維力醫療收購3個月"砍"9000萬 IPO3.85億收益僅492萬

8月2日，維力醫療公布了新的收購資產方案。公司將以4.3億元的價格，收購江西狼和醫療器械股份有限公司（以下簡稱“狼和醫療”）全部股權。在狼和醫療整體估值變化不大的情況下，資產交易的價格比3個月前下降了9000萬元。

與此同時，維力醫療還公布了其IPO募集資金的使用情況。維力醫療IPO總計募集3.85億元，如今上市約3年半，其募投項目合計實現的收益卻僅有492萬元。

8月3日，《證券日報》記者致電維力醫療證券事務部，欲咨詢狼和醫療股東為何同意大幅降價、前次交易價格是否過高等問題。維力醫療工作人員讓記者將采訪提綱發送至指定郵箱，并稱后續將會有專人回復。而截至記者截稿，仍未收到維力醫療方面的回復。

“砍價”砍掉9000萬元

公告顯示，在整體變更為有限公司后，本次狼和醫療100%股權交易價格為4.3億元。而根據維力醫療出示的資產評估報告，狼和醫療整體估值達到5.21億元。而在今年5月3日，維力醫療對其全部股權的收購價則達到5.2億元，接近于狼和醫療的估值。僅僅過了3個月，同一資產的交易價格就“縮水”了9000萬元。

對于資產收購價格的變化，維力醫療解釋稱，“公司本次交易對目標股權的收購價格，是以評估結果為依據，由交易雙方在公平、自愿的原則下協商確定為 4.3億元”。

值得注意的是，維力醫療2017年的資產凈額為8.92億元，本次交易價格與維力醫療資產凈額的比值低于50%，本次收購最終不構成重大資產重組。而如果交易價格為5.2億元，則交易價格與維力醫療總資產的比值將超過50%，收購最終將構成重大資產重組。

有投資者在維力醫療舉辦的媒體說明會上提問，交易價格下調是否為了規避重大資產重組的限定。而維力醫療則回應稱，“為配合并快速推動上市公司的戰略發展，經公司與交易對方慎重考慮并協商一致，決定終止本次重大資產重組，改為現金購買標的資產。交易價格的調整是基于雙方協商一致的結果，不存在規避重大資產重組的行為”。

本次交易中，維力醫療將通過非公開發行的方式，募集不超過2.6億元，在扣除發行費用后，用于支付本次交易的部分對價。發行對象包括王小玲在內的不超過10名特定投資者，而王小玲則是維力醫療實際控制人向彬的配偶。

此外，資料顯示，截至今年8月3日，維力醫療尚未到期的委托理財金額為1.76億元。有投資者提問道，“公司的流動資金應該是充足的，可是公司一邊將大量閑置資金用于理財，另一方面卻不斷在資本市場增發募資，是出于什么原因”。不過，對于上述提問，維力醫療并未給出正面回復。

募投項目收益欠佳

在披露非公開發行股票預案的同時，維力醫療還公布了其IPO募集資金的使用情況。維力醫療于2015年2月在A股上市，其IPO共計募集3.85億元，投入新型醫用材料氣管插管系列產品產業化建設項目、硅膠產品建設項目、PVC 產品建設項目、海南乳膠產品建設項目、營銷網絡建設項目以及研發中心建設項目，剩余1.25億元則用于償還銀行貸款及補充流動資金。

在上市約3年半之后，維力醫療仍有多個募投項目進度不及預期。截至今年8月2日，其IPO項目的實際投資金額僅為2.73億元，比承諾投資金額少了7443萬元。在全部6個項目中，有4個項目的實際投資金額少于承諾金額。

另外，維力醫療還宣布將終止研發中心項目，并將剩余資金永久補充流動資金，理由是“研發中心建設項目預算中大多采用國外進口設備，價格昂貴，公司對研發中心建設項目進行了優化調整，實際項目執行過程中用國產設備替代了進口設備，降低了投資成本”。研發中心項目擬投資總額為 2488萬元，而累計投入金額則僅為1143萬元。

除了投資金額與承諾差距較大之外，上述募投項目的收益情況也難以讓投資者滿意。截至今年8月2日，上述6大項目累計實現收益僅為492萬元。