滬指3000點告破 A股底部漸近——道達投資手記

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來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天，注定是讓A股股民難忘的一天，端午節(jié)剛過，滬指下跌114.08點，以2907.82點報收，跌幅高達3.78%，股指創(chuàng)下了去年6月份以來的新低。而今日盤中，成交量明顯放大，拋盤明顯增多，滬指還一度跌破2900點整數(shù)關。面對這樣的行情，我們究竟該如何看待？

對于今天市場的下跌，其實達哥是有所預料的。昨晚的文章，達哥在反復強調一點，市場面臨的嚴峻考驗還在繼續(xù)，有必要采取謹慎觀望的策略，控制好倉位，切忌不要盲目搶反彈。

而今天市場的表現(xiàn)，多少還是有些超出預期，多方幾乎沒有展開任何抵抗，指數(shù)就“一瀉千里”，滬指大跌3.78%，上證50指數(shù)大跌2.56%，滬深300大跌3.53%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更是高達5.76%。個股表現(xiàn)，更是大面積遭遇重挫。滬深兩市跌停個股數(shù)量超過1000只，僅百余只個股上漲，這種情況已經很長時間沒出現(xiàn)過了。

下跌的原因其實很好找，昨天已經說過，中美貿易摩擦再生變數(shù)，這對市場產生較大負面影響。而投資者信心嚴重不足，導致對利空消息的影響出現(xiàn)了非理性的放大。此外，隨著越來越多個股的持續(xù)下跌，一些中小盤個股遭遇到了去杠桿帶來的沖擊。

今天，市場確實跌得比較恐慌，甚至可以說是非理性。但再看個股的表現(xiàn)，大面積跌停個股中，堆積了大量的兩三元、五六元的低價股，而1元股的數(shù)量也越來越多，市場股價結構的兩極分化正在日趨嚴重。而另一方面，代表A股核心資產的優(yōu)質藍籌股，其實在這一輪下跌中，跌幅并不算大，今天不少銀行股、保險股，優(yōu)質白馬股甚至還是上漲的。

這些個股的飄紅，不好說是否真的是護盤的行為，但從某種意義上說，大盤跌到3000點下方了，這個時候，對一些長期價值投資資金而言，或許有可能真的是一種機會。對于很多規(guī)模較大，投資期限較長的機構而言，他們追求的個股的首選目標，就是安全性，同時能夠有較為穩(wěn)定的分紅收益，股息回報要高，而對于股價的波動，其實并不希望太大。所以，這或許就是核心資產個股在大跌市道中，反而會有更強表現(xiàn)的原因。

至于后市，不好說何時能夠真正見底，但至少可以肯定的一點就是，大盤正在逐漸臨近底部，這個位置，雖然操作的難度較大，但我認為確實不適合再繼續(xù)殺跌了。有券商統(tǒng)計顯示，目前A股市場從市盈率/市凈率角度看，目前全部A股平均市盈率為17.0倍，而在2016年1月27日2638點時為17.7倍，目前平均市凈率為1.74倍，而在2016年1月27日2638點時為1.83倍。2638點，是上一輪熊市的低點，在估值上具有很重要的參考意義。大家都知道，上一輪熊市的大環(huán)境是熔斷。但現(xiàn)在的市場環(huán)境，我相信不會比當時差吧。

另外，在這種行情之下，其實也給了我們一個重新學習的機會。在道達號的“球球似道”活動中，我們不僅分享了看球的心得，同時也通過看球，悟出了不少投資的心得，這也是一個學習的過程。最近幾天，就有不少網友積極給我們留言，暢談自己的感悟，我覺得當下雖然行情不好，但大家的氛圍其實還是很好的。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年6月19日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。