去年開發支出僅11萬 通裕重工涉無人機4年仍在調整產品結構

每經記者｜曾劍    每經編輯｜張海妮    

圖片來源：攝圖網

“遙想當年就是公司的一則無人機合作公告買了公司股票，五年了，公司年報里還是在公告里再也沒有這則消息的后續。公司無人機項目是終止了，還是有計劃地推進呢？請正面回答！”在通裕重工（300185，SZ）2017年年報發布后，一位公司投資者通過互動平臺留下了這段問詢。

事實上，有不少投資者都在關注通裕重工無人機業務的進展。從當初高調宣布涉足無人機，到后來對相關情況甚少提及，具體原因為何？ 

一年開發支出僅10余萬

通裕重工2017年年報顯示，公司無人機業務報告期內的開發支出為11.28萬元。2017年上半年，公司此類業務的開發支出為8.14萬元。也就是說，公司2017年下半年針對無人機的開發支出僅有3.14萬元。實在難以想象：這樣一筆相對微薄的費用，可以支撐公司進行怎樣的研究？

通裕重工近幾年的定期報告顯示，公司過往對無人機業務的開發支出甚微。2016年，公司針對無人機業務的開發支出為102.95萬元；2015年，公司投入110.24萬元。在之前的年度報告中，通裕重工的開發支出項目下，并沒有無人機一項。過去3年，公司對無人機的研發累計投入金額也只有224.47萬元。

回顧歷史，通裕重工涉足無人機原有相應謀劃。

2013年12月2日，通裕重工公告稱，控股子公司常州海杰冶金機械制造有限公司（以下簡稱海杰冶金）與中國電子科技集團第二十七研究所（以下簡稱電子第二十七所）簽署《戰略合作框架協議》。電子第二十七所為中國電子科技集團無人機系統研發中心依托單位，是我國無人機信息系統的主要研制開發、生產和服務單位之一。海杰冶金將與之在無人機研發制造、有人機及無人機系統應用等領域展開項目合作，爭取3~5年內達到一定的規模。

在2013年年報中，通裕重工稱已經完成3架樣機的制造及成功試飛，多家國內外用戶已前來洽談合作事宜，今后有望形成新的業績增長點。在2014年年報中，公司披露稱海杰冶金正在加快進行產業結構調整，在無人機及核電產品等領域已具備了轉型升級的基礎條件，已經完成了首臺無人機供貨。

但之后，除了披露前述開發支出外，在通裕重工年報中再也找不到關于公司無人機業務進展的具體信息。互動平臺上，時而有投資者問詢公司無人機業務的進展。今年3月，公司曾回復“尚未有最新進展”。4月2日，公司稱，“一直在努力調整公司的產品結構，相關工作正在推進”。

從另外一個角度來看，通裕重工針對無人機開發小成本的投資，也未能開花結果。作為公司此類業務主要載體，海杰冶金近年一直處于虧損狀態——2014~2017年，海杰冶金凈利潤分別虧損57.96萬元、697.69萬元、1847.17萬元和1370.54萬元。這里面，除原有業務冶金設備及備件乏力外，海杰冶金無人機業務顯然也沒能發力。

4月10日，《每日經濟新聞》記者曾致電通裕重工證券事務代表李振。李振表示，一切以公司年報披露的信息為準。海杰冶金公開的多個電話一直處于占線中。 

“無人機”概念曾是光環

需要指出的是，通裕重工當初介入無人機的時機十分“恰好”。2013年下半年，在我國利劍隱身無人攻擊機成功首飛等因素刺激下，A股無人機概念股洪都航空（600316，SH）、山東礦機（002526,SZ）等趁勢大漲。頗為應景地沾邊無人機，也給通裕重工帶來了無人機概念股的光環。2013年12月2日~5日，公司股價4個交易日中有3個交易日漲停，累計漲幅達39.20%。

之后，每當通裕重工無人機業務取得進展消息曝光，大多會在市場中蕩起漣漪。2014年8月14日收盤后，通裕重工公告稱，海杰冶金與常州市源程特色農產品農民專業合作社簽署了總價18萬元的《無人機供貨合同》，此合同為海杰冶金首臺無人機產品訂單。上市公司宣稱該合同標志著其無人機產品正式進入市場。

雖然該合同總價不足20萬元，但市場對此依舊買賬。2014年8月15日，通裕重工直接以漲停開盤，可惜的是后勁不足盤中漲停板被打開，最終漲幅為5.7%。

此后，雖然通裕重工無人機業務開展愈發“低調”，但每當A股市場無人機概念風潮吹起，多數情況下，公司概念股的身份總會被提及。

通裕重工涉足無人機，也一度為券商所看好。2016年，銀河證券曾發布多份研究報告，稱通裕重工無人機/通航業務打開了成長空間。但自2017年以來，鮮少有研報提及公司無人機情況。

或許通裕重工對無人機的激情也已退潮。正如通裕重工2016年11月21日接受媒體采訪時表示，無人機是市場空間巨大的行業，也是公司積極拓展的領域，但無人機業務目前主要是對技術和運營模式的探索。

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