每日經濟新聞 2018-07-03 14:24:18
中國央行行長易綱表示，近期外匯市場出現了一些波動，我們正在密切關注，這主要是受美元走強和外部不確定性等因素影響，有些順周期的行為。當前中國經濟基本面良好，金融風險總體可控，轉型升級加快推進，經濟進入高質量發展階段，國際收支穩定，跨境資本流動大體平衡。我們將繼續實行穩健中性的貨幣政策，深化匯率市場化改革，運用已有經驗和充足的政策工具，發揮好宏觀審慎政策的調節作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
每經編輯｜杜恒峰
央行領導接連發聲力挺人民幣，人民幣匯率大幅反彈。離岸人民幣兌美元深V反彈近500點，抹平日內跌幅，接連收復6.73、6.72、6.71、6.7、6.69五大關口，在岸人民幣跌幅縮窄至逾200點，收復6.68關口，早盤一度跌逾700點，跌破6.72關口。
人民幣近期以來走勢萎靡，人民幣對美元匯率從6.26貶值到6.72僅用了75天，累計貶值幅度超過7%，不但將去年四季度的升值部分全數抹去，并創下2017年8月8日以來的新低。（如下圖示：在岸人民幣、離岸人民幣均攜手走低）
▲美元對在岸人民幣近期走勢（美元上漲意味著人民幣貶值）
▲美元對離岸人民幣近期走勢（美元上漲意味著人民幣貶值）
自4月中旬以來，上證指數連續跌破3100、3000、2900、2800這些整數關口，市場人氣十分低迷。
匯率與股市同時下挫，在2016年年初也曾出現過，當時疊加熔斷機制加速推動下跌的作用，上證指數一路從3500點附近跌到了2638點。
受匯率影響最深的航空公司股價（持有大量外匯資產和負債），跌幅巨大。今日早盤，國航、南航、東航三大航跌幅均逼近跌停。
▲7月3日早盤，航空股股價表現
7月3日午間，據中證網報道，易綱行長就近期外匯市場情況接受中國證券報記者獨家專訪，易綱表示：
近期外匯市場出現了一些波動，我們正在密切關注，這主要是受美元走強和外部不確定性等因素影響，有些順周期的行為。
當前中國經濟基本面良好，金融風險總體可控，轉型升級加快推進，經濟進入高質量發展階段，國際收支穩定，跨境資本流動大體平衡。
我國實行的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。多年來的實踐證明，這一制度行之有效，必須堅持。
我們將繼續實行穩健中性的貨幣政策，深化匯率市場化改革，運用已有經驗和充足的政策工具，發揮好宏觀審慎政策的調節作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
7月3日早間，也恰逢“債券通”開通一周年之際，港交所舉行了債券通周年討論會。中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝出席討論會，并發表演講。
據券商中國報道，對于進入下行區間的人民幣，潘功勝稱有信心讓人民幣在合理區間保持穩定，這也是近期人民幣貶值以來央行官員首次對人民幣表態。
▲中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝（圖片來源：視覺中國）
潘功勝表示，我國國際收支和跨境資金流動基本平衡，外匯儲備充足，近些年來積累了豐富的經驗和充足的政策工具，我們有基礎、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
對于中國的債券市場發展，潘功勝著墨頗多：
今年債券違約的頻次和過去兩年比，我們沒有發現它有什么特別的異常。我國債券市場違約率整體較低。截至5月末，我國債券市場違約率為0.39%，明顯低于2017年末商業銀行不良貸款率（1.74%），也低于近年來國際市場水平（1.2%-2.08%）。
市場對于債券違約應當有客觀認識。首先，債券違約是市場經濟下企業信用風險釋放的自然反應和正常現象，個體債券違約有利于打破剛性兌付預期，增強市場信用機制，提高信用定價有效性，促進市場風險出清，對中國債券市場的長期和健康發展是一件好事。
人民銀行正在學習借鑒國際市場的成熟經驗，將進一步完善相關的制度安排，提高違約債券處置效率，包括發展不良債券的處置市場。
我們會盡快推出到期違約債券的交易機制，引導專業化不良資產處置機構參與違約債券處置，也將完善違約債券的司法救濟、完善發行條款設計，引導發行人積極引入交叉違約等對投資者的保護條款設計，并優化持有人會議制度和債券受托管理人機制的安排。
中國國國民經濟繼續保持總體平穩，穩中向好的發展態勢，供求結構和企業效益不斷改善，經濟增長的內生動力不斷增強。隨著中國經濟結構的調整，經濟增長方式的轉變，隨著供給側結構改革的推進，中國的經濟增長將更有效率、更有質量和更加可持續。中國債券市場的持續發展具有一個良好的經濟基礎。
每經小編（微信號：nbdnews）記者注意到，自債券通開通后，外資投資中國債券的熱情高漲。央行數據顯示，2017年一季度末，境外機構和個人持有的人民幣債券資產為8301億元，到今年3月已經大幅攀升至13610億元，1年時間增幅接近1倍。（如下圖示）
潘功勝指出，中國債券收益率具有較強的吸引力，相比主要發達經濟體和主要新興市場經濟體，債券的收益水平都是比較高的。
Wind數據顯示，中國銀行間市場10年期國債收益率為3.4668%，而美國10年期國債收益率為2.861%，中國國債有60個基點的收益率優勢。不過，在最近人民幣連續貶值的背景下，這60個基點的利差并不足以彌補匯兌的損失，投資中國債券的外資面臨流出的壓力。
潘功勝表示，雖然這兩年來境外投資者投資中國債券市場增長的速度非常快，但相對于發達國家的經濟體和一些發展中經濟體，相對比例仍然是不高的，這也說明了中國債券市場的對外開放還是有很大的潛力和空間。
每經小編（微信號：nbdnews）注意到，以3月底1.36萬億元的持有規模計算，外資在75.8萬億元的中國債市占比只有1.8%，而在美國這一比例大約為30%，日本大約為10%。
潘功勝表示，人民銀行和外匯管理局將持續加強中國債券市場的建設，推動中國債券市場穩定、健康發展，并將持續推動中國債券市場的對外開放，為境外投資者投資中國債券市場創造良好市場環境。
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