被藍籌基金傷透了心 我上個月換倉了

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

巴菲特再次徹底刷屏了，在股東大會上，巴菲特依然表達了對中國股市的堅定看好。

但今年以來,滬深300指數前4個月下跌6.8%，而如果從1月26日的高點至今，下跌幅度更是高達13.53%。有投資者開始說，在銀行賣得很紅火的某某紅基金已經在虧錢了，其實不僅僅是某某紅，很多去年排名靠前的績優基金，今年都是一片綠。投資者小王向《每日經濟新聞》記者分享了自己的心酸歷程。

反思調倉

投資者小王投資了這么一只牛基，去年收益排在行業前1/10，去年第四季度更是實現收益將近15%，躋身基金排行榜前30名的位置。但今年以來，一季度虧了4個多點，今年以來虧了將近6 個點，甚至跑輸了滬深300，這只基金一直以來都倡導精選個股、價值投資，但小王還是忍不住在上個月把它贖回了。

按道理說，小王持有該基金也有一年多時間，并不是喜新厭舊、也并非不喜歡長期持基，但就小王個人的經驗來說，如果一只基金連續一段時間跑輸比較基準指數，那基本上可以判斷這只基金沒有踩對節奏。

盡管如此，小王還是堅定持有至該基金一季報披露時才做出下一步判斷，從該基金前十大重倉股來看，雖然做出了一些調整，但顯然仍是以大盤藍籌為主。小王表示：“并不是說大盤藍籌不好，甚至說性價比依然還很高，但如果從這些藍籌股的盤面來看，趨勢明顯是向下的，多方資金也顯示在流出，因此這時候的堅守其實更多的是看長期的效果，而短期的話，其實可以適當做出一些調整。”

就在小王還有所猶豫時，中興的事情出來了，該基金同樣持有該股，而相比于其它基金做出3 個跌停的估值調整，該基金的估值調整只有2 個跌停。小王進一步了解后表示：“有的基金公司還在考慮進一步下調估值，因此可以說該只個股是自己贖回基金的原因之一，再加上其他重倉藍籌個股的表現并不盡如人意，所以就果斷換了一只醫藥主題基金。”

當然從這次調倉來看，小王也有反思的地方，其實在二三月份，當基金連續出現跑輸指數時，就應該去關注基金的重倉股表現，如果你對這位基金經理比較熟悉，知道他的風格不是經常調倉換股的話，那么通過重倉股的表現就可以提前確定他在一季度的動作可能不會太大，而不用非要等到一季報披露才去做判斷。

另外，當一只基金一個多季度都表現不好的話，是不是還要堅守？小王表示“投資總的來說還是長期的活，就上述操作來看，自己相當于還是散戶的行為，但適當做出一點調倉而不是被動堅守，在這個波動較大、主題切換較快的市場未嘗不可，畢竟自己正是基于大膽嘗試，才在恒指33000 點的時候，果斷贖回了港股基金。”

小王的體會：懂藥很重要

說到換醫藥主題基金，小王也并不是因為頭腦發熱，醫藥基金今年以來的表現有目共睹，而小王買入這只醫藥基金最早的是在2016年11月，彼時該基金成立時間還比較短，甚至一度跌破面值，小王也正是在跌破面值時小小地嘗試買了一些，一直持有至今。

投資往往比較好玩的事情就在于，你買的最少的基金往往收益最高，小王持有該基金一年半時間，最早買的那部分，收益已經將近50%，可惜的當然是買得太少了，但也正因為買了，所以一直都有長期在跟蹤，也一直考慮繼續加倉買它。

而買它的邏輯，很多人可能會說醫藥正處于風口，這時候肯定是買醫藥基金了，這當然是不可否認的一點。但其實你把市場上的醫藥基金扒出來看看，也能發現并不是所有的醫藥主題基金都表現得好，收益的差距還是非常明顯，而整個醫藥板塊的個股也非常多，顯然精選才是王道。

精選往往考驗的就是基金經理的能力了，小王選擇醫藥基金，一直都抱著一種想法，就是這個基金經理一定是要懂藥的，而不是通過所謂的估值、市場、行業各種分析，基于這個因素，基金經理如果有醫學研究或從業的背景，那顯然是加分的，這也是篩選醫藥股的第一步。

可能大家沒注意，其實這一步已經可以淘汰掉很多醫藥主題基金了，小王表示，如果經常能近距離跟基金行業的專業人士聊觀點，這就可以進一步判斷這位基金經理是不是真有兩下子。

小王最后想說的是，之所以在上個月繼續加倉醫藥基金，不得不考慮的還有市場大背景的因素，今年的市場至少到目前為止是鼓勵創新、鼓勵新技術，而醫藥獨角獸等一些公司備受關注，當這些獨角獸還沒上時，存量的醫藥股是值得深度挖掘，更何況很多醫藥公司的新研發產品已經進入到兌現期。不知道下半年醫藥基金的表現是否還能繼續亮眼，但有一點是小王有深刻體會的，那就是一定要選懂藥的。

說到這，其實也都是小王就前段時間的一些換基思路，做出的一點小小的總結，也希望能夠和大家多多交流。