永贏基金員工持股計劃終結 回應：沒引入新股東，系各方意思自治結果

每經編輯｜李蕾    

每經記者 李蕾 每經編輯 江月

今天（1月16日），永贏基金發布了一則關于公司股權變更的公告，引發市場關注。

公告稱，該公司23名原自然人股東將其所持公司股權全部轉讓給利安資金管理公司（Lion Global Investors Limited）。本次股權變更完成后，永贏基金的股權結構變更為——寧波銀行持股71.49%，利安資金持股28.51%。

歲末年初，有多家公募都公布了公司股權變更的消息，不過永贏基金的這則令不少行業人士十分感興趣，原因就在于——這家公司是業內較早推行員工持股計劃的基金公司之一。此次股權變更后，相當于過去的員工直接持股股權激勵計劃也自然終結了。

一位接受采訪的第三方評價機構人士對《每日經濟新聞》記者表示，員工持股、股權激勵等并不是萬能的，業內目前推行較好的公司也都各有不同的前提條件，很難復制。

多次進行股權變更

公開資料顯示，這并不是永贏基金第一次變更股權。

2013年11月7日，這家公司成立于上海。幾個月之后，2014年8月21日，永贏基金公告稱，決定將注冊資本金由原來的人民幣1.5億元增至2億元。其中，外方股東利安資金將行使優先認繳權，以現金形式出資，按其出資比例認繳新增注冊資本人民幣500萬元（合計持股比例10%）；另外的新增注冊資本人民幣4500萬元（合計持股比例22.5%），由股東以外的公司員工以現金形式出資。

新增注冊資本及股東變更后，永贏基金的股權結構調整為——寧波銀行占67.5%，利安資金占10%，其余28位自然人股東共同占22.5%。

彼時，天弘基金和中歐基金也剛剛完成了各自的員工持股計劃，成為業內開員工持股先河的代表。不過永贏基金緊隨其后的做法，也讓行業內將其視為公募基金推行員工持股的代表之一。

2016年2月，永贏基金再次公布了股權變更公告，稱公司2名原自然人股東，將其所持公司股權相應轉讓給3名公司員工。

2017年4月21日，再次公告稱，6名原自然人股東，將其所持股權相應轉讓給寧波銀行股份有限公司和1名公司員工。永贏基金的股權結構也隨之調整為——寧波銀行占71.49%，利安資金占10%，其余23位自然人股東共同占18.51%。

再然后就是今天的這則公告了，員工持股徹底沒了蹤影，利安資金的持股占比也由此前的10%上升至28.51%。

對于這次股權變動，永贏基金方面在給記者的回復中表示，“永贏基金此次股權變更沒有引入新股東，股權均由員工轉讓給現有的主要股東利安資金，系各方意思自治的結果，不涉及新股東的引入問題，不會對公司治理造成影響。”

股權激勵并非“萬能藥”

公募基金行業素來不乏員工持股、股權激勵的做法，其目的無非是挽留和吸引人才、調動員工積極性等。不過能否起到相應的效果，就很難評價了。

2017年12月中旬，華北某公募也發布了關于公司股東及股東出資比例變更的公告，稱注冊資本從20000萬元增至22220萬元，新增3家有限合伙企業合計持股9.99%，以實現公司的員工持股計劃。有消息稱，該公募從投研到市場、從基金經理到中后臺員工共有149名員工參與此計劃。

資深基金評價人士王群航在談到此事的時候表示，股權激勵暗含的一個邏輯是可以提高員工的積極性，進一步做好工作，為投資者創造出更多的收益。但對于該邏輯，他持保留意見。

“一方面，假如這個邏輯成立，假如所有的基金公司都搞了股權激勵，是否就不再會有業績不好的公司了？私募基金公司好像股權激勵早已泛濫了，但業績到底如何呢？另一方面，僅149名骨干員工有股權激勵，那其他人呢？這149人都在好好干活，那非149人是否就不好好干活？正負是否會抵消些什么呢？”

而回顧永贏基金的員工持股計劃全過程，可以想見，當初公告28名員工認購4500萬元股權時還是士氣高漲的，不過后來的公開資料卻顯示情況似乎沒那么樂觀。

2016年6月，公司副總經理趙鵬離職。在前一次的公告中，他持有的股權占比為2.75%。當年12月，總經理宋宜農離任，前一次公告其持有的股權占比為4.995%，同時離任的還有董事長羅維開。2017年中旬，又有兩位副總經理離開，兩人此前也都持有公司股權。

從這個角度來看，員工持股計劃并沒有幫助永贏基金留住這些高級人才。

一位大型公募人士對記者坦言，由于每家公司推行股權激勵的背景各不相同，效果也很難一概而論，“比如，天弘基金是先有了余額寶，中歐基金是先搞了事業部制，都有鋪墊才取得了不錯的成果。但員工持股獲得成功的前提肯定是，公司獲得了良好的發展。那你說是因為公司發展了計劃才成功，還是計劃推動了公司的發展？員工持股計劃可不是什么‘萬能藥’。”

據不完全統計，2017年共有15家基金公司發生了股權變更，而2018年至少還有16家公募基金在排隊申請變更股權或實控人。