今天，A股牛市的味道，有沒有？——道達投資手記

每經編輯｜何建川

（圖片來源：視覺中國）

來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天，滬指大漲25.40點，報收于3413.57點，逼近前期高點，深成指大漲0.83%，上證50指數大漲1.07%，滬深300指數大漲0.83%，雙雙創出本輪行情新高。

大盤重新回到上升通道之中，滬深兩市48只個股漲停，僅1只個股跌停。這樣的行情，是否聞到了牛市的味道？牛市的感覺，有沒有？

牛市是什么味道，是什么感覺，對多數人來說，或許自留存在腦海的記憶中了。畢竟，上一次牛市發生在2015年，但接下來的記憶比較慘痛。再往前看，就要追溯到10年前的股改行情了。大家一定還依稀記得，過去牛市的感覺是，股民排隊開戶，資金瘋狂涌入，股票更是閉著眼睛買，隨便買一只都要賺錢，所有股民幾乎全部賺大錢。

然而，如果按照以往的經驗，現在的A股市場哪兒算得上牛市？前幾天看得到一個統計數據，今年如果扣掉300多只新股，年度取得正收益的股票只有800多只，而目前滬深兩市一共有3000多只個股。證券公司再也看不到股民排隊開戶的盛況，增量資金也沒有看到大規模的涌入。同時，很多人都覺得，眼看著指數漲，卻賺了指數不賺錢，有些朋友資金賬戶甚至還在虧損。

那么，既然如此，為什么達哥還要說，聞到了牛市的味道？原因很簡單，現在的牛市，已經不是原來的“配方”，更加不是原來的味道。而這一切，源自A股市場生態環境的改變，A股市場玩法的改變。而這種改變，其實這一兩年中已經在潛移默化中逐漸發生。隨著滬港通、深港通的開通，海外資金開始不斷流入A股市場。海外資金對A股價值投資理念的樹立，開始越來越深刻地影響整個市場。而MSCI納入A股的預期越來越明朗，由海外資金主導的這一輪行情，打破了原有的市場格局。在這樣的變化之下，市場開始追捧藍籌，追逐白馬。

從剛剛公布的三季報看，凡是港資、QFII大舉買入的股票，絕大多數都是大牛股。只要你愿意跟著這些資金，長期持有藍籌白馬股，那就能賺到錢。

所以，我認為現在的行情，是一輪被海外資金深刻影響的行情，即便不敢說是超級大牛市，但至少是一輪局部牛市，或者說是結構性牛市。而海外資金不僅影響的是投資思路，同時也使得A股市場更加國際化。

而從外部環境看，一些主要市場其實也早已看到了牛市。紐約股市自然不用多說，港股市場也已經進入牛市。今天，恒生指數大漲近400點，盤中突破29000點。而東京股市更是牛氣沖天，從9月初以來，日經指數走出了一輪超強級別的上升行情。在這樣的環境下，A股看到牛市的苗頭，也是合情合理的。

再說這一波行情，已經持續了5個多月。前幾天，眼看指數就要陷入階段性調整了，但是本周連續兩天反彈，指數重新回到上升通道之中。這樣的行情，至少中線是可以樂觀的。今年以來，上證指數累計漲幅10%，上證50指數累計漲幅23.4%，滬深300指數累計漲幅22.48%，深成指上漲12.68%，中小板指數上漲22.46%，只有創業板指數下跌了5.25%。這樣的市場表現，難道沒有聞到牛市的味道嗎？

最后，簡單說一下對后市行情的看法。最近兩個交易日，大盤強勢收復了30日均線，滬指再次站上3400點，這再次充分表明了多頭強勢的態度。所以，對于后市，我繼續維持中期樂觀的觀點。至于操作上，自然也關注大白馬的機會。此外多說一句，如果認為是牛市，或者是局部牛市，那么簡單的操作方法還是長線持有。只有牛市，才敢炒長線，震蕩市做波段，熊市才炒短線。

滬深300指數倉位參考

日期：2017年11月7日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。