“示范項目”停產2年資不抵債 遼寧成大擬4.18億“債轉股”輸血

每經編輯｜每經記者 李少婷    

每經記者 李少婷 每經編輯 張海妮

宣布停產2年來，遼寧成大（600739，SH）的頁巖油“示范項目”何時重啟備受關注。

6月9日，遼寧成大公告稱，擬以持有的4.18億元債權認購全資子公司吉林成大弘晟能源有限公司（以下簡稱成大弘晟）新增注冊資本4.18億元。增資后，成大弘晟將改變原本資不抵債的狀態。

成大弘晟投資開發的樺甸油頁巖綜合項目（以下簡稱樺甸項目）是遼寧成大最早投資的頁巖油“示范項目”，但2015年受頁巖油市場價格持續下跌影響，成大弘晟停產，2016年成大弘晟被宣布長期停產。

“債轉股”為滿足對資本需求

6月9日，遼寧成大公告稱，擬以持有的4.18億元債權認購成大弘晟新增注冊資本4.18億元，滿足成大弘晟“對資本的需求”。

據遼寧成大官網，成大弘晟成立于2007年12月，注冊資本9億元，位于油頁巖儲量豐富且品位較高的吉林省樺甸市。吉林省政府已將樺甸項目列為省重點建設項目和省油頁巖綜合開發示范項目。

“示范項目”在2014年遭遇了低油價的考驗。根據遼寧成大2015年年報，自2014年第四季度起，國際原油價格呈斷崖式下跌，遼寧成大的油頁巖項目遭遇巨大挑戰。由此，成大弘晟自2015年5月停止礦山和干餾廠的生產運營，自2016年2月起轉為長期停產，形成停產損失11.09億元。

遼寧成大6月9日公告披露，截至2016年12月31日，成大弘晟的資產總額為7.08億元，負債總額為7.15億元，凈資產為負749.13萬元。在遼寧成大將所持對成大弘晟4.18億元債權認購為新增注冊資本后，成大弘晟將轉變負資產狀態。遼寧成大對成大弘晟的債權余額為6096.21萬元（截至2016年12月31日）。

遼寧成大曾在2015年年報中表示，“在頁巖油市場恢復到合理的價格水平之前，公司將暫緩油頁巖新增項目投資和收購兼并”。那么，遼寧成大此次對成大弘晟“債轉股”是源于頁巖油市場“回暖”嗎？

6月11日下午，《每日經濟新聞》記者致電遼寧成大董秘及證代公開電話，但電話無人接聽。廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強向記者分析道，業內認為原油價格有望在今年達到50美元~60美元/桶，雖較預期價格仍有差距，但已有長期走高趨勢，頁巖油市場也因此呈現“回暖”跡象。

新疆頁巖油項目“進退維谷” 

“吉林成大弘晟能源有限公司經過5年時間的運作，為新疆寶明礦業有限公司（以下簡稱寶明礦業）積累了豐富的實戰經驗。”遼寧成大在介紹成大弘晟時提到。

除了樺甸項目，遼寧成大還在2013年前后通過定向增發等方式，斥資43.4億“押寶”新疆寶明頁巖油項目（以下簡稱寶明項目，目前僅規劃了一期項目）。該項目還曾因史玉柱豪擲8.6億元參與定增而備受關注。遼寧成大股價當時曾出現過一輪暴漲。

然而，隨著油價的持續下跌，不僅樺甸項目長期停產，寶明項目也進退維谷。據遼寧成大2016年年報顯示，寶明礦業凈利潤為負1.8億元。

而寶明礦業負責的油頁巖綜合開發利用一期項目（以下簡稱寶明一期）仍列為“在建工程”，該項目期末余額為9293.78萬元，2016年增加金額539.31萬元，轉入固定資產金額142.81萬元。截至2016年12月31日，工程累計投入占預算比74.39%，工程進度達99%。

值得注意的是，寶明項目在2015年時工程進度已達99%。“只要達到‘預定可使用狀態’，就應該轉固（即轉為固定資產）了。”財務分析專家馬靖昊向記者表示，由“在建工程”轉為“固定資產”后，將面臨計提折舊問題，這或許是寶明項目遲遲不肯從“在建工程”一欄撤出的原因。