ETF助推美股需求 今年購買量或超過去兩年總和

每經編輯｜黃修眉    

每經記者 黃修眉 每經編輯 高涵

從去年至今的時間里，美股牛市從未停下腳步，而現在美股又將迎來新動力。據外媒27日報道，高盛近期發布報告表示，隨著美股企業股票回購力度的放緩，交易所交易基金（ETF）正在推高市場對美股的需求。

《每日經濟新聞記者》注意到，根據高盛集團的報告，今年第一季度，交易所交易基金（ETF）購入980億美元的美股，按照這個速度，預計2017年全年ETF將買入3900億美元的美股，超越過去兩年的總和。 

年內ETF購股量將超過去兩年之和

交易所交易基金（ETF）推動市場對美股的需求。上周五，高盛股票分析師大衛·科斯?。―avid Kostin）團隊發布報告稱，按照今年第一季度ETF購入美股的量，預計2017年全年ETF將購入3900億美元的美股，這將超過2015年ETF購買額(1740億美元)和2016年購買額(1880億美元)的總和。

但高盛同時也指出，實際結果可能不能完全按照第一季度的速度來測算。高盛分析師預測標普500指數到今年年底將達2300點，這個數字相較上周五約2438點的收盤點位低約6%。另外，ETF買入股票的速度在下半年也會放緩。所以預計ETF在2017年全年股票購買量可能只達3000億美元，但這仍將創下記錄。高盛全球投資研究部數據顯示，今年一季度，ETF所持有的股票在整體股市上所占比重為6%。

分析師認為，隨著特朗普的一系列經濟刺激政策被推遲，全球地緣政治局勢也時不時緊張，今年ETF是促進美股需求增長的主要動力之一。

股票回購放緩但仍是最大推動力

高盛還指出，過去五年推動美股上漲的企業股票回購將在2017年繼續放緩。企業調整后盈利增長率為3%左右、現金相對于資產的水平接近于歷史紀錄以及產能利用率低于平均值等因素影響著股票回購。他們預測，美國企業的回購需求（股票回購量減去新股發行量）將在2017年里增長2%，至6400億美元。這個數字遠遠低于高盛此前預計的增長11%至7000億美元。

高盛此前預計，特朗普政府的稅改等一系列措施將給美國市場注入新的資金量。稅改的實施將讓美國企業在第四季度從境外市場上轉移600億美元到700億美元回國。加上國內部分，有大約5000億美元預計將被用于回購股票。然而這些改革措施的推遲，讓高盛修改預期數字，并認為今年股票回購將繼續放緩。

高盛分析師們在報告中寫道，新的預期剔除了稅收改革法案可能會帶來的提振作用，并反映了股票回購活動在第一季度中的疲弱表現。

標普道瓊斯指數高級分析師霍華德·斯利文布拉特（Howard Silverblatt）表示，截至今年3月的過去12個月時間內，標普500指數企業股票回購量從去年同期的歷史高位下跌了13.8%。今年一季度，

美國企業的股票回購需求為1360億美元，低于過去的六個季度，但仍是美國股票需求的最大推動力。