價值投資大時代，“國家隊”搶跑一步，寵愛上了這些股！（這份名單收好不謝）

每經編輯｜每經記者 劉海軍    

每經記者 劉海軍 每經編輯 吳永久

進入10月以來，上市公司開始陸續披露三季報。與中報、年報不同，三季報披露時間不足1個月，時效性較強。

而作為“國家隊”的社保基金、匯金公司、證金公司作為價值投資的標桿，它們的持股無疑具有很強的參考意義。

截止10月16日的數據，火山君發現，在三季度，社保基金新進入了多只股票十大流通股東中，主要以水泥建材、化工行業為主。而仔細梳理這些個股可以發現，基本上都是三季度業績表現優異的公司，也驗證了社保基金選股“業績為王”的邏輯。

那么還有證金公司和匯金公司的三季度持股情況又如何呢？今日，火山君就來聊聊。

“國家隊”三季度加倉這些股

作為“國家隊”資金的代表，社保基金的持倉動向一直是市場關注的焦點，其一舉一動被視為投資選股風向標。隨著上市公司三季報的披露，社保最新的持倉動向也慢慢浮出水面。

數據顯示，截至10月16日，根據已披露的上市公司三季報，社保基金持有的上市公司有中國巨石、萬華化學、涪陵電力、三棵樹、北新建材、黑牛食品、炬華科技和開潤股份等。

在這些社保持有的股票中，牧原股份、萬華化學、北新建材、開潤股份等得到了社保基金三季度的增持。在北新建材中，4只社保基金分別是社保基金101組合、社保基金413組合、社保基金418組合和社保基金118組合。 其中社保基金101組合增持了1455.85萬股，社保基金418組合則是三季度新進入公司十大流通股東中。

火山君同時了解到，在三季度，社保基金新進入了4股，分別是祁連山、廈門鎢業、中材科技、寧夏建材。雖然獲得社保關注并不能認為該股未來一定會強于大市，但總體看，社保關注的個股往往是基本面比較優質的標的，從而風險收益比一般高于其他個股。具體來看，社保基金412組合以持股497.51萬股位列寧夏建材第二大股東，持股數占總股本的比例為1.04%。而對比半年報披露的十大股東榜，社保基金并未上榜。

數據來源：東方財富Choice數據

值得注意的是，截止目前，上市公司旗濱集團則遭到了社保基金多個組合同時撤出十大流通股東，而在半年報中，全國社保基金412組合 、全國社保基金105組合 、全國社保基金116組合曾分別位列第4、5和8位流通股東。

在其他“國家隊”資金中，安信信托在三季度受到證金公司大筆增持5268.36萬股，持股數在總股本中的占比從二季度的2.31%上升到三季度末的3.47%。

而從“國家隊”匯金公司的三季末持股數據來看，截至目前，相較二季末，三季末的持股未發生變化。

數據來源：東方財富Choice數據

數據來源：東方財富Choice數據

對于“國家隊”持股，有專業人士認為，首先應該關注其持有流通市值排名靠前的個股，對于大幅加倉的也值得進一步重點研究。第二，再從市值排名靠前的個股之中，篩選出那些股價處于低位的個股，第三就是對這些個股進行詳細的基本面研究了。

下表是今年一季末時，證金持股前8大市值公司從二季度以來的股價表現情況，可以發現絕大部分漲勢較好。

績優股獲得青睞

火山君梳理后了解到，從行業上看，社保基金三季度新進入的這些股票大部分分布在水泥建筑行業、化工行業中。從業績上看，社保布局的個股中，除炬華科技等少數股三季度業績下降外，其他個股業績都大幅增長，尤其是周期性的化工行業。

在三季度，從財務報表上看，大量周期股業績確實釋放出來了。在社保投資的股票中，廈門鎢業今年前三季度凈利5.88億元，同比增長283.85%； 中材科技前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.99億元， 同比增長77.16%。 中材科技因玻璃纖維產業市場需求旺盛，同時氣瓶產業在2016年完成內部資產業務整合，經營業績明顯改善，從而三季報凈利潤大漲。 化工股三棵樹也表示，隨著營銷網絡的逐步完善和品牌知名度日益提升，營業收入較上年實現增長。由此可見，社保基金在個股選擇上，在三季度仍是堅持“業績為王”的邏輯。

火山君同時了解到， 社保基金買入的中材科技和三棵樹僅僅是化工行業中利潤大增的幾個公司之一。具體看，在三季度，化工股中，方大化工凈利潤同比增長187.82%、江山化工增長979.41%、紅星發展增長164.70%、萬華化學增長了212.41%。

對于三季報中的亮點，中泰證券認為，從已經公布的三季度業績預告來看，周期性板塊的盈利情況并不差，調整之后仍然具備配置價值，建議重點關注有色、化工板塊以及二線白酒股的三季報行情。從行業輪動角度來看，回顧過去幾輪周期行情結束月份的市場表現，醫藥生物、電子、休閑服務、電氣設備、建筑等行業往往會在周期行情尾部取得不錯的相對收益。從估值與盈利相匹配角度來看，金融、地產板塊估值較低，基金配置比例不高，具備較高的安全邊際。

天風證券則認為，未來工業品價格和企業盈利大概率繼續維持在相對高位，進入三季報窗口期，建議關注鋼鐵、有色、化工等業績超預期的板塊。 除此之外，市場對明年的業績開始有明確預判，估值切換的機會將逐步展開。繼續關注兩個方向，水泥和金融。