹿原》的出品方有6家，三尚傳媒投資比例為10%，并不是大投資方，但也許三尚傳媒是最著急的。據三尚傳媒披露的信息，《白鹿原》簽訂合同時的總投資額是1.6億元，三尚傳媒投資了1600萬元，該劇于2015年5月開拍。三尚傳媒在2016年年報中提到，2016年又追加投資了700萬元。三尚傳媒在《白鹿原》這部劇上的總投資為2300萬元。

▲目前劇版《白鹿原》在豆瓣電影的評分為9.2分

《白鹿原》項目的主控方是西安曲江光中影視制作股份有限公司，此外投資方還有新麗傳媒、西安曲江影視投資（集團）有限公司、上海佳和暉映文化傳媒有限公司、知金資產管理（上海）有限公司。

西安的兩家公司背靠國資，實力雄厚；新麗傳媒近來是大劇產出者，并非倚重一部劇的收支，它出品的《如懿傳》就賣出了1500萬一集；知金資產投資多元化；上海佳和暉映的股東之一也有一家深圳的資管公司。

相比上述其他投資方，三尚傳媒對《白鹿原》的投資回報更為依賴。而依靠一部主要的劇支撐業績，也是新三板影視公司較為普遍的。三尚傳媒2016年度扭轉凈資產收益率為負，報告期內多項利潤構成項目相比上年同期大幅變化，主要原因就是依靠一部電視劇《封神》取得的部分發行收入。該劇計劃于2017年在湖南衛視播出，2016年該劇確認的收入就占了公司總營收的77.12%。

▲圖據三尚傳媒2016年年報

類似的情況還發生在另一家新三板公司青雨傳媒（832698）。青雨傳媒因為胡歌主演的電視劇《獵場》首播版權問題與湖南衛視、樂視網打官司，營收和凈利潤創下近四年來最低，經營現金流量凈額也變為-3003.28萬元。青雨傳媒對此的解釋是，因為《獵場》《如果可以這樣愛》兩部劇銷售合同的收款涉訴未結案。

影視回款周期較長，新三板公司產能有限，因此一部投資的主要劇目出問題，那么將對公司的經營產生極大影響。而三尚傳媒2016年披露的賬齡超過一年的重要預付款項中，《白鹿原》是投資額最高的項目，占比58.7%。

此外，聯絡互動（002280）在今年初以3億元收購了三尚傳媒42.86%的股權，成為三尚傳媒的控股股東。三尚傳媒估值7億元，并做出了業績承諾，2017年度、2018年度、2019年度經審計后的凈利潤分別不低于5000萬元、6000萬元、7000萬元，或三年累計凈利潤不低于1.8億元。三尚傳媒2016年度歸屬于掛牌股東凈利潤為346.4萬元，2017年承諾的凈利潤是2016年的14倍，《白鹿原》的收入將在2017年確認，三尚傳媒著急《白鹿原》播出事宜，也是情理之中。

賣版權實現上億元利潤 《白鹿原》能否回歸“經典”？

《白鹿原》今晚（5月10日）復播，將在江蘇衛視和安徽衛視兩大電視平臺播出，樂視網作為視頻網站獨播。三尚傳媒披露的投資合同信息，《白鹿原》總投資為1.6億元，但《華商報》報道稱，《白鹿原》出品人趙安表示，該劇后期制作了近一年，燒錢超支，最終投資額達2.3億元。

這部劇在2015年就與衛視簽訂了首播發行合同，分別賣給江蘇衛視和安徽衛視，合計2.4億元。如此算來，《白鹿原》賣給衛視一家平臺的價格是141萬元/集。目前整個行業，網絡版權售價已經高于衛視，所以賣給樂視視頻的價格很可能超過1.2億元。那么，這意味著，只要能夠播出并回款，光是賣版權《白鹿原》已經能實現上億元的利潤。

▲圖據三尚傳媒招股說明書

《白鹿原》此番復播，也將給收視競爭帶來懸念。目前，正在熱播的電視劇中，收視率前兩名是古裝IP大劇《擇天記》和醫療行業的現實題材劇《外科風云》，但是這兩部劇的收視率在1左右，談不上是“爆款”。明天，都市題材熱劇《歡樂頌2》將上線，預期會吸引眼球。

《白鹿原》是一部與眾不同的大IP，改編自陳忠實震驚文壇的茅盾文學獎同名小說，描寫了陜西關中地區白、鹿兩個家族的歷史生活畫卷。原著承載了一代人的閱讀記憶，影視作品如何展示波瀾壯闊的時間跨度，還原原著的“精氣神”，將成為該劇能否成功的關鍵。

▲電影版的《白鹿原》在豆瓣電影上的評分為6.2分

2012年，王全安將電影《白鹿原》搬上大銀幕時，稱之為“20年來最難拍的電影”。電視劇《白鹿原》，從立項籌拍到完片，長達16年，94位主演，400位幕后工作人員，4萬群演，而全體主創用了近一個月時間前往農村集體“體驗生活”。

這樣的一部劇，能否掀起收視風暴？總之，男主角白嘉軒的飾演者張嘉譯對這部劇的品質是滿懷期待的，他說：“我希望大家以后提起我的時候，想到的是白嘉軒。”