嚴選考量指標 2017口碑榜科學建模正在進行中

每經編輯｜每經記者 劉明濤    

每經記者 劉明濤  每經編輯 肖鴻月

9月21日，2017中國上市公司口碑榜第三階段——科學模型精準丈量（以下簡稱科學建模）正式開啟。

近20天里，每經研究院牽頭的建模小組緊張有序地建立評價模型，精準科學地進行篩選，這一階段的篩選結果也將于10月20日結束。屆時，經過科學建模篩選，脫穎而出的300家上市公司將正式出爐。

評價模型客觀科學

優秀的上市公司，其成功的原因不可能完全一致，但這些公司總有相似的優質因子。衡量一家上市公司是否優秀，絕不僅是考量其發展快慢或股價漲跌，更需要投資者從各個重要維度仔細甄別。也唯有這樣的上市公司，才擔得起投資者的好口碑。

在過去的兩個月時間里，2017中國上市公司口碑榜已完成前兩個階段評選——公眾提名輿情初選、大數據篩出入圍名單。9月20日，口碑榜第二階段評選即大數據篩選落下帷幕，也宣告著第三階段科學建模正式啟動，600家入圍公司將在這一階段接受科學評選的檢驗。

回首前幾屆口碑榜評選活動，《每日經濟新聞》堅持一以貫之的公正客觀立場，匯集萬千公眾力量，借取眾多機構智慧，精選出眾多優秀上市公司。而這些載譽者，也用實際行動捍衛了榮耀，在給投資者帶來豐厚回報的同時，也印證了口碑榜評選的公信力、權威性。

2016年，《每日經濟新聞》首次引入科學評價模型，從“組織保障”、“實施過程”以及“結果體現”三個維度，構建上市公司口碑榜的評選指標體系，對入圍上市公司進行嚴格篩選。最終目的，就是讓口碑榜的評選更嚴謹、更客觀。

2017年，為了更公正、科學、客觀地評選出投資者心中真正具有口碑的上市公司，每經研究院牽頭，成立了20余人的建模小組，結合“2017中國上市公司口碑榜”的評選目的和要求，進行評價篩選模型的建立。具體來看，此次每經研究院將通過六大維度構建科學模型，從定性和定量分析的兩個角度出發，進一步篩選上市公司。

建模指標反復論證把控

一直以來，投資者對上市公司的投資選擇，總是一道難題。

在消息不算流通的上世紀90年代，投資者獲取信息的途徑集中于上市公司定期報告以及各種公告和券商投顧推薦。但這類信息的索取與篩選，難免會有不對稱和延遲性，對投資幫助有限。到了21世紀、特別是新媒體時代，投資者獲取券商研報、公司資訊以及行業動態的速度開始加快；但如何選擇、怎樣利用這些信息，又成為難題。

因此，承接2016中國上市公司口碑榜的建模經驗和思路，每經研究院為了從更科學、更全面的角度評價考量上市公司，從投資者的視角，以專業的評價模型來篩選上市公司，展開了為期一個月的模型建立。

從此次科學建模的情況來看，實屬不易，也遇到了一些困難。

比如，在模型指標的選擇上，每經研究院經過了數次討論，小組成員不斷通過數據論證來確定指標。最開始，納入模型的指標多達12項，包括近三年凈利潤增長率、近三年營業收入增長率等，但考慮到口碑榜發布的時效性、在特定時間最優發展的選擇性，每經研究院對指標反復修正，以確保評價模型能更符合當前資本市場發展、更體現優秀企業的價值。

因此，此次科學建模時間也不得已有所延后，第三階段的篩選結果也將推遲于10月20日出爐。

六大維度精準丈量

目前，離科學建模篩選結束漸行漸近，此次建模的依據考量以及指標特色也現雛形。在科學模型中的六大項指標，正是緊密契合當下A股市場的最新變化，前瞻性地深度把脈市場未來發展節奏，選出的關鍵性指標。

此次每經研究院將通過六大維度構建科學模型，從定性和定量分析的兩個角度出發進一步篩選上市公司。而這六大維度也將量化為凈資產收益率、分紅率、凈利潤同比增長速度、市盈率、今年的股價表現和估值水平具體的指標數值。

具體來看，一家值得投資的優秀企業，除了自身市值增長外，通過多元化利潤分配方式，將公眾股東利益放在首位也非常有必要。為了更好地了解上市公司盈利水平和股東回報情況，我們首次納入了凈資產收益率、上市公司分紅率兩大特色指標。這兩大指標也更貼近“最具成長價值”、“最佳股東回報”兩大獎項。

其次，我們還將上市公司今年來的股價表現納入指標。這個看上去很普通的指標，卻也成為今年科學建模的一大標準。2017年的A股行情，可以說是結構性的穩定上行行情，新經濟、新周期下的行業都有出色表現，但不少傳統行業如傳媒、旅游等卻表現低迷。在這樣的大背景下，今年的股價表現有著特殊的意義——身處于發展新周期的行業，同時股價穩定、未出現閃崩勢下跌和瘋狂上漲的優質公司，無疑存在著巨大潛力。

那么，哪些上市公司將從2017中國上市公司口碑榜第三階段的篩選中脫穎而出？10月20日，300強與我們不見不散。

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