證券時報頭版：地方債發(fā)行時間提前助力積極財政政策提效

剛剛召開的中央經(jīng)濟工作會議明確指出，宏觀政策要強化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策。積極的財政政策要加力提效，實施更大規(guī)模的減稅降費，較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)模。記者獲悉，12月23日至29日，十三屆全國人大常委會第七次會議將在京召開，會議議程包括“授權(quán)提前下達部分新增地方政府債務(wù)限額的議案”。

這意味著2019年地方債發(fā)行將早于往年，同時發(fā)債規(guī)模也會更大。一般情況下，新增地方債限額需要經(jīng)全國人大審批通過當年預算報告，批準通過當年新增地方債規(guī)模，再由財政部確定各省額度，各省拿到額度后再確定省內(nèi)各市縣額度。走完流程之后，地方真正發(fā)行債券、使用資金時間會更晚。比如今年地方債發(fā)行已經(jīng)明顯早于2017年，首只地方債發(fā)行也是到了2月初。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

整體來看，今年1~5月份地方債發(fā)行量明顯偏低，8、9月份新增地方債券才開始“趕進度”，發(fā)行量呈爆發(fā)式增長。明年部分新增地方政府債務(wù)限額如能提前下達，可以讓地方提前做好資金籌集安排，加快明年地方債整體發(fā)行節(jié)奏。

地方債的合理使用對基建的撬動作用明顯，尤其是專項債的發(fā)行和使用是積極財政政策的重要體現(xiàn)，對于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、有效推進在建項目建設(shè)、穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)風險等，具有一舉多得的政策效應(yīng)。提前下達部分新增地方債務(wù)限額，能讓地方有更多空間統(tǒng)籌發(fā)行債券，更有效地發(fā)揮債務(wù)資金的作用，提高財政政策的使用效率。

除了發(fā)行時間提前，明年地方債的整體發(fā)行額度也將有所增加。財政部最新數(shù)據(jù)顯示，2018年前11個月我國地方債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)突破4.1萬億元。今年是地方債置換最后一年，這為2019年專項債的發(fā)行騰出了較大空間，而專項債相對一般債更具擴內(nèi)需的作用。專家預計，2019年地方債發(fā)行規(guī)模至少達4.5萬億元，專項債規(guī)模無疑會有較大增加。

地方債發(fā)行提前且增加規(guī)模，不僅能夠給地方政府帶來穩(wěn)定的資金來源，減少了地方政府支出和收入的資金缺口，同時今年下半年地方債發(fā)行加速所產(chǎn)生的積極效應(yīng)也會得到延續(xù)。

證券時報 記者 易永英