全民打新債“熱浪”消退 申購中簽率飆升

去年9月份，信用申購新規落地。緊接著，多只可轉債備受投資者追捧，這些可轉債如同一張“免費彩票”，在投資者和市場間掀起一股空倉頂格申購的熱潮。彼時，雨虹轉債、林洋轉債、金禾轉債等可轉債炙手可熱，其中，雨虹轉債的中簽率首創新低，網上中簽率僅為萬分之0.13。 不過，《證券日報》記者近日發現，隨著股市開始回調，債市出現調整現象，投資者申購可轉債的熱情遠遠不及去年第四季度，已從首只打新可轉債260多萬參與戶數，下降至近期湖廣轉債的14多萬戶。 受此影響，可轉債中簽率出現罕見新高。《證券日報》記者了解到，最新發行的湖廣轉債中簽率創近一年來新高，中簽率達到1.013%，若按投資者頂格申購計算，相當于每個賬戶中10簽。 打新人數不及去年年底的6% 受股市波動和二級市場調整影響，可轉債發行再遇冷。例如，從首只打新可轉債“雨虹轉債”來看，其當時網上社會公眾投資者的有效申購戶數已達到261.65萬戶，有效申購數量為2023.56億張。然而，最近發行的”湖廣轉債“的有效申購數量僅為14.28億張，若按每位投資者最多申購1萬張來計算，參與湖廣轉債打新的投資者僅有14.28萬戶，參與人數還不及去年的投資者的6%，申購熱情快速降溫。 由此而來的，則是可轉債中簽率出現罕見新高。《證券日報》記者了解到，最新發行的湖廣轉債中簽率創近一年來新高，中簽率達到1.013%，相當于每個賬戶中10簽。 上周五，湖北廣電發布了關于公開發行可轉債網上發行中簽率及網下發行配售結果的公告。公告顯示，本次發行最終確定的網上向社會公眾投資者發行的湖廣轉債為14,467,030張，共計1,446,703,000元，占本次發行總量的83.45%，網上中簽率為1.0127940397%。 《證券日報》記者按照公告數據計算，湖廣轉債的有效申購數量約為14億張，若按每位投資者最多申購1萬張來計算，即每個賬戶可以中100張。也就是說，投資者若頂格申購湖廣轉債，即可成功中簽10手，這樣的中簽率在打新中十分難得。《證券日報》記者了解到，也有不少投資者是中了10簽以上。不過，湖北廣電也在公告中指出，申購者根據中簽號碼，確認認購可轉債的數量，每個中簽號只能購買10張（即1000元）湖廣轉債。 值得關注的是，本次湖廣轉債的網下配售竟出現零申購的罕見情況。公告顯示，本次網下發行規定時間內，未收到投資者提交《網下申購表》等相關文件，且未收到投資者繳納保證金，無有效申購。 從此次可轉債打新來看，盡管目前申購可轉債的中簽率創出新高，但投資者仍應注意打新規定和棄購風險，投資者若連續12個月內累計出現3次中簽但未足額繳款的情況，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月內將不得參與網上新股、可轉債及可交換債申購。 券商：可轉債配置機會漸近 今年以來，可轉債市場雖在年初走出了一波整體上漲的小牛行情，但緊接著震蕩劇烈，并從5月份開始大幅回調。據《證券日報》記者統計，今年5月1日至今，中證轉債指數整體走勢低迷，區間跌幅達5.61%。今年上半年已過，可轉債行情在下半年又將如何，對此不少券商在中期策略會上提出了相關看法。 海通證券姜超團隊表示，2018年可轉債配置機會漸近。姜超認為，股市的底部往往對應著轉債市場階段性底部，在權益市場磨底的過程中，可逐步關注轉債市場配置機會。轉債近期估值有所回升，但股性券估值不高，目前性價比不錯。新券發行重啟，供給逐漸恢復。因此轉債制約因素好轉，投資機會漸近。 “目前的位置，無論是轉債的估值還是正股的估值，下跌的空間都比較有限。而且轉債本身相對于股票來說下跌保護較強。因此，在這個位置對于轉債并不悲觀，特別是一些估值相對較低的轉債，安全邊際是比較高的。”天風證券孫彬彬團隊表示道。 此外，從一級市場角度來看，上市公司待發行可轉債數量仍然在持續增長。Wind數據統計顯示，2017年以來待發行可轉債共計203只，合計規模接近5000億元，排隊發行數量較同期增長十分明顯。在待發行可轉債當中，已通過證監會審核和發審委通過的可轉債共28只，這28只即將發行的可轉債將募資近240億元。此外，有155只待發行可轉債已獲股東大會通過，20只可轉債的方案狀態為“董事會已預案”。