聚焦FOF（3）：上接“金主”下接投管員 券商做FOF：想想都很激動

每經編輯｜每經記者 黃小聰    

每經記者 黃小聰 每經編輯 吳永久

如果說，銀行在FOF、MOM領域，扮演的是“金主”的角色，公募、公募子公司等機構扮演的是投管員的角色，那么，在這過程中，券商FOF又能做點什么？

雖然目前FOF整體規模還較小，但是已經有券商難以掩飾心中的喜悅，一位券商人士就對《每日經濟新聞》記者表示，“我們能做的事情想想都非常激動，模式也特別多。”

對銀行：做定制性的產品策略

據悉，從資金流向的角度來說，銀行在這方面需求主要來自于兩個部門。第一是資產管理部門，這個部門也是大家比較熟悉的；第二就是私行部門，小一點的銀行可能10萬元左右的一個體量的客戶，大一點的私行就是百萬元起了。

在業內人士看來，銀行的錢是如此的龐大，銀行理財產品的規模在2016年底的時候，就已經達到30萬億的水平，當超過了他的管理團隊的能力，他要往外委托，用FOF和MOM委托的話會非常快速的跨過它的管理邊界。這是現在非常主流，也是規模比較大的一個市場。

華創證券FOF/MOM投資管理中心市場總監梁濤表示，“跟銀行的合作里面既然是一盤生意，一定是有一個管理費、業績提成的關系。”

另外，“我們針對不同的客戶匹配不同的產品，比如10萬元起步規模這個門檻，就是我們的大集合領域的產品。”

總的來說，“從幾乎沒有門檻10元就可以買的公募型FOF開始，一路到10萬元起步的大集合，再到100萬元才能買的小集合，以及到私行客戶的產品，再往上銀行端提供的更大規模委外，券商均可以做定制性的產品策略。”梁濤說道。

對公募：不再局限于提供FOF研究

而在公募領域，《每日經濟新聞》記者注意到，不少券商跟基金公司也是合作密切，甚至覆蓋面也都非常廣，但還更多的是集中在零售端的合作。而當公募FOF推出以后，合作方式也在發生著變化。

對此，梁濤也指出，“傳統做法上，我們是做FOF的研究服務，這種方式就是，我去做服務了，你給我派一定的傭金，這個是比較簡單了。”

“但我們現在跟一些基金團隊也在合作，他們有一些委托的課題，包括一些定性的研究會交給我們。”

而當談到還會有哪些方面的合作創新時，梁濤認為，“在產品的合作端我覺得可以有一些創意，包括大類資產配置模型的輸出和投資組合的構建，我們做了大量的工作，幫基金公司在非常短的時間內構造出來這樣的模型，以上對客戶端的服務，其實用一個比較俗的詞叫提供整體的解決方案。”

換句話說，“就是可以根據不同的資金訴求，我們去為他構造。當然我們也會有一些FOF的管理盤子，也會去選擇到公募基金作為我們的組合之一，這種資金的流向是雙向的，同時我們也希望可以成為銀行端MOM管理中的一個子計劃。”