機構調研聚焦食品飲料

上周（7月30日~8月3日）上市公司半年報披露如火如荼，從機構調研情況看，調研總體家數繼續有所下降，但更加聚焦中報業績向好的行業、個股。

其中，受益于業績向好，食品飲料行業多只個股如湯臣倍健、涪陵榨菜等，成為機構調研關注的焦點。

基金調研相對活躍

財匯大數據終端數據顯示，上周共有20家上市公司接受機構調研214次。從機構調研次數看，分化比較明顯。其中，6家上市公司接受調研次數在20次以上。涉及醫藥生物、傳媒、電子、食品飲料等行業。

上周基金調研相對活躍，共調研了7家上市公司，集中在傳媒、食品飲料等熱門行業，其中扎堆調研湯臣倍健和慈文傳媒，調研家次分別為20家、16家；券商調研了15家上市公司，其中代表股有鵬輝能源、北斗星通，調研家次分別為16家、6家；QFII調研了2家上市公司，為蘇寧易購、金智科技。

從個股來看，8月1日，慈文傳媒接受了天風證券、上投摩根基金等34家機構的調研，位居調研家次榜首。慈文傳媒表示，公司在拍的項目和準備開拍的項目籌備情況良好，半年報業績也在預計區間。

7月31日，鵬輝能源接受了廣發證券、嘉實基金等28家機構的調研。就今年的產能與產品銷售額規劃、如何在激烈的市場競爭中突圍等問題，鵬輝能源表示，動力電池產能到今年底規劃達到5.5Gwh。公司全年銷售額目標比上年增長70%。與車廠的合作趨向于更積極的去尋找在電池的全生命周期內未來如何降低成本，而不單只是壓縮原材料成本和生產制造成本，這可能也是公司與競爭對手的差異。

食品飲料行業業績看好

行業方面，食品飲料和化工行業上周各有3家上市公司接受機構調研。其中，食品飲料方面，湯臣倍健無疑是上周機構調研關注的“明星”。數據顯示，2018上半年，湯臣倍健實現營業收入21.70億，較上年同期增長45.95%，其中主品牌“湯臣倍健”營業收入16.21億，同比增長30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.05億，較上年同期增長21.01%。其中，湯臣倍健和健力多線上收入之和同比增長72%。對此，湯臣倍健董事長梁允超介紹，2018年公司將繼續夯實大單品戰略、出擊電商品牌化戰略2.0、完善全渠道建設等，2018年將是公司國際化元年。收購澳大利亞益生菌行業企業LSG是湯臣倍健在全球細分領域市場布局的重要部分。而對于LSG存在未來滲透率提升空間受限和增速放緩的風險，湯臣倍健表示，新增的協同放大效應都是基于公司對未來市場空間和品牌發展歷史的假設。目前這個風險還是可以接受的。

受益于量價齊升，成本下降，涪陵榨菜上半年業績迎來了快速增長。數據顯示，2018年上半年涪陵榨菜營業收入同比增長34%，歸母凈利潤同比增長78%。對此，在8月2日舉行的2018年中報交流電話會議上，涪陵榨菜總經理趙平表示，公司今年1~6月的收入增長中，量同比增長約20%，平均銷售單價同比增長約10%。同時，今年二季度公司使用新原料占比80%左右，青菜頭成本同比下降約20%。后續公司仍會根據原料取用情況靈活采購半成品，這類原料目前來看價格穩定，對比歷史價格不在高價位。公司處于正常生產和經營狀態，預計下半年產能及效益的完成是正常狀態。

珠江啤酒7月31日在接受摩根大通調研時，就行業狀況表示，目前行業增速放緩，負增長或微增長是未來常態。國際啤酒巨頭仍在積極尋求并購機會，行業整合趨勢明顯。營業成本、產品結構等方面總體平穩，但會加強產品結構優化，提高中高檔產品比例，提升產品盈利水平。

行業整體看，有機構分析指出，7月與8月是行業業績的兌現期，雖然公募基金披露上半年整體抱團食品飲料，估值上行，但行業整體業績確定性較高，且今年中秋國慶期間拉長，旺季消費值得期待，因此行業仍具有比較優勢。山西證券表示，食品飲料業績確定，短期來看，將迎來中報密集發布期，建議布局中報業績超預期個股；長期來看，建議繼續關注業績穩定增長的個股。