華創資本合伙人熊偉銘：投資人工智能更多是“體力活”

每經編輯｜肖達明 岳琦    

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近年來，隨著資本涌入變得越來越積極，也加速了人工智能應用落地的速度。

華創資本，作為中國早期投資機構之一，曾熱衷于新消費領域，而如今，人工智能已經成為華創資本的一個重要投資方向。按華創資本合伙人熊偉銘的觀察，由于開發周期漫長、商業應用前景難以明確，資本的涉足需要足夠的冒險精神——當然，他對該領域的商業價值保持樂觀。

創投機構究竟該以怎樣的方式選擇、甄別項目？《每日經濟新聞》記者（下簡稱NBD）在“2017未來科學大獎頒獎典禮暨未來論壇年會”期間專訪了熊偉銘。

熊偉銘

投資人工智能就像“買車”

NBD：華創資本在人工智能領域上的投資方向是什么？

熊偉銘：華創參與的人工智能方向上的項目分別基礎設施以及應用。基礎設施方面，邊緣計算、云端加速、分布式計算方向都有所涉及。還有人工智能方向特有的“感知”部分，比如和圖像信號相關的，激光雷達、ultrasound等等。
如果只關心核心的話，由于人工智能的核心就是算法，那就沒什么可看的了，研究者開發出算法，給有數據的公司去跑就可以了。但是，什么能夠捕捉更多的數據，來提供給算法使用呢？這里就有VC的機會。

NBD：人工智能這種方向的創業，技術門檻是非常高的，那么相對于其他類型的創投，人工智能方向的項目在項目挖掘、判斷上有沒有什么專屬特點？

熊偉銘：其實純技術的方面是比較好判斷的。這就跟買車一樣，有硬指標可供參考。但生鮮電商或者Uber這種類型，就有一大堆的因素難以確定。因此，難的反而是你能否捕捉到足夠多的公司，這更多是體力活。

還需要注意的一個因素是科研周期，有些項目的技術已經孵化了很久，比如無人車，行業都已經存在8年了，但是獲取收入和回報仍然是問題。科研是一個漫長的過程，導致項目前期孵化時間長。早期的時候甚至沒法投，因為誰知道猴年馬月能出成果？很多項目2009年左右就在孵化，接近商業化路徑才拿出來找VC。單看2009年，那時候我們肯定是去投美團那種類型的。

商業判斷難于技術篩選

NBD：華創資本是看到了人工智能在目前呈現出的商業化圖景才開始行動的？

熊偉銘：其實，這樣的技術不去深度學習是很難理解的。但當大家已經可以確定無人車會變成真的，就有了信心。國內投資人其實早期還是經歷了一些技術至上項目的挫折，很多都失敗了，大家其實還是比較保守的，會去懷疑。

現在看來，（無人車）可能是真的，我認為就算乘用車還需要很長時間，但許多商用車，包括卡車、拖拉機、規定范圍內的巡邏車、低速運行的擺渡車等等，這些都是短期可能變現的機會。

NBD：一個創業方向形成，變成熱門之后，很容易出現項目多卻良莠不齊難以挑選的情況，就人工智能方向來說，如何辨識優劣？

熊偉銘：科技項目容易找到硬指標，比如創業者的資歷，產品的技術指標等等，這個方面的判斷很簡單，難的是它的應用。你是投了一座實驗室，還是確實有商業前景在？比如醫療產品，我們就可以去調研有多少醫院在對產品進行測試，覆蓋情況，商業路徑是否清晰等等。

而且，商業的層面很微妙，你的技術產品是搶了別人的奶酪，還是自創奶酪？會不會遇到傳統行業各種規矩的抗拒？是不是符合用戶習慣等等，都要考慮。所以商業化的部分是非常復雜的。

不能低估90后創業者

NBD：神奇百貨的90后老板破產，小黃車90后創始人成年輕富豪，您怎么看待90后一代創業者的優勢和劣勢？

熊偉銘：其實90后已經很大年紀了，對于創業，二十七八歲是挺好的年紀。又折騰得起，又有一些積累和閱歷。不過，個人的成熟度和年齡還不一定一一對應，有些90后比70、80后還成熟。雖然可能他請人吃飯不會買單，情商方面可能需要加強，但他在做事情的時候知道怎樣管理團隊，在這一點上不能低估90后。

NBD：在創投機構和創業者的關系問題上，星空琴行的案例在圈內廣受熱議，您認為投資機構該如何平衡對投資標的的風控監管和企業的自主權？

熊偉銘：VC最多是副駕駛，不會去搶方向盤，我搶方向盤我就不會去投他。如果自己開車，我只能一次開一輛，但我投資的話我可以同時坐好幾輛車。

面對星空琴行這樣的項目，要有退出意識。你在酒吧見到一個美女，沒過幾天去領證，結果一見父母覺得越來越不對，那就該離婚。雖然這個舉例不太合適。但投資方面，我們一下子投大量的公司，能投肯定就能撤。而且星空琴行前幾年發展得不錯，我猜應該是有不少退出的機會。