新一輪科創(chuàng)板測(cè)試啟動(dòng) 有效報(bào)價(jià)與臨停受關(guān)注

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近期，上交所向各家證券公司下發(fā)了《關(guān)于開展新一輪科創(chuàng)板業(yè)務(wù)全業(yè)務(wù)專項(xiàng)測(cè)試的通知》(下稱“通知”)。通知顯示，此次將專項(xiàng)測(cè)試兩項(xiàng)內(nèi)容，一是有效價(jià)格申報(bào)范圍，二是盤中臨時(shí)停牌。測(cè)試時(shí)間為4月22日至5月8日，共計(jì)10個(gè)工作日。

此次測(cè)試傳遞出重要信號(hào)——有效價(jià)格申報(bào)范圍，也就是在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段，對(duì)投資者的限價(jià)申報(bào)價(jià)格區(qū)間做限制。有效價(jià)格申報(bào)范圍不適用集合競(jìng)價(jià)階段及開市期間臨時(shí)停牌階段的限價(jià)申報(bào)。

限價(jià)委托是目前A股投資者在下單交易時(shí)用得最多的一種下單方式，投資者在下單時(shí)需要自行指定一個(gè)委托價(jià)格。因此，有效價(jià)格申報(bào)范圍將決定投資者在科創(chuàng)板上的委托單是否有效。

通知要求，投資者在限價(jià)委托時(shí)需滿足買入申報(bào)價(jià)格不得高于買入基準(zhǔn)價(jià)格的102%，賣出申報(bào)價(jià)格不得低于賣出基準(zhǔn)價(jià)格的98%，否則為無效申報(bào)。

那么基準(zhǔn)價(jià)格是怎么定的呢？

買入的基準(zhǔn)價(jià)格，是即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格；無即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格的，為即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)；無即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格的，為最新成交價(jià)；當(dāng)日無成交的，為前收盤價(jià)。

賣出基準(zhǔn)價(jià)格，是即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格；無即時(shí)揭示的最高買入價(jià)格申報(bào)的，為即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)；無即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)的，為最新成交價(jià)；無當(dāng)日成交價(jià)的，為前收盤價(jià)。

業(yè)內(nèi)專家解釋說，簡(jiǎn)略地說，買入基準(zhǔn)價(jià)就是賣一價(jià)格；賣出基準(zhǔn)價(jià)就是買一價(jià)格；最新成交價(jià)即為現(xiàn)價(jià)。

由于科創(chuàng)板企業(yè)在上市后的前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，在此前的測(cè)試中，投資者可以在0元至9999元之間隨意報(bào)價(jià)，因此模擬測(cè)試中的股價(jià)跳躍性較大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按新一輪測(cè)試方案，可以有效限制瞬時(shí)價(jià)格的大幅波動(dòng)，也可以防止“烏龍指”的發(fā)生。

通知還顯示，科創(chuàng)板股票競(jìng)價(jià)交易階段實(shí)施盤中臨時(shí)停牌。停牌原則包括以下三方面：一是無價(jià)格漲跌幅限制的股票盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)格首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%的；二是無價(jià)格漲跌幅限制的股票盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)格首次上漲或下跌達(dá)到或超過60%的；三是中國證監(jiān)會(huì)或上交所認(rèn)定屬于科創(chuàng)板股票股票異常波動(dòng)的其他情形。

對(duì)于盤中臨時(shí)停牌執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)，通知顯示，單次盤中臨時(shí)停牌的持續(xù)時(shí)間為10分鐘。但如果停牌時(shí)間跨越14點(diǎn)57分的，于當(dāng)日14點(diǎn)57分復(fù)牌。

盤中臨時(shí)停牌期間，可繼續(xù)申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)，復(fù)牌時(shí)對(duì)已接受的申報(bào)實(shí)行集合競(jìng)價(jià)撮合。

不過，上述規(guī)則只是測(cè)試方案，規(guī)則說明中的業(yè)務(wù)參數(shù)也僅供測(cè)試使用，并非定稿。

“本次專項(xiàng)測(cè)試已經(jīng)是第三輪測(cè)試了。理論上來說，一般到了第三輪測(cè)試，測(cè)試環(huán)境跟真實(shí)的交易環(huán)境不應(yīng)該有明顯區(qū)別了。”某中型券商運(yùn)營部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，但他也坦言，測(cè)試方案存在諸多不確定性，尤其是規(guī)則中所涉及的參數(shù)，最終系統(tǒng)會(huì)不會(huì)照此執(zhí)行，仍待政策的進(jìn)一步明確。

“從這兩天我們測(cè)試的結(jié)果看，若最終規(guī)則按此測(cè)試方案執(zhí)行的話，會(huì)出現(xiàn)大量廢單。”某不愿具名的滬上券商資深I(lǐng)T負(fù)責(zé)人表示。

根據(jù)此前《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》中第十九條規(guī)定，上交所可以對(duì)科創(chuàng)板股票的有效申報(bào)價(jià)格范圍和盤中臨時(shí)停牌情形等另行作出規(guī)定，并根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整。