備戰科創板網下打新 私募產品未售先熱

圖片來源：攝圖網 科創板腳步聲已近，以科創板打新為主要投資策略的私募基金有未售先熱之勢。有私募人士近日透露，科創板打新基金被機構和大戶高度認可，盡管該私募的科創板打新產品尚未發行，但資金規模已基本敲定，募集應不成問題。 鼎鋒資產基金經理沈林向記者表示，該公司擬發行的科創板打新基金將以基本面穩健、低波動和高分紅的價值股為底倉，同時參與科創板擬上市公司的網下打新和戰略配售，這個策略的核心要點在于控制底倉風險，獲取打新收益。 “對于科創板打新策略，機構客戶認可度較高，鼎鋒的相關產品也將陸續發行。”沈林說。 齊集投資董事長王懿指出，個人和普通法人機構不能參與科創板網下初始發行配售，且科創板同時還將網下配售比例調高，并降低了網下初始發行量向網上回撥的力度，其預計網下發行比例將大幅提升。據《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》規定，企業在科創板IPO應向經中國證券業協會注冊的證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、QFII及私募基金管理人等7類專業機構投資者詢價確定股票發行價格。 而在主板、中小板和創業板的新股發行中，網下配售已被高凈值個人投資者當做金礦，自然人的網下打新門檻一般是持有市值規模6000萬元以上。 “科創板取消了發行人與主承銷商自主協商直接定價的方式，全面采用市場化的詢價定價方式，科創板發行與承銷制度下，具有新股定價研究能力的機構將獲得更大的配售份額。”王懿說。 科創板打新產品中，底倉（配市值）的安全事關重大，恒泰融安量化對沖基金擬通過對沖方式來保證底倉的安全。該公司董事長趙江濤說：“在深入研究科創板政策，總結A股市場新股發行歷史、摸底當前市場資金參與科創板的意愿后，我們認為通過規模較小的基金產品參與科創板新股網下配售的策略存在著顯著的超額收益機會。” 趙江濤說，在希望獲得科創板新股溢價的同時，不能忽視股票底倉大幅波動的風險，可以使用股指期貨、期權等對沖工具來保障底倉的安全。在此基礎上，來獲得科創板新股配售的紅利效應。 趙江濤認為，科創板企業上市后前5個交易日不設漲跌幅限制，這種交易機制大概率會放大市場的波動，如何把握短線情緒周期以及盤口強弱，如何理解估值合理價格，怎樣有計劃地擇時獲利了結等，都對投資人提出了更專業的要求。 上海證券報記者屈紅燕