【盤后名家解盤】瑞銀：建議下半年在組合上增加一些防御性

每經編輯｜何建川

瑞銀：建議下半年在組合上增加一些防御性

今日市場整體呈現調整格局，其中創業板指數下跌1.15%，調整幅度較此前兩個交易日明顯放大，而上證50指數收盤小幅收紅，盤中一度再創新高。截止今日收盤，上證50指數已經收出5連陽。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺今日向每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，A股投資者對短期流動性壓力已有較多心理準備，而對未來經濟走勢關注似乎不足。今年貨幣政策中性偏緊，加之監管力度加強，可能造成廣義信貸的收緊，而信貸環境變化對實體經濟的影響會有一定的滯后；在下半年流動性偏緊的預期之下，投資者對經濟和上市公司業績或將更為敏感。高挺指出，下半年，與信貸關聯度較高的房地產和其他投資活動有可能受到一定影響，因此對強周期的房地產和材料板塊要保持謹慎，建議投資者在組合上增加一些防御性。

據統計，盡管年初至今，滬深300指數累計上漲8%，但A股整體（萬得全指）卻表現不佳，72%的A股股票下跌，市場風險偏好低迷。對此，高挺認為，若市場情緒恢復，這些基本面良好但超跌的股票有望在基本面的推動下出現反彈。

申萬今晚發布觀點稱，雖然現階段看創業板反彈還未結束，不過創業板風格歸來的條件還不充足，更值得關注創業板內部的分化，可關注手游、機器人等投資機會。就現在的龍頭股行情，申萬表示，目前公募基金對于龍頭股的配置比例已經處于較高的水平，兩融交易資金的比例在一些大消費行業龍頭股中已經較高，這些公司進一步上行的空間可能有限，龍頭股的快速上漲并不是健康的狀態；隨著6月下旬A股是否加入MSCI指數落地，現在龍頭股板塊的波動性可能會大幅上升，個別沒有基本面支撐的龍頭股可能出現回調，從龍頭股調倉出來的投資者可關注國際工程板塊和目前股價依然在低位的股份制銀行。另外，申萬指出，從目前的情況來看，投資者要做好流動性偏緊的時間比預期的要長的準備。

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